Évaluation des gains et des pertes en matière de shorting : rétrospective et perspectives

Risques et rendements du shorting

D'un point de vue théorique, le rendement maximal du shorting est de seulement 1 fois, tandis que la perte potentielle peut être illimitée. En revanche, la perte maximale du long est limitée à 100 % du capital, mais le rendement potentiel peut être illimité.

Bien qu'il existe des opinions selon lesquelles le shorting ne serait peut-être pas aussi mauvais qu'on pourrait le penser en raison de la tendance des équipes de nombreux projets sur le marché des cryptomonnaies à réduire leurs participations, je fais néanmoins très peu de shorting, à part pour des raisons de couverture.

La raison plus profonde est que le fait de faire du shorting sur le long terme peut déformer l'état d'esprit d'une personne, la conduisant à développer des émotions négatives envers l'ensemble de l'industrie. Une fois que ces émotions négatives prennent le dessus, il est possible de perdre confiance dans l'industrie, et même d'essayer de shorting le Bitcoin, ce qui peut avoir des conséquences graves.

Il convient de noter que :

1. La tendance à l'inflation des monnaies fiduciaires existe depuis longtemps.
2. Le Bitcoin présente une tendance à la hausse sur une durée plus longue.

Les leçons de l'incident Luna

Lors de l'effondrement du projet Luna en 2022, j'ai souvent critiqué ce projet sur les réseaux sociaux en disant qu'il s'agissait d'une arnaque, au point d'être attaqué par les partisans du projet. De cet événement, nous pouvons tirer certaines insights :

L'effondrement de Luna est essentiellement un transfert de richesse, passant des acheteurs aux vendeurs à découvert et aux échanges centralisés. En tant que projet qui était autrefois classé parmi les dix premiers en termes de capitalisation boursière, cette transfert de richesse est d'une ampleur énorme, permettant aux shorters de réaliser d'importants profits.

Mais nous ne pouvons pas seulement voir les bénéfices du shorting, en ignorant les risques qui y sont associés. Pendant que Luna passait de 0,3 dollar à 120 dollars, de nombreux shorteurs ont subi de lourdes pertes. Par conséquent, dans l'ensemble, la stratégie de shorting comporte toujours des risques élevés.

À l'époque, j'ai choisi de shorting UST (la stablecoin de Luna) plutôt que Luna elle-même. Cette décision était relativement sûre, car en tant que stablecoin, la perte maximale théorique ne dépasse pas 10 %, tandis que le gain potentiel peut atteindre 90 %. Cependant, cette opportunité est assez rare et peut ne se présenter qu'une fois tous les quelques années.

Facteurs imprévus et suggestions

Il y a souvent des situations imprévisibles sur le marché. Par exemple, certaines devises peuvent connaître une forte hausse en peu de temps, sans un soutien fondamental évident, passant de 10 dollars à 550 dollars en quelques mois. Dans ce cas, même avec une marge suffisante, les shorters peuvent subir des pertes importantes en un instant.

Sur la base de l'analyse ci-dessus, ma recommandation est :

1. Évitez d'utiliser le shorting comme stratégie de trading régulière (à l'exception des couvertures)
2. Certains gains potentiels peuvent ne pas valoir la peine d'être poursuivis.
3. Pendant une période de baisse du marché, il peut être judicieux de rester temporairement en attente.