Avancement accéléré de l'ETF Spot Solana, la réglementation se concentre sur le mécanisme de stake et de rachat

Récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a demandé aux émetteurs potentiels d'ETF Solana de mettre à jour leurs fichiers de demande S-1, une action interprétée par le marché comme un signal important que l'ETF Solana entre dans une phase d'examen substantiel. Suite à cette annonce, les attentes concernant une approbation officielle en juillet ont rapidement augmenté, entraînant une hausse générale dans l'écosystème Solana.

Selon des rapports, la SEC a informé plusieurs émetteurs prévoyant de lancer un ETF Spot Solana de soumettre un document S-1 mis à jour dans un délai d'une semaine. La SEC prévoit de fournir des retours de révision dans les 30 jours suivant la soumission du document. Cette mise à jour se concentre principalement sur la modification du langage de rachat physique et sur la manière de traiter le mécanisme de stake, ces deux éléments devenant des points d'attention clés dans le processus d'approbation des ETF cryptographiques.

Le mécanisme de rachat en nature permet aux investisseurs d'échanger des parts d'ETF contre les actifs sous-jacents correspondants (comme SOL), plutôt que contre de l'argent. La SEC examinera attentivement la clarté, la conformité et la faisabilité de la description des méthodes d'exécution du rachat en nature par l'émetteur, la méthode de calcul de la valeur des actifs, et si le rachat partiel ou total des actifs en espèces est pris en charge. Ce mécanisme est directement lié à la transparence du marché, à la liquidité et à l'efficacité des arbitrages des ETF.

Le mécanisme de staking est un autre point d'intérêt pour le marché. En tant que moyen d'augmentation de la valeur des actifs natifs des blockchains PoS comme Solana, le staking peut générer des revenus en chaîne pour les détenteurs. Les données montrent qu'au 11 juin, le taux de staking de Solana était de 65,44 %, avec un rendement de staking de 7,56 %, bien supérieur aux 3,13 % d'Ethereum. Auparavant, la SEC avait évité plusieurs fois les clauses relatives au staking dans l'approbation des ETFs Ethereum, mais son attitude a récemment évolué. Des nouvelles rapportent que la SEC est actuellement ouverte à un ETF Spot Solana incluant un mécanisme de staking, mais exige que l'émetteur fournisse suffisamment de clarté juridique et de détails d'exécution.

Depuis que Grayscale a soumis le dossier 19b-4 pour l'ETF Spot Solana à la fin de l'année dernière et qu'il a été officiellement accepté par la SEC en février de cette année, l'ETF Solana a entamé un processus de réglementation substantiel. Bien que la SEC ait de nouveau annoncé fin mai un retard dans l'approbation de certains ETF Solana, la révision du document S-1 indique que l'autorité de régulation ne rejette plus la faisabilité de l'ETF Solana, mais entre plutôt dans une phase de jeu de règles et de perfectionnement des détails.

Actuellement, plusieurs institutions financières renommées ont soumis des demandes d'ETF Spot Solana. Les analystes du marché prévoient que l'ETF Spot Solana devrait être approuvé dans les 3 à 5 semaines à venir, avec une approbation possible dès juillet. Cela est plus tôt que les attentes générales du marché qui prévoyaient une approbation d'ici la fin de l'année.

Solana a déjà les conditions préalables clés d'approbation. En mars de cette année, un ETF à terme Solana a été approuvé, ce qui a ouvert la voie à l'approbation de l'ETF au comptant. De plus, la Bourse de Toronto au Canada a lancé en avril quatre ETFs au comptant Solana prenant en charge la fonction de staking, ce qui montre non seulement son attrait pour les investisseurs institutionnels, mais exerce également une pression indirecte sur la SEC sur le plan de la réglementation internationale.

Bien que la probabilité que Solana obtienne l'approbation d'un ETF Spot aux États-Unis soit estimée à 90 %, la qualification de SOL comme "sécurité non enregistrée" par la SEC dans une poursuite précédente n'a toujours pas été officiellement clarifiée ou jugée, ce qui pourrait constituer un obstacle potentiel.

Avec l'accélération du processus d'approbation des ETF Solana, l'intérêt du marché pour les ETF d'actifs cryptographiques continue de croître. Les investisseurs et les acteurs du secteur suivent de près les prochaines étapes de la SEC, espérant l'émergence de nouveaux produits d'investissement cryptographiques innovants.