Rapport macroéconomique de janvier 2024 : les actions américaines atteignent de nouveaux sommets, le marché des cryptomonnaies sous pression à court terme

Au début de 2024, l'économie américaine montre une dynamique forte. Bien que les données sur l'inflation aient légèrement augmenté, ce qui pourrait retarder la baisse des taux d'intérêt, les excellentes données économiques ont insufflé une grande confiance au marché, en particulier aux consommateurs. En janvier, les actions américaines ont continué de grimper vers de nouveaux sommets, les actions technologiques redevenant le point focal du marché, cependant, Tesla a connu une baisse de sa marge brute pour la première fois depuis des années. Les marchés boursiers d'Asie-Pacifique ont bien performé, tandis que les marchés boursiers européens ont maintenu une stabilité oscillante. Les ETF Bitcoin ont été approuvés comme prévu, mais le marché a ensuite subi une pression à la vente, conduisant à une légère baisse. Avec l'atténuation progressive de la pression à la vente, le marché tend à se stabiliser et montre un certain degré de rebond.

Le 5 janvier, les États-Unis ont publié le premier indicateur économique important de 2024 : le nombre d'emplois non agricoles en décembre a augmenté de 216 000, dépassant largement les prévisions de 175 000. Parmi ceux-ci, le nombre d'emplois non agricoles dans le secteur privé a augmenté de 164 000, dépassant également les prévisions de 130 000. Ce bon départ apporte sans aucun doute un signal positif aux investisseurs.

Cependant, de solides données sur l'emploi ont également suscité des inquiétudes sur l'inflation sur le marché. Les données publiées par le département du Travail américain le 11 montrent qu'en décembre dernier, l'IPC américain a augmenté de 3,4 % par rapport à l'année précédente, contre 3,1 % le mois précédent et 3,2 % prévu, dépassant largement l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale. Malgré cela, le marché considère généralement que la probabilité d'une hausse des taux est faible, mais que le moment d'une baisse des taux pourrait être plus tardif que prévu auparavant.

Les obligations d'État américaines à dix ans ont montré une tendance à la hausse constante tout au long du mois de janvier, reflétant les attentes du marché concernant une augmentation de l'IPC.

En dehors des données sur l'emploi, d'autres indicateurs économiques montrent également que l'économie américaine reste dynamique. L'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier Markit, publié le 24 janvier, a largement dépassé les attentes du marché : le PMI composite Markit de janvier est de 52,3, supérieur à l'attente de 51. Parmi lesquels le PMI manufacturier est de 50,3, atteignant un nouveau sommet depuis octobre 2022, bien au-dessus de l'attente de 47,6. Cela indique que les commandes dans les secteurs manufacturier et des services sont en tendance de croissance, et que l'environnement commercial est favorable.

Les données du PIB ont également dépassé les prévisions, avec une croissance du PIB annualisée au quatrième trimestre aux États-Unis de 3,3 %, contre une prévision de 2 %. La croissance du PIB pour l'année entière atteint 2,5 %. L'indice de confiance des consommateurs a également augmenté, l'indice de confiance de l'Université du Michigan atteignant un nouveau sommet en un an et demi.

Sur le marché boursier, après que le Dow Jones a atteint un niveau record le mois dernier, le S&P 500 a également franchi un sommet historique ce mois-ci, dépassant le précédent record du 4 janvier 2022. Actuellement, seul le Nasdaq parmi les trois grands indices n'a pas atteint de nouveau sommet, mais il lui manque seulement environ 5 % de hausse. L'indice Nasdaq 100 a déjà atteint un nouveau sommet.

L'attention du marché est de nouveau tournée vers les actions technologiques, avec Nvidia et Microsoft atteignant à nouveau des sommets historiques. La vague de l'intelligence artificielle est largement considérée comme une tendance révolutionnaire qui devrait se poursuivre pendant des années, voire des décennies. En regardant en arrière sur 2023, les grandes actions technologiques américaines ont affiché d'excellentes performances, devenant la principale source de revenus du marché.

Cependant, le prix des actions de Tesla a connu une chute continue, avec une baisse de plus de 12 % le 25 janvier. La principale raison est que la position de Tesla en tant que leader mondial des véhicules électriques est remise en question par BYD. Les données montrent que les livraisons de véhicules entièrement électriques de BYD au quatrième trimestre ont dépassé celles de Tesla. Le rapport financier de Tesla pour 2023 indique que le bénéfice brut total a connu sa première baisse en plusieurs années, avec une diminution de 15 % par rapport à 2022, et le flux de trésorerie a également diminué de 42 %.

D'autres marchés nationaux affichent également de bonnes performances, notamment au Japon et en Inde. L'indice Sensex30 de Bombay a atteint un nouveau sommet historique ce mois-ci, et l'indice Nikkei 225 est proche de son sommet historique de 1990. Les indices DAX allemand et CAC40 français sont actuellement en consolidation à des niveaux élevés.

Dans le marché des cryptomonnaies, le 11 janvier, 11 sociétés ont obtenu l'approbation de leur ETF Bitcoin au comptant comme prévu. Cela signifie que les investisseurs ordinaires peuvent acheter directement des actifs Bitcoin comme s'ils achetaient et vendaient des actions, apportant ainsi un potentiel de fonds supplémentaires au marché.

Cependant, le marché des cryptomonnaies a ensuite connu une baisse, principalement en raison de la pression de vente des premiers investisseurs dans le GBTC de Grayscale. En tant qu'institution importante dans le monde de la cryptographie, Grayscale a longtemps offert aux investisseurs des canaux d'investissement en cryptomonnaies conformes par le biais de fonds de fiducie. Avec la conversion réussie du GBTC en ETF, les premiers investisseurs ont commencé à réduire massivement leurs positions, ce qui a exercé une pression sur le marché.

Cependant, cette pression de vente est considérée comme provenant principalement des premiers investisseurs et ne représente pas l'opinion de l'ensemble du marché des cryptomonnaies. À l'exception de Grayscale, d'autres ETF Bitcoin continuent d'accumuler. Le dernier rapport de Morgan Stanley estime que la phase de prise de bénéfices de GBTC est essentiellement terminée, et que la pression à la baisse sur le Bitcoin devrait également être en grande partie terminée. En conséquence, le prix du Bitcoin a commencé à se stabiliser autour de 40 000 à 41 000 dollars, avec un certain degré de reprise.

Bien que les prix à court terme soient influencés par divers facteurs, les ETF offrent aux investisseurs particuliers et institutionnels un moyen plus pratique d'investir dans le Bitcoin, et à long terme, ils devraient continuer à favoriser le développement d'un marché haussier.

Dans l'ensemble, le marché boursier a bien commencé l'année 2024, tandis que le marché des cryptomonnaies a connu quelques turbulences. Actuellement, la liquidité globale du marché ne présente pas de risques évidents, et l'économie américaine reste en bonne santé. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies devrait progressivement digérer l'impact de la pression à la vente et retrouver une tendance à la hausse. La logique d'entrée de nouveaux capitaux reste valable, donc après avoir traversé ce mois de janvier froid, le marché devrait accueillir un printemps plus chaleureux.