La chaîne dYdX entre officiellement en phase de test : Stratégies de migration des transactions et analyse des performances du marché

Le 13 novembre, la version beta de dYdX v4, conçue sur la base de Cosmos SDK et Tendermint, a officiellement été lancée et la fonctionnalité de trading a été ouverte. Cette nouvelle version est également appelée dYdX Chain. Actuellement, la version v4 sur Cosmos fonctionne en parallèle avec la version v3 sur StarkEx, la majorité du volume de transactions restant concentrée sur la v3. Cette stratégie de double ligne parallèle préserve à la fois les fonctionnalités et la base d'utilisateurs de la v3, tout en créant des conditions propices à l'innovation et au développement de la v4 sur la nouvelle plateforme.

Dans un environnement de marché actuellement très volatil, les plateformes de contrats perpétuels sur la chaîne ont connu une croissance significative du volume des transactions, et la performance des jetons de la plateforme est également très prometteuse. Au 16 novembre, le prix du jeton DYDX a atteint 4,02 dollars, avec une augmentation de 54,45 % en sept jours. Les données de la plateforme montrent que le volume quotidien moyen des transactions de dYdX est d'environ 1,7 milliard de dollars, dépassant le pic du volume quotidien des deux premiers mois des trois derniers mois. En tant que projet ayant la plus grande capitalisation boursière dans ce domaine, la performance du marché de dYdX reflète un vif intérêt et une attitude positive des investisseurs.

Évaluation de la rentabilité de DYDX

La dernière mise à jour de dYdX a suscité l'intérêt des investisseurs, car elle prévoit que toutes les commissions de transaction soient distribuées sous forme de USDC aux stakers et validateurs de jetons DYDX. Ce changement transforme DYDX d'un simple jeton de gouvernance en un jeton capable de partager les revenus de la plateforme.

Comparé à d'autres solutions de contrats perpétuels et aux DEX au comptant, dYdX adopte un modèle de trading sur livre d'ordres, sans fournisseurs de liquidité passifs ; les teneurs de marché participant activement peuvent obtenir des récompenses en DYDX non allouées. Dans ce modèle, les frais de transaction générés peuvent être entièrement répartis entre les stakers, augmentant ainsi considérablement la rentabilité.

Selon les dernières données d'une plateforme de données, la capitalisation boursière en circulation de DYDX est de 720 millions de dollars. Sur la base des frais de 86,7 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, les frais annuels sont estimés à environ 105 millions de dollars. En conséquence, le P/F (ratio prix/frais) de DYDX est de 6,6, avec un rendement d staking estimé à 14,6 %.

Cependant, cette méthode d'estimation présente certaines limites, nécessitant l'hypothèse que le volume des transactions reste constant et soit entièrement transféré sur v4, tout en supposant que tous les jetons DYDX soient utilisés pour le staking. De plus, le fait que moins de 20 % de l'offre totale de DYDX soit actuellement en circulation est également ignoré.

Une approche multiple pour favoriser le transfert du volume des transactions de v3 vers v4

dYdX v4 fonctionnera sous la forme d'une chaîne indépendante, DYDX servira de frais de Gas pour les transactions. Les stakers bénéficieront de droits de gouvernance tout en recevant des récompenses, et ils auront également la responsabilité de protéger la sécurité du réseau. Actuellement, seules les frais générés sur v4 seront attribués aux stakers de v4. Étant donné que le volume de transactions quotidien actuel de 80 000 dollars sur v4 est insignifiant par rapport aux 1,7 milliard de dollars de v3, dYdX a mis en œuvre plusieurs mesures pour encourager le passage des transactions de v3 à v4.

1. Programme d'incitation DYDX de 20 millions de dollars

dYdX a décidé de débloquer 20 millions de dollars en jetons DYDX par vote, afin de promouvoir le lancement de v4. Le projet se concentrera sur l'étude des méthodes de distribution des récompenses et sur la prévention des transactions frauduleuses, tout en établissant un site web pour dYdX afin d'améliorer la transparence de la collecte de données et du calcul des récompenses.

2. Optimiser les récompenses de trading et les frais

La version 4 introduit un nouveau module de récompense de trading, qui distribue des récompenses en fonction des frais de transaction générés par chaque bloc, dans le but d'encourager les utilisateurs à trader. Au cours des 120 premiers jours, le taux de frais de commande est fixé à moins de 0,01 %, mais pour les traders de gros volumes (volume de transaction supérieur à 125 millions de dollars et part de marché supérieure à 4 %), il est de 1,1 %.

3. Ajustement du mécanisme de récompense v3

À partir du 29 septembre, dYdX a progressivement supprimé la remise sur les frais de v3. À partir du 21 novembre, les récompenses de trading v3 et les récompenses LP seront progressivement réduites et seront complètement annulées le 16 janvier 2024. Les récompenses non distribuées restantes seront transférées sur la chaîne dYdX.

4. Ouverture de la fonction de mise en jeu v4

Actuellement, il est possible de migrer DYDX d'Ethereum vers la chaîne dYdX, et il peut être mis en staking via le portefeuille Keplr de l'écosystème Cosmos, mais l'APR n'est pas encore affiché.

Le projet Cosmos est largement soutenu

La capitalisation boursière entièrement diluée de DYDX atteint 4 milliards de dollars, dépassant ATOM, ce qui a permis à dYdX de bénéficier d'un soutien total des projets au sein de l'écosystème dès son lancement sur Cosmos.

USDC natif et transfert inter-chaînes

Circle a lancé USDC natif sur Noble et prendra en charge le protocole de transfert inter-chaînes (CCTP) à partir du 28 novembre. Les utilisateurs peuvent transférer l'USDC d'autres chaînes vers Noble via un agrégateur inter-chaînes ou un pont inter-chaînes, puis le transférer vers la chaîne dYdX via IBC.

Prise en charge du staking liquide

Stride a décidé de développer le jeton de staking liquide stDYDX pour DYDX, qui sera automatiquement utilisé pour acheter des DYDX avec des récompenses en USDC et réinvestir.

dans l'application d'autres projets DeFi

Bien que les échanges dYdX ne soient pas encore complètement actifs, DYDX est déjà utilisé dans plusieurs applications DeFi sur Cosmos, telles que Levana et Shade Protocol. Dans Levana, les utilisateurs peuvent fournir de la liquidité pour la paire de trading DYDX/USDC, en tant que contrepartie des contrats à terme DYDX ; dans Shade, il est possible de fournir de la liquidité pour la paire de trading SILK/DYDX.

Résumé

dYdX a été lancé sous forme de chaîne d'application dans l'écosystème Cosmos, les validateurs et les stakers du jeton DYDX recevront l'intégralité des frais de transaction sous forme de USDC, tout en bénéficiant de droits de gouvernance et en assumant la responsabilité de la sécurité du réseau. Bien que la phase bêta de la v4 vient de commencer et que le volume des transactions reste faible, dYdX a déjà pris plusieurs mesures pour encourager le transfert du volume de transactions de la v3 vers la v4. On s'attend à ce qu'au début de l'année prochaine, après l'arrêt des transactions et des récompenses LP de la v3, la majeure partie du volume des transactions soit transférée sur la plateforme v4.