Problèmes structurels de TON et chemin de reconstruction

TON a connu une transformation de l'obscurité à l'explosion au cours des deux dernières années, s'appuyant sur la base d'utilisateurs de Telegram pour établir rapidement une forte présence. Cependant, face à la réalité des fluctuations des prix, de la baisse de la capitalisation boursière et de la diminution de l'activité, TON a également révélé des problèmes structurels profonds : concentration des jetons, homogénéité de l'écosystème, infrastructures faibles.

Concentration extrême des jetons : le fossé entre les baleines et les petits investisseurs

Le démarrage de TON n'a pas été facile, étant dès le début confronté à des problèmes de concentration des jetons et de verrouillage des mineurs historiques. En juin 2020, 98,55 % de TON étaient disponibles pour le minage, jusqu'à la fin du minage le 28 juin 2022, la majorité des jetons étant entre les mains des premiers mineurs.

Selon les données, il y a 12 adresses de baleines possédant plus de 1 % de l'offre totale, dont 6 sont des adresses à faible activité. Les adresses de baleines marquées comme "gelées" désignent des adresses de mineurs précoces inactifs, au total 171, avec 10,81 millions de TON verrouillés.

La polarisation de TON est très sévère, avec près de 99,9 % des utilisateurs détenant moins de 100 TON. À partir de mars 2024, les petits investisseurs afflux, le nombre d'adresses détenant plus de 100K TON a atteint un pic d'environ 1300 en août, mais a ensuite diminué.

La valorisation baisse, mais l'espace de hausse reste.

Le prix du TON a connu plusieurs grands points de hausse :

1. Support officiel de la bourse en novembre 2021
2. Afflux de gros capitaux en février-mars 2024
3. Augmentation en juin-juillet 2024

Selon les données, le prix du TON était de 0,5194 $ en septembre 2021, et de 8,25 $ le 15 juin 2024.

Au cours de l'année dernière, le jeton TON a chuté de plus de 50 % par rapport à son point culminant, avec une capitalisation boursière passant de 25,17 milliards de dollars à 8,64 milliards de dollars actuellement. Le TVL de l'écosystème est également tombé de 770 millions de dollars à 140 millions de dollars, soit une baisse de près de 80 %.

Néanmoins, le TON a encore de la place pour se redresser. Comparé à la capitalisation boursière d'Ethereum de 306 milliards de dollars et de Solana de 91 milliards de dollars, le TON a encore un potentiel de hausse important.

L'inflation est contrôlable, les scénarios d'application doivent encore être élargis

L'émission initiale de tokens TON est de 5 milliards, avec une croissance d'environ 0,6 % par an. Les tokens sont utilisés pour récompenser les validateurs, et actuellement, le staking offre un APY d'environ 4,7 %.

Les cas d'utilisation des jetons incluent : les frais de transaction de contrats intelligents, les services d'application de plateformes de paiement, le staking, les transactions inter-chaînes, la gouvernance et les services de stockage, etc. Il est actuellement possible d'acheter directement des TON par carte de crédit, puis d'acheter des biens virtuels.

Telegram Stars est un programme de transit lancé par l'officiel pour soutenir les paiements de biens et services numériques. C'est un plan pour guider progressivement les utilisateurs de web2 vers le monde de la cryptographie.

La réalité après le retrait du flux : les douleurs de la transformation écologique

Le secteur de TON est actuellement encombré, avec plus de 1000 projets mais seulement 20 petites catégories. Les autorités ne se concentrent plus sur l'écosystème des jeux, mais mettent l'accent sur le côté paiement. En dehors des jeux et des mèmes, les autres secteurs ont une notoriété relativement faible.

L'activité sur la chaîne continue de décliner, reflétant une diminution évidente de la dynamique de croissance de l'écosystème. Cela est dû à plusieurs facteurs :

• Impossible d'établir un mécanisme efficace de rétention des utilisateurs
• Narration écologique unique, manque de diversité dans l'agencement des pistes.
• Une architecture de développement unique limite l'efficacité de l'innovation des projets.

L'augmentation des utilisateurs, mais la baisse de l'activité

Le nombre d'utilisateurs de TON a rapidement augmenté, passant de 20 millions en mai 2024 à 150 millions actuellement. Cependant, le nombre d'adresses actives a considérablement diminué, passant de plus de 10 millions d'utilisateurs actifs mensuels à la fin de 2024 à seulement 2 millions d'utilisateurs actifs quotidiens actuellement, avec 30 000 d'entre eux.(.

Le volume des transactions est également passé d'une moyenne quotidienne de 4 millions à 2,5 millions, mais reste globalement stable.

![TON : bagages historiques et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(

![TON : un héritage historique et un chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(

![TON : Héritage historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(

L'écosystème des développeurs sous pression, les infrastructures à renforcer

Le nombre de validateurs TON est relativement faible, avec 400 validateurs, ce qui entraîne un certain niveau de centralisation. Un nombre insuffisant de validateurs peut entraîner des retards dans le traitement des transactions.

Le nombre de développeurs a diminué, il y a actuellement 30 développeurs à plein temps et plus de 150 développeurs actifs par mois. Le nombre de téléchargements du TON Connect SDK est passé d'un pic de plus de 25 000 par semaine à environ 12 000 actuellement.

![TON : poids historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(

![TON : héritage historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(

![TON : Histoire des fardeaux et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(

Avenir : vers la compatibilité et la connexion

TAC, en tant qu'extension du réseau TON, vise à connecter TON aux applications EVM. C'est une chaîne publique EVM indépendante, prenant en charge l'exécution complète des contrats intelligents EVM.

TAC n'est pas un simple pont, mais plutôt un canal à haut débit natif de TON vers l'EVM, élargissant les frontières de l'écosystème de TON. Son développement déterminera si TON pourra réellement sortir de son propre paradigme grâce aux dividendes de la plateforme.

Après que le flux se soit estompé, ce qui reste vraiment, c'est la capacité d'auto-génération de la chaîne. TON est encore à la croisée des chemins.

![TON : fardeau historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(