Analyse de la sensibilité du marché des cryptoactifs aux politiques et aux informations publiques

Récemment, de nombreux professionnels expérimentés se plaignent que les changements sur le marché des cryptoactifs en 2024/2025 sont difficiles à prédire, et même certains traders expérimentés ont du mal à réaliser des bénéfices. Certains estiment que 2017/2018 était un "marché piloté par la communauté", où de nouveaux modèles d'émission d'actifs ont créé un effet de richesse ; 2020/2021 était un "marché piloté par la technologie", où de nouvelles applications d'actifs (comme DeFi et NFT) ont entraîné une croissance de la richesse ; tandis que 2024/2025 pourrait être un "marché piloté par la politique", où les tendances du marché sont principalement influencées par les changements de politique.

Cet article se concentre principalement sur les événements récents motivés par des politiques, en particulier sur le degré d'impact des informations politiques publiques sur les prix des cryptoactifs. Il est à noter que les gens peuvent développer un sentiment de désensibilisation face aux signaux qui apparaissent de manière continue sur le long terme, ce qui peut être dû à l'influence de diverses stratégies de trading ou à l'engourdissement de la capacité de perception des individus.

Depuis l'approbation de l'ETF en 2024, en plus des taux de financement des échanges traditionnels, des taux d'emprunt, de la volatilité et d'autres indicateurs techniques tels que les chandeliers, les données sur les flux nets quotidiens de l'ETF sont également devenues une référence importante pour les participants du marché afin de prédire l'évolution des prix. Alors, comment le marché perçoit-il ces données ? Ces données influenceront-elles significativement l'évolution des prix ?

Prenons l'ETH comme exemple, son prix présente une corrélation positive avec les flux entrants/sortants des ETF. Un flux net entrant le jour précédent signifie généralement une probabilité plus élevée d'augmentation du prix le lendemain, et vice versa.

La corrélation entre l'évolution du prix du BTC et les entrées/sorties nettes d'ETF n'est pas aussi évidente, surtout après l'élection d'un certain homme politique en novembre, cette corrélation s'est progressivement affaiblie.

Dans l'ensemble, la sensibilité du marché aux informations du marché public (en particulier aux données de marché intuitives) diminuera progressivement, mais cela ne signifie pas que ces informations perdent complètement leur utilité.

Récemment, un homme politique a fait plusieurs déclarations sur la question des droits de douane, y compris l'imposition de droits de douane sur les produits canadiens et mexicains, l'imposition de droits de douane sur l'acier et l'aluminium étrangers, ainsi que l'imposition de nouveaux droits de douane sur les produits laitiers et le bois canadiens.

Les données montrent que la réaction du marché face à ces politiques tarifaires présente une certaine régularité. La réaction du marché aux déclarations tarifaires de la première et de la troisième fois est la plus évidente, tandis que l'impact de la deuxième et de la quatrième fois est relativement faible. Lors de la cinquième fois, le marché a même connu une légère hausse. Cela signifie-t-il que le marché a déjà développé une immunité face à ce type de déclarations ?

En analysant les flux entrants/sortants des ETF, il est apparu qu'avant le 1er mars, il y avait déjà un important flux sortant de fonds des ETF BTC, ce qui pourrait être une action prise par certains investisseurs pour éviter des risques ou quitter le marché. Cela pourrait expliquer pourquoi les déclarations ultérieures sur les droits de douane ont eu un impact de plus en plus faible sur le marché, car les traders ayant une attitude pessimiste envers le marché ou ne souhaitant pas supporter le risque de volatilité des droits de douane ont probablement progressivement quitté.

Les réactions du marché les 4 et 7 mars méritent également d'être surveillées. Bien que la perception des droits de douane du 4 mars était dans les attentes du marché, l'impact des hausses de taux de la Banque du Japon et d'autres facteurs a provoqué une réaction assez forte du marché. Les déclarations sur les droits de douane du 7 mars ont eu un impact, mais la journée coïncidait avec la tenue d'une importante réunion, et les attentes du marché semblaient dépasser l'impact réel des politiques.

En résumé, le marché peut ressentir une certaine forme d'engourdissement face à l'apparition continue d'informations, mais l'impact de la question tarifaire n'a pas encore atteint un niveau de complète indifférence. La réaction calme du marché du 11 mars n'est peut-être qu'une façade, la raison profonde étant que les fonds de couverture se sont déjà retirés, et les traders restés sur le marché ont déjà pris en compte le facteur "tarif".

Le marché n'est jamais vraiment engourdi ou désensibilisé, chaque réaction est le résultat d'une évaluation des risques soigneusement calculée par les participants.