L'ETF Spot Ethereum devrait-il être approuvé ? Les professionnels optimistes sur les perspectives

Plus d'un mois après que la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a historiquement approuvé 11 ETF sur le Bitcoin, l'industrie de la crypto-monnaie s'attend désormais à ce qu'un ETF sur l'Éther obtienne une approbation similaire dès mai.

Selon plusieurs entretiens, les perspectives d'approbation du deuxième plus grand produit d'actifs numériques au monde en 2024 sont généralement jugées favorables. Non seulement l'industrie des cryptomonnaies est optimiste, mais certains avocats spécialisés en valeurs mobilières et des acteurs traditionnels de Wall Street partagent également ce point de vue.

Cependant, certaines personnes sont sceptiques à cet égard. Certaines soulignent que le président de la SEC a eu une attitude ambiguë concernant la légitimité de l'Ethereum, le considérant comme un titre numérique non enregistré, et donc inadapté aux ETF. Une autre préoccupation est que, par rapport au Bitcoin, l'Ethereum bénéficie d'un soutien institutionnel et d'une base financière relativement faibles.

Malgré ces inquiétudes, plusieurs avocats spécialisés en valeurs mobilières affirment que le processus d'approbation du Bitcoin Spot ETF fournit un modèle pour l'approbation du Ethereum ETF. Un ancien avocat de la SEC estime que lorsque les mêmes facteurs du processus d'approbation du Bitcoin Spot ETF s'appliquent ici, la SEC aura du mal à avancer de nouveaux motifs pour refuser le Ethereum Spot ETF.

En raison de la victoire de la société de gestion d'actifs cryptographiques Grayscale dans son appel devant le tribunal, près d'une dizaine d'ETF Bitcoin au comptant ont été approuvés le 10 janvier. Cet événement sans précédent a ouvert la voie à l'approbation d'autres ETF d'actifs numériques.

La cour d'appel du district de Columbia soutient la position de Grayscale, considérant que la SEC a agi de manière "arbitraire et capricieuse" en refusant sa demande de conversion de son fonds fiduciaire Bitcoin en ETF Spot. La cour remet en question l'affirmation de la SEC concernant la différence essentielle entre les ETF Spot et les ETF à terme.

La victoire de Grayscale est considérée comme une étape importante pour l'industrie des cryptomonnaies et ouvre la voie à d'autres émetteurs pour lancer des produits de Bitcoin Spot. La SEC a ensuite commencé à communiquer avec plusieurs émetteurs sur la façon de fournir du Bitcoin dans le cadre traditionnel d'un ETF.

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré publiquement que le comité ne devrait pas attendre qu'un tribunal l'oblige à approuver les produits demandés par les investisseurs.

La croissance de la demande des grandes entreprises de Wall Street pour l'ETF Spot Ethereum est également une autre raison pour laquelle son approbation est considérée comme probable. Plusieurs institutions, y compris des grandes sociétés de gestion d'actifs, ont demandé à lancer un ETF Spot Ethereum, avec un total d'actifs sous gestion atteignant des milliers de milliards de dollars.

Des experts du secteur soulignent qu'Ethereum, en tant que produit unique, a attiré l'attention de nombreuses entreprises de Wall Street et de sociétés de technologie financière grâce aux applications construites sur sa blockchain. L'existence du marché des contrats à terme sur Ethereum est également considérée comme une autre raison pour laquelle la SEC aurait du mal à refuser un ETF Spot.

Cependant, il existe également des opinions selon lesquelles l'approbation d'un ETF Spot Ethereum en 2024 pourrait être trop optimiste. L'attitude ambiguë du président de la SEC sur la question de savoir si l'Éther relève des valeurs mobilières est considérée comme un risque potentiel. La mise à niveau de l'Ethereum vers un mécanisme PoS en 2022 a également aggravé cette incertitude.

Certains analystes prédisent que la SEC finira par approuver un ETF Spot sur l'Éther, mais cela pourrait ne pas se faire avant les élections de novembre. Ils estiment que les facteurs politiques actuels pourraient influencer le processus de décision de la SEC.

Dans l'ensemble, bien que les perspectives du Spot ETF sur l'Ethereum soient généralement positives, il subsiste des incertitudes quant à son calendrier d'approbation et à ses détails spécifiques. L'industrie continuera de suivre de près les mouvements de la SEC et les développements réglementaires associés.