Resserrement de la réglementation Web3 à Singapour : Transformations de l'industrie sous le cadre DTSP

Singapour est surnommé "le Delaware de l'Asie" en raison de son environnement réglementaire flexible, attirant de nombreuses entreprises Web3. Cependant, récemment, des changements importants dans la politique réglementaire ont eu lieu, visant à résoudre des problèmes tels que l'augmentation des sociétés écrans et les faillites d'entreprises très médiatisées.

En 2025, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) mettra en œuvre le cadre des fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP). Ce cadre exige que toutes les entreprises fournissant des services d'actifs numériques à Singapour obtiennent une licence, peu importe où se trouvent leurs clients. Ce changement aura un impact significatif sur la dynamique du secteur.

Évolution de l'environnement réglementaire

Singapour a attiré des entreprises du monde entier, y compris des entreprises Web3, grâce à des réglementations claires, des taux d'imposition bas et des processus d'enregistrement rapides. La MAS a reconnu le potentiel des cryptomonnaies et a élaboré un cadre réglementaire, y compris la Loi sur les services de paiement (PSA), offrant de l'espace pour le développement de l'industrie.

Cependant, la direction politique récente a changé. La MAS resserre progressivement les normes de réglementation, le taux d'approbation a considérablement diminué, montrant une attitude de gestion des risques plus stricte.

Contexte et évolutions du cadre DTSP

Le système de régulation actuel expose certains problèmes, en particulier le modèle des "sociétés écrans". Certaines entreprises sont enregistrées à Singapour mais opèrent en réalité à l'étranger, contournant ainsi les exigences réglementaires du PSA. Cette pratique affecte non seulement l'efficacité de la régulation, mais nuit également à la réputation de Singapour.

Le cadre DTSP vise à résoudre ces problèmes. Les nouvelles règles exigent que toutes les entreprises d'actifs numériques basées à Singapour ou opérant à Singapour obtiennent une licence, peu importe la localisation de leurs utilisateurs. La MAS souligne qu'elle ne délivrera pas de licence aux entreprises dépourvues d'activités substantielles.

Redéfinition du champ de régulation

Le cadre DTSP élargit le champ de la réglementation, y compris les types d'activités qui n'étaient pas précédemment réglementés. Par exemple, les entreprises enregistrées à Singapour mais entièrement opérationnelles à l'étranger, ou les entreprises enregistrées à l'étranger dont les fonctions essentielles sont à Singapour, pourraient être tenues de se conformer aux nouvelles règles.

Le nouveau cadre exige que les opérateurs disposent de capacités substantielles, y compris en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de financement du terrorisme, de gestion des risques techniques et de contrôle interne. Les entreprises doivent évaluer si leurs activités sont soumises à une réglementation et adapter leur structure organisationnelle et leur système opérationnel si nécessaire.

Impact et Perspectives

La réglementation DTSP indique que Singapour passe d'un espace d'expérimentation ouvert à un environnement de réglementation plus strict. Ce changement exige des entreprises qu'elles ajustent fondamentalement leurs modes de fonctionnement, ce qui pourrait amener certaines à envisager de déménager dans d'autres juridictions.

Cependant, d'autres régions comme Hong Kong, Abou Dabi et Dubaï développent également leurs propres cadres réglementaires. Les entreprises doivent évaluer de manière exhaustive l'intensité, les méthodes et les coûts d'exploitation de la réglementation dans différentes régions lorsqu'elles envisagent une migration.

Bien que les réformes réglementaires à Singapour puissent à court terme augmenter les barrières à l'entrée, elles devraient également remodeler le marché et encourager des modes d'opération plus responsables et transparents. À l'avenir, la capacité de Singapour à maintenir sa position en tant qu'environnement commercial stable et fiable dépendra de l'efficacité de la mise en œuvre de ces changements structurels ainsi que des interactions entre les institutions et le marché.