La renaissance de Solana : indicateurs clés et facteurs de propulsion

Introduction

Après l'effondrement d'Alameda Research et d'FTX, l'écosystème Solana a connu un déclin significatif. La valeur de $SOL a chuté de 260 dollars en novembre 2021 à un creux de 9,6 dollars en décembre 2022, soit une baisse de 96 %. Cependant, ce n'est pas la fin du voyage de Solana. Au cours de l'année passée, les développeurs se sont engagés sans relâche à construire la plateforme, développant et lançant activement des protocoles innovants et soigneusement conçus. Par conséquent, le prix de $SOL a montré de la résilience, rebondissant à 71 dollars, et le montant total verrouillé (TVL) est également passé de 210 millions de dollars en décembre 2022 à 812 millions de dollars.

Ce rapport analysera les principaux facteurs qui soutiennent la reprise de Solana.

Caractéristiques de Solana

Solana utilise le mécanisme de Proof of History(, qui diffère des blockchains courantes basées sur la preuve de travail et la preuve d'enjeu. Cela permet aux nœuds d'atteindre un consensus sur l'ordre des événements sans avoir besoin de communiquer avec d'autres nœuds. Cette approche unique permet au réseau Solana d'atteindre des niveaux de capacité et de rapidité différents de ceux des autres blockchains.

De plus, le réseau Solana a également mis en place des méthodes supplémentaires pour facturer aux développeurs de projets des frais de location d'état et des frais de vote des validateurs. Cette stratégie réduit la dépendance du prix des jetons par rapport à la fréquence des transactions, tout en augmentant le coût de déploiement des contrats intelligents, ce qui pourrait réduire la prévalence des contrats intelligents frauduleux sur le réseau.

En résumé, Solana se caractérise par un fort débit de transactions, de faibles frais de transaction et des temps de confirmation de bloc rapides.

Solana a été critiquée pour sa centralisation du réseau, mais a réalisé des progrès substantiels en matière de décentralisation de l'infrastructure. Le réseau a élargi sa couverture mondiale et fonctionne actuellement avec environ 3 000 nœuds dans 392 centres de données différents dans 31 pays. Cette expansion peut être évaluée par le coefficient de Nakamoto, qui mesure le nombre minimum d'entités indépendantes nécessaires pour fermer le fonctionnement de la blockchain. Actuellement, le coefficient de Nakamoto de Solana est de 21, dépassant les 2 de Bitcoin, les 8 de Binance, les 4 de Polygon et les 7 de Cosmos, montrant des progrès significatifs dans l'amélioration de la décentralisation.

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État de la communauté des développeurs

Après la faillite de FTX, le nombre de développeurs dans l'écosystème Solana reste élevé, avec une activité de développement dynamique. Selon le rapport des développeurs d'Electric Capital, le nombre de développeurs actifs dans l'écosystème Solana en mars 2023 était d'environ 2 540, légèrement en baisse par rapport au pic de 2 648 développeurs en décembre 2022. La plupart des développeurs restent dans l'écosystème Solana malgré la panique. Avec la diminution progressive des utilisateurs des applications liées à Alameda Research, de nouveaux projets de haute qualité tels que Jito, MarginFi et Backpack émergent. Depuis mars, le nombre de développeurs Solana a légèrement diminué, mais le rapport des développeurs indique que cette baisse provient principalement des développeurs à temps partiel, tandis que le nombre de développeurs à temps plein reste relativement stable, ce qui indique que les activités de développement essentielles de l'écosystème Solana se poursuivent.

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Analyse des activités financières

En comparant les données de transactions $SOL obtenues à partir de la plateforme de données au cours de l'année écoulée avec les données TVL du système Solana pour la même période, il est possible de constater que la vitesse de sortie des actifs est plus lente que la baisse du prix des jetons. Il est à noter que cette année, FTX et Alameda Research ont été autorisés à plusieurs reprises à vendre leurs actifs $SOL stakés, ce qui est généralement lié aux pics de volume des transactions dans le graphique. À ces moments-là, le prix des jetons a montré une tendance à la hausse stable. Cela indique que l'écosystème Solana est en train de surmonter les effets négatifs de la faillite de FTX et que le marché a une vision positive de l'avenir de l'écosystème Solana.

Maintenant, voyons où ces actifs se dirigent dans l'écosystème Solana. Les deux protocoles ayant le classement TVL le plus élevé sont les protocoles de staking liquide : Marinade et Jito. Les deux offrent des services de staking liquide, mais leurs méthodes d'optimisation des profits diffèrent.

Le service de staking de Marinade gère automatiquement les actifs de staking pour les clients, les déplaçant de validateurs à faible performance vers des validateurs à haute performance. Comme mentionné précédemment, les validateurs sur Solana doivent payer des frais de vote lors de leur fonctionnement. Que vous stakiez 10K $SOL ou 1m $SOL, les frais de vote sont les mêmes, une partie des frais de vote est détruite, et le reste est redistribué aux proposeurs de blocs. Par conséquent, les grands validateurs facturent en réalité des frais de vote aux petits validateurs, ce qui explique pourquoi la performance des validateurs peut varier considérablement, et que l'exploitation centralisée en tant que validateurs présente effectivement des avantages.

Le protocole de staking liquide Marinade)MLSP( attribue les $SOL reçus à un ou plusieurs nœuds validateurs. Marinade met régulièrement à jour sa liste de nœuds validateurs, choisissant les meilleurs candidats en fonction de leurs performances et de leur réputation. Les bénéfices accumulés par le MLSP sont regroupés dans un pool de dépôts, ce qui améliore la valeur de mSOL.

Jito se positionne comme le premier produit de staking sur Solana à inclure des récompenses MEV. Jito Lab a développé le client Jito-Solana, qui est le premier client de validateurs tiers sur Solana. L'architecture du client Jito-Solana est conçue pour capturer efficacement les profits MEV au sein du réseau Solana. Les traders soumettent des enchères pour les séquences de transactions qu'ils estiment rentables. Un moteur de blocs tiers exécute ensuite des simulations complexes pour identifier les combinaisons de transactions les plus précieuses. Ces enchères sont ensuite attribuées aux validateurs et aux détenteurs de jetons )JitoSOL(, augmentant ainsi les récompenses des détenteurs de jetons.

Chaque protocole détient des centaines de millions de dollars de TVL, et en raison de la capacité auto-référentielle, il est difficile de déterminer un chiffre exact. Revenons à leur impact sur la reprise de Solana.

En septembre 2023, FTX a obtenu l'autorisation de vendre ses actifs cryptographiques, y compris des $SOL d'une valeur supposée de 1,16 milliard de dollars. Ces tokens $SOL ont été partiellement retirés après un mois de liquidation à partir d'anciens protocoles de staking et des portefeuilles de l'échange FTX, puis progressivement vendus à de nouveaux détenteurs, qui sont maintenant stakés dans les protocoles de staking liquide mentionnés ci-dessus. Lorsque le prix du Bitcoin a franchi les 30 000 dollars le 23 octobre, le marché a continué à se réchauffer. En général, lorsque le marché prospère, les gens sont réticents à simplement détenir des actifs en attendant une appréciation. C'est là que ces protocoles de staking liquide entrent en jeu, offrant des méthodes d'amélioration des rendements attrayantes d'environ 7 % à 9 % APY. Cette tendance a encore propulsé la hausse constante du token $SOL.

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Analyse des applications et des activités sur la chaîne

En plus des prévisions optimistes concernant le prix de Solana, l'écosystème Solana est également resté en bonne santé et actif durant cette période. Le volume quotidien des transactions de Solana a toujours dépassé celui des autres blockchains, les principales transactions sur la chaîne provenant des protocoles suivants.

)Le brûleur Sol est un projet plutôt intéressant. Il permet aux utilisateurs de brûler des NFT inutiles et des tokens frauduleux, en échange d'une petite quantité de $SOL, chaque NFT ou token brûlé rapportant entre 0,002 SOL et 0,01 SOL. Si vous vous demandez d'où vient le $SOL, lorsque vous créez un compte sur Solana, le réseau prélève de petits frais de stockage pour ouvrir le compte. En brûlant des tokens, le compte peut être fermé et les frais de stockage peuvent être récupérés. (

Comme vous pouvez le voir, la plupart des activités sur la blockchain Solana concernent principalement des transactions, similaire aux tendances observées sur Ethereum et BSC. Contrairement à Polygon ou Base, qui sont principalement influencés par un ou deux applications, l'activité on-chain de Solana présente un écosystème plus diversifié ; cela ne doit pas être interprété comme un manque d'applications réussies au sein du réseau Solana. Au contraire, cela met en évidence la diversité de Solana. Des projets importants comme Jito, STEPN et Drift, bien qu'ils soient significatifs, ne définissent pas à eux seuls l'utilisation du réseau Solana.

)Pyth, en tant qu'oracle à millisecondes, n'a pas généré beaucoup d'interactions sur la blockchain Solana car son flux de données principal est collecté et validé sur Pythnet --- c'est la AppChain lancée par l'équipe Pyth basée sur le code de Solana. Pyth Network a choisi de construire sur Solana car ce réseau peut traiter des milliers de transactions par seconde avec une finalité rapide. De plus, le temps de slot de 400 millisecondes de Solana permet à Pyth Network de mettre à jour les flux de prix plus rapidement que la plupart des autres technologies de couche 1.(

Le réseau Solana présente des avantages en termes de vitesse et de coût. Pour illustrer cela, presque toutes les blockchains publiques sont plus rapides et moins chères comparées à Bitcoin et Ethereum. Cependant, des données provenant de plateformes de données montrent que, au cours du mois dernier, le nombre total de transactions sur Solana était d'environ 825 millions, soit environ 24 fois celui des 34 millions d'Ethereum. Malgré un volume de transactions aussi énorme, la consommation totale de Gas s'élevait à 62 735 $SOL, soit environ 4,3 millions de dollars, ce qui représente un coût moyen par transaction d'environ 0,005 dollar. En revanche, la consommation totale de Gas d'Ethereum pour le mois était de 126,7K, ce qui équivaut à environ 268,4 millions de dollars, avec un coût moyen par transaction de 7,89 dollars, soit 1578 fois le coût des transactions sur Solana.

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Développement du marché et avancées technologiques

En août, une plateforme de commerce électronique géante a intégré Solana Pay comme nouvelle option de paiement pour transformer son modèle commercial. En septembre, un géant des cartes de crédit a également élargi sa solution de règlement avec Solana. Dans l'annonce de cette entreprise, il a été déclaré que la raison de choisir Solana était que "le réseau blockchain Solana présente des caractéristiques telles qu'une haute capacité de traitement des transactions et une évolutivité à faible coût, ce qui en fait un bon candidat pour le paiement et le projet pilote de règlement en stablecoin de cette entreprise." En plus d'être accepté par le marché traditionnel et d'établir des partenariats avec des géants de l'internet, le réseau Solana a également réalisé des progrès louables sur le plan technique et applicatif au cours de l'année passée.

) compression d'état

En avril, Solana a publié une introduction à la compression d'état, qui est une nouvelle méthode de stockage de données permettant de réduire le coût de frappe des NFT de plus de 2000 fois. Grâce à la technologie de compression d'état, le coût de frappe d'un million de NFT est passé de 25 300 dollars à 113 dollars. En comparaison, les coûts pour Ethereum et Polygon s'élèvent respectivement à 33,6 millions de dollars et 32 800 dollars. En avril, Helium a beaucoup bénéficié de cette technologie lors de sa migration vers Solana. Pendant le processus de migration, 900 000 points d'accès sur le réseau Helium ont été frappés en tant que NFT. Sans la technologie de compression, cela aurait engendré des coûts de plus de 260 000 dollars, mais avec cette technologie, le coût de la migration n'était que de 122 dollars.

( Neon

En juillet, la solution compatible EVM de Solana, Neon, a enfin été lancée sur le réseau principal. Par la suite, le compilateur de contrats intelligents Solidity, Solang, a été introduit. Ces développements facilitent aux développeurs l'écriture d'applications Ethereum sur la plateforme Solana.

) Firedancer

En octobre, Firedancer a été lancé sur le réseau de test. Firedancer est un nouveau client de validation tiers développé par une société de trading pour la blockchain Solana, visant à améliorer l'efficacité du réseau et la capacité de traitement des transactions. En tant que deuxième client de Solana, il vise à réduire les risques associés à un client unique et à prévenir les pannes du réseau. Son objectif est de traiter plus d'un million de transactions par seconde.

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Liquidation FTX/Alameda Research

Cet aspect a déjà été brièvement mentionné dans la section précédente concernant les activités récentes de financement. Cependant, il est important de noter que le processus de liquidation de FTX/Alameda Research est vaste et continu. Bien sûr, il est sage d'anticiper prudemment et de prêter attention aux risques potentiels associés aux jetons Solana.

En septembre 2023, un tribunal américain a signé un ordre permettant à FTX de vendre ses actifs cryptographiques. Le plan de liquidation limite à 50 millions de dollars par semaine, avec la possibilité d'augmenter le plafond hebdomadaire de manière permanente à 200 millions de dollars par un ordre ultérieur du tribunal. Le processus de liquidation sera supervisé par une certaine institution de l'entreprise de cryptographie.

Selon le rapport de la Fondation Solana, la Fondation Solana et Solana Labs ont vendu au total 58 millions de $SOL à Alameda Research et FTX Trading. Environ 10 % de ces tokens ont déjà été déverrouillés, 7,5 millions seront déverrouillés en mars 2024, 61,85 K seront déverrouillés en mai 2024, et le reste sera déverrouillé linéairement chaque mois avant 2028. En plus du déverrouillage significatif de mars prochain, l'impact de cette liquidation sur le prix de $SOL devrait être relativement modéré.

Selon le rapport de faillite d'FTX d'août 2023, FTX détient encore des $SOL d'une valeur de 1,162 milliard de dollars, soit environ 55,76 millions de $SOL. Nous ne savons pas comment une institution facilitera cette liquidation, mais l'impact de la liquidation de ces tokens $SOL sans attendre le déblocage des tokens sera limité, car ces tokens ne circulent essentiellement pas sur le marché.

Conclusion