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MicroStrategy pousse Bitcoin à dépasser 98 000 dollars en analysant sa stratégie d'augmentation de la position.
Bitcoin dépasse 98 000 dollars, MicroStrategy propulse le prix à un nouveau sommet
Le prix du Bitcoin a récemment franchi la barre des 98 000 dollars, suscitant l'enthousiasme du marché. L'augmentation de 40 000 à 70 000 dollars est principalement due au lancement de l'ETF Bitcoin, tandis que la montée de 70 000 à 100 000 dollars est attribuée aux efforts de MicroStrategy(.
Certaines personnes comparent MicroStrategy à Luna de Bitcoin, mais cette analogie n'est pas appropriée. Bitcoin est l'un des actifs les plus populaires dans le monde des crypto-monnaies, tandis que Luna est un projet controversé. Cet article analysera la relation entre MicroStrategy et Bitcoin.
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser quelques points :
![150 milliards de dollars de complot : où MicroStrategy enverra-t-il des Bitcoins ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(
La marge de sécurité de MicroStrategy est supérieure à celle de Luna
MicroStrategy était à l'origine une entreprise de logiciels, disposant d'une grande quantité de liquidités. À partir de 2020, la société a commencé à investir des fonds dans Bitcoin. Après avoir épuisé ses propres fonds, MicroStrategy a commencé à acheter des bitcoins en utilisant un effet de levier en émettant des obligations d'entreprise.
Cela est complètement différent du modèle de frappe mutuelle entre Luna et UST. UST est essentiellement une émission de monnaie non indexée, qui ne tient que grâce à des intérêts élevés de 20%. En revanche, MicroStrategy adopte une stratégie d'investissement à bas prix avec effet de levier, ce qui est une forme standard d'emprunt pour acheter, et la direction choisie est correcte.
L'utilisation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'impact de MicroStrategy sur le Bitcoin est également bien inférieur à celui de Luna sur l'UST. En termes simples, un rendement quotidien de 2 % est une escroquerie de Ponzi, tandis qu'un rendement annuel de 2 % est une activité bancaire, où le changement quantitatif entraîne un changement qualitatif. MicroStrategy n'est pas le seul facteur déterminant le cours du Bitcoin, il ne peut donc pas être assimilé à Luna.
MicroStrategy augmente sa détention de Bitcoin par le biais d'obligations et d'actions
Pour lever rapidement des fonds, MicroStrategy a émis un total d'environ 5,7 milliards de dollars de obligations ), ce qui équivaut à 1/15( de la dette de Microsoft, presque entièrement utilisée pour continuer à acheter des Bitcoins.
Contrairement à l'effet de levier des échanges, MicroStrategy utilise un effet de levier de gré à gré. Les créanciers craignent le non-remboursement de la dette, pourquoi seraient-ils prêts à prêter à MicroStrategy ?
MicroStrategy émet des obligations convertibles, que les détenteurs d'obligations peuvent convertir en actions de la société, en deux étapes :
Phase initiale:
Phase finale : Lorsque l'obligation approche de son échéance, le titulaire peut choisir de récupérer de l'argent ou de convertir en actions.
Pour les créanciers, c'est essentiellement une transaction gagnant-gagnant:
Ce type de transaction avec un bas seuil élevé et un plafond très élevé a permis à MicroStrategy de lever des fonds avec succès. Heureusement, MicroStrategy a choisi Bitcoin, et Bitcoin a également récompensé sa confiance.
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Avec la hausse du prix du Bitcoin, le Bitcoin acheté tôt par MicroStrategy a considérablement pris de la valeur. Selon les principes traditionnels d'évaluation des actions, plus une entreprise possède d'actifs, plus sa capitalisation boursière devrait être élevée. Par conséquent, le prix des actions de MicroStrategy a également explosé.
Actuellement, le volume des transactions quotidiennes de MicroStrategy a dépassé celui de géants technologiques tels qu'NVIDIA. Cela offre à l'entreprise davantage d'options de financement, en plus de l'émission d'obligations, elle peut également émettre directement des actions pour lever des fonds.
La semaine dernière, le Bitcoin est passé de 80 000 $ à 98 000 $, grâce à l'impulsion de MicroStrategy. MicroStrategy a émis des actions et a levé 4,6 milliards de dollars. Contrairement à de nombreuses entreprises de cryptomonnaie qui encaissent et sortent, MicroStrategy a de nouveau investi tous ses fonds dans le Bitcoin, faisant grimper le prix à un nouveau sommet.
Le modèle opérationnel de MicroStrategy peut être résumé comme suit :
Acheter des Bitcoin → Augmentation du prix des actions → S'endetter pour acheter plus de Bitcoin → Augmentation du Bitcoin → Nouvelle augmentation du prix des actions → Augmentation de la dette → Acheter plus de Bitcoin → Augmentation continue du prix des actions → Émission d'actions pour lever des fonds → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de l'augmentation du prix des actions......
![150 milliards de dollars de complot : où MicroStrategy enverra-t-il des Bitcoin ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5458f5a15f384d4530aff51d10eae4dc.webp(
La date d'échéance de la dette de MicroStrategy est encore lointaine
Bien que certaines personnes s'inquiètent que MicroStrategy puisse répéter les mêmes erreurs, ce n'est pas le cas.
Selon les statistiques, le coût moyen d'acquisition de Bitcoin par MicroStrategy est de 49 874 dollars, et il est actuellement proche d'un bénéfice flottant de 100 %, ce qui représente une marge de sécurité assez élevée. Même si le prix du Bitcoin devait chuter de 75 % à 25 000 dollars ), il est presque impossible (, que se passerait-il ?
MicroStrategy utilise un effet de levier hors marché, sans mécanisme de liquidation forcée. Les créanciers ne peuvent convertir les obligations en actions et les vendre que dans un délai spécifié. Même si le prix de l'action tombe à zéro, l'entreprise n'est pas contrainte de vendre des Bitcoins, car la date d'échéance de la dette à rembourser en premier est fixée à février 2027.
C'est-à-dire que jusqu'en février 2027, si le Bitcoin s'effondre et que personne ne veut acheter les actions de la société, MicroStrategy devra vendre une partie de ses Bitcoins. Cela signifie que la société a encore un peu plus de deux ans pour continuer à fonctionner.
Certaines personnes pourraient se demander si les intérêts forceront MicroStrategy à vendre des Bitcoin. La réponse est non.
En raison de la conversion des obligations convertibles de MicroStrategy, les créanciers bénéficient d'un rendement garanti, ce qui explique des taux d'intérêt très bas. Par exemple, l'obligation arrivant à échéance en février 2027 a un taux d'intérêt de 0 %. Les créanciers se concentrent uniquement sur le potentiel d'appréciation des actions de l'entreprise.
Les taux d'intérêt des obligations émises ultérieurement par la société ne sont que de 0,625 %, 0,825 %, etc., seule une obligation est à 2,25 %, l'impact est très faible, donc il n'est pas nécessaire de s'inquiéter des problèmes d'intérêt.
Les gros détenteurs de Bitcoin sont le principal risque auquel fait face MicroStrategy.
Actuellement, MicroStrategy et Bitcoin ont établi une relation causale réciproque.
De plus en plus d'entreprises commencent à imiter les opérations de MicroStrategy. Par exemple, la société minière de Bitcoin cotée en bourse MARA vient d'émettre des obligations convertibles d'une valeur de 1 milliard de dollars, spécifiquement pour acheter des Bitcoins.
Par conséquent, les vendeurs à découvert doivent agir avec prudence. Si davantage d'institutions emboîtent le pas à MicroStrategy, l'élan de Bitcoin pourrait devenir encore plus fort, surtout que la résistance à la hausse est limitée.
Maintenant, les plus grands concurrents de MicroStrategy ne sont plus que ceux qui détiennent depuis longtemps une grande quantité de Bitcoin.
Comme prévu précédemment, le Bitcoin entre les mains des petits investisseurs a été essentiellement liquidé, après tout, il y a trop d'autres opportunités d'investissement. Tant que ces gros investisseurs ne vendent pas massivement, il sera difficile d'arrêter la tendance à la hausse. Si nous avons de la chance, une sorte de compréhension tacite entre les gros investisseurs et MicroStrategy pourrait aider à propulser le Bitcoin à des prix plus élevés.
C'est aussi une grande différence entre Bitcoin et Ethereum : Satoshi Nakamoto possède théoriquement près d'un million de Bitcoins minés tôt, mais reste introuvable jusqu'à présent ; tandis que la fondation Ethereum vend occasionnellement une petite quantité d'ETH pour tester la liquidité.
À la date de rédaction, MicroStrategy a réalisé un bénéfice flottant de 15 milliards de dollars, grâce à sa loyauté et sa foi envers Bitcoin. En raison des bénéfices substantiels, l'entreprise continuera d'augmenter ses investissements et n'a plus la possibilité de revenir en arrière, tandis que davantage d'institutions suivront leur exemple. Selon la tendance actuelle, 170 000 dollars pourrait être l'objectif à moyen terme pour Bitcoin.
Dans le marché des cryptomonnaies, nous voyons souvent toutes sortes de théories du complot. Les opérations de MicroStrategy sont une véritable manœuvre stratégique, impressionnante.
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