Taux d'intérêt de 8 % sur les dépôts de MakerDAO : analyse de la logique et de la durabilité derrière des rendements élevés

Récemment, le protocole de prêt Spark Protocol, affilié à MakerDAO, a ajusté le taux d'intérêt des dépôts DAI à 8 %, ce qui a suscité un large intérêt sur le marché en tant que "taux d'intérêt sans risque" supérieur au rendement des obligations américaines. Beaucoup se demandent si un tel rendement élevé cache des risques.

La raison principale pour laquelle MakerDAO peut offrir des rendements si élevés réside dans l'importante introduction d'actifs réels (RWA). Ces actifs, principalement des obligations d'État américaines, apportent des revenus considérables au protocole. Les données montrent que les actifs RWA représentent plus de la moitié du bilan du protocole MakerDAO, dont la majorité sont des obligations d'État américaines, avec un taux de rendement annualisé proche de 5 %.

L'introduction des actifs RWA apporte non seulement des revenus supplémentaires à MakerDAO, mais aide également à stabiliser le taux de change du DAI, à augmenter la flexibilité de l'émission et à réduire la dépendance à un seul stablecoin. Actuellement, les actifs RWA générant des intérêts sont devenus l'une des principales sources de revenus de MakerDAO.

Alors, pourquoi fixer les taux d'intérêt si élevés ? Le fondateur de MakerDAO a déclaré que cette mesure vise à augmenter la demande pour DAI et le DSR (Taux d'intérêt de l'épargne Dai), attirer plus d'utilisateurs dans l'écosystème du protocole et faire avancer son processus de décentralisation.

Cependant, ce taux d'intérêt élevé de 8 % n'est pas durable à long terme. En réalité, il s'agit d'un mécanisme temporaire appelé "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". À mesure que le taux d'utilisation du DSR augmente, les taux d'intérêt seront progressivement réduits. Lorsque le taux d'utilisation atteindra 50 %, ce taux d'intérêt excessif disparaîtra complètement.

Dans l'ensemble, MakerDAO a obtenu des rendements considérables grâce aux actifs RWA et a restitué une partie des bénéfices sous forme de Taux d'intérêt élevés aux détenteurs de DAI pour stimuler la demande et attirer les utilisateurs. Bien que cette stratégie soit très attrayante à court terme, à long terme, les Taux d'intérêt finiront par revenir à des niveaux normaux. Pour les investisseurs, tout en profitant de rendements élevés, il est également nécessaire de suivre de près les dynamiques du marché et d'ajuster leur stratégie en temps opportun.