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Nouvelle ère du staking : de la clarté réglementaire à l'implantation de Wall Street, le taux de prêt sur valeur des ETH atteint un niveau record.
Stake : de la cafétéria à Wall Street
En 1688, dans un café de Londres, des capitaines cherchaient des riches commerçants prêts à assurer leurs voyages. Ces "souscripteurs" garantissaient des projets de navigation à haut risque avec leur richesse personnelle ; plus leur réputation était élevée, plus ils attiraient d'affaires. Aujourd'hui, le monde des cryptomonnaies reproduit une version numérisée de ce modèle : en prenant des risques sur des actifs pour obtenir des retours, tout en renforçant la sécurité et la crédibilité de l'ensemble du système.
Le 29 mai 2025, le gouvernement américain a clairement indiqué que le fait de procéder à un stake ne entraînerait pas de litiges juridiques. Cette déclaration est d'une grande importance pour l'industrie de la cryptomonnaie. Dans le mécanisme de staking, les utilisateurs verrouillent des jetons pour renforcer la sécurité du réseau et obtenir des rendements stables. Les validateurs utilisent les jetons en stake pour vérifier les transactions, empaqueter de nouveaux blocs, et s'assurer du bon fonctionnement de la blockchain, en retour, ils reçoivent des jetons nouvellement mintés et des frais de transaction.
Sans stakers, un réseau de preuve d'enjeu comme Ethereum ne pourra pas fonctionner. Cependant, l'incertitude réglementaire antérieure a conduit de nombreuses institutions à rester en attente, incapables de participer aux rendements de staking annuels de 3 % à 8 %.
Une vague de stakings à grande échelle arrive
Le 3 juillet, le premier fonds américain offrant une exposition directe aux cryptomonnaies avec des récompenses de staking, le Rex-Osprey Solana + Staking ETF, a été officiellement lancé. Ce fonds détient des jetons SOL via une filiale des îles Caïmans et mettra en staking au moins la moitié de ses avoirs.
D'autres plateformes ont également lancé des services de stake :
Changement majeur dans l'environnement réglementaire
Ce guide précise clairement que les actions de staking effectuées pour aider le fonctionnement de la blockchain sont entièrement conformes et ne sont pas considérées comme des investissements à haut risque ou des valeurs mobilières. Cela inclut le staking individuel, la délégation de staking à d'autres, ainsi que le staking via des plateformes de confiance. Cette réglementation exclut la plupart des actions de staking de la catégorie des "contrats d'investissement" définie par le "test Howey".
Cette proposition du Congrès américain vise à clarifier les autorités de régulation des différents actifs numériques. Le projet de loi protège les opérateurs de nœuds, les participants au stake et les utilisateurs de portefeuilles auto-hébergés, introduit une nouvelle catégorie d'"actifs de contrat d'investissement" et établit un mécanisme d'évaluation de la "maturité" des projets ou des tokens basés sur la blockchain.
Ces changements créent un environnement opérationnel plus sûr et plus clair pour le staking de cryptomonnaies. Les revenus de staking sont imposés comme des revenus ordinaires au moment de l'obtention de la "contrôle dominant", et les gains réalisés lors de la vente ultérieure sont soumis à l'impôt sur les gains en capital. Tous les revenus de staking doivent être déclarés à l'IRS.
Ethereum : le point central de la frénésie de staking
Bien que le prix de l'Ethereum reste autour de 2500 dollars, ses données de staking affichent de bonnes performances. Le montant total d'ETH en staking a actuellement dépassé 35 millions de pièces, atteignant un niveau record, représentant près de 30 % de l'offre en circulation. Dans un contexte de clarification réglementaire, sa valeur stratégique connaît une croissance exponentielle.
Tendances des entreprises
De nombreuses entreprises s'installent activement dans le domaine du stake :
Les analystes de Bloomberg prédisent qu'il y a 95 % de chances que les ETF de stake obtiennent l'approbation réglementaire dans les mois à venir. Ce type de produit devrait inverser la situation de fuite de fonds des fonds Ethereum depuis leur création.
Résonance entre les cryptomonnaies et Wall Street
Les finances traditionnelles ont toujours du mal à comprendre la proposition de valeur des cryptomonnaies, mais le concept de "rendement" trouve un écho à Wall Street. Un fonds crypto régulé, générant un rendement de 3 à 5 % par an grâce au stake, tout en offrant un potentiel d'appréciation de l'actif sous-jacent, est très attractif pour les investisseurs.
Lorsque les fonds de pension peuvent obtenir une exposition à l'Ethereum via des ETF conformes, tout en générant des revenus grâce à la protection de la sécurité du réseau, c'est sans aucun doute une étape marquante pour l'industrie.
L'effet de réseau généré par le stake est déjà apparent : plus d'institutions participent au stake → la sécurité du réseau s'améliore → cela attire plus d'utilisateurs et de développeurs → l'échelle des applications augmente, ce qui fait monter les frais de transaction → les rendements du stake augmentent encore. C'est un cycle vertueux qui profite à tous les participants.
Les investisseurs n'ont pas besoin de comprendre en profondeur la technologie blockchain ou le concept de décentralisation, il leur suffit de comprendre la logique simple de "détenir des actifs pour en tirer profit". Le stake est essentiellement une garantie de sécurité pour le réseau, et les gardiens devraient recevoir une compensation équitable.