Off-chain finance : un choix d'investissement solide émergent

Ces dernières années, le rendement des produits d'investissement traditionnels a continué de baisser, ce qui a troublé de nombreux investisseurs. Les taux d'intérêt des dépôts bancaires, les obligations d'État et les fonds monétaires ont même du mal à dépasser l'inflation, et le rendement des produits d'assurance a également diminué progressivement. Face à cette situation, de plus en plus de personnes commencent à se tourner vers un nouveau domaine d'investissement émergent : la gestion de la monnaie stable.

Les avantages des investissements en stablecoins

Les stablecoins sont des actifs numériques liés à des monnaies fiduciaires, présentant des caractéristiques de stabilité des prix. La gestion des stablecoins fait référence à l'utilisation de stablecoins inactifs pour des prêts, des mises ou des investissements sur la blockchain ou sur des plateformes spécifiques afin d'obtenir un rendement annuel. Cette méthode de gestion est similaire à celle des banques qui utilisent des dépôts pour prêter et gagner des marges d'intérêt, mais dans le monde de la blockchain, ce processus est beaucoup plus transparent et la distribution des rendements est plus équitable.

Actuellement, les taux d'intérêt annuels pour les prêts en USDT/USDC dans les protocoles de finance décentralisée (DeFi) grand public varient généralement entre 2,5 % et 4 %. Certaines plateformes DeFi peuvent offrir jusqu'à 8 % de rendement annuel total grâce à des mécanismes d'incitation supplémentaires, mais cela s'accompagne souvent de risques plus élevés et d'exigences de verrouillage. En revanche, les produits à revenu fixe, bien que leur rendement ne soit pas le plus élevé, affichent une performance globale stable et en tendance à la hausse, atteignant jusqu'à environ 5 %, ce qui en fait un choix privilégié pour de nombreux utilisateurs.

La facilité d'utilisation des produits d'épargne en stablecoin ne cesse d'augmenter. Les utilisateurs n'ont qu'à détenir des stablecoins pour choisir facilement la plateforme et le type de produit, avec un seul clic pour souscrire. Certaines plateformes prennent même en charge des modes flexibles de dépôt et de retrait à tout moment, avec des intérêts calculés quotidiennement. Cette combinaison de commodité, semblable à celle de Yu'e Bao, avec des rendements proches des taux des obligations d'État américaines, tout en étant aussi stable qu'un dépôt à terme sans pénalité de rachat anticipé, est précisément l'état d'épargne recherché par de nombreux investisseurs.

Gestion d'actifs en stablecoins vs produits de revenu fixe traditionnels

Par rapport aux produits à revenu fixe des marchés financiers traditionnels, les produits d'épargne en stablecoins présentent de nombreux avantages :

1. Taux de rendement : généralement supérieur à celui des dépôts bancaires traditionnels et de la plupart des produits à revenu fixe.
2. Flexibilité : La plupart des produits prennent en charge les dépôts et retraits à tout moment, avec des intérêts calculés par jour, sans période de verrouillage.
3. Transparence : La plupart des plateformes publient les sources de revenus, les descriptions des risques et les flux de fonds, certaines offrent même une vérification des données en temps réel off-chain.
4. Distribution des bénéfices : La plateforme distribue directement les bénéfices réels aux utilisateurs selon un ratio, reflétant le concept de retour de valeur de la finance blockchain.

Sources de revenus

Les rendements des investissements en stablecoins proviennent principalement de trois sources :

1. Off-chain prêt d'intérêts : prêter les stablecoins déposés par les utilisateurs à d'autres utilisateurs pour obtenir des intérêts.
2. Récompenses de staking ou revenus des nœuds : en particulier dans les produits de type Staking.
3. Distribution des bénéfices des options ou des stratégies de stratification des revenus.

Pour les utilisateurs, tant que la structure des produits de la plateforme est transparente et que la garde des actifs est sécurisée, ces produits peuvent être considérés comme des "produits à revenu fixe" sur la chaîne.

Tendances du marché

Le nombre d'adresses actives on-chain de stablecoins continue d'augmenter. Bien qu'il n'existe pas de statistiques précises sur le nombre d'utilisateurs participant à la gestion de stablecoins, l'activité on-chain et les flux de capitaux indiquent que leur ampleur est en pleine expansion. Dans des régions comme l'Asie du Sud-Est, l'Amérique Latine et le Moyen-Orient, où la monnaie locale est instable et la couverture du système financier est insuffisante, les stablecoins sont devenus un outil important pour les habitants afin d'éviter la dévaluation de leur monnaie locale et d'obtenir des rendements en actifs en dollars.

Il est à noter que des fonds institutionnels continuent d'entrer dans ce domaine. Les compagnies d'assurance, les bureaux de famille, les fonds, etc. ont intégré la gestion des stablecoins dans leurs outils de gestion de liquidités, en tant que partie d'un pool d'actifs en dollars. Cette tendance a poussé les plateformes à une mise à niveau continue en matière de gestion des risques, de transparence et de conformité, offrant aux utilisateurs individuels un environnement de produits et une expérience de service plus matures.

Avertissement de risque

Bien que la gestion des actifs en stablecoins présente de nombreux avantages, l'identification des risques reste cruciale dans ce domaine émergent. Certains stablecoins peuvent présenter des risques de désancrage en raison de problèmes de mécanisme de liquidation ou de gestion des actifs de référence. La sécurité des contrats intelligents et les mesures de gestion des risques de la plateforme peuvent également affecter la sécurité des fonds.

Pour les utilisateurs ordinaires, il est conseillé de choisir des produits de plateformes réputées ou d'institutions réglementées, en privilégiant les méthodes de gestion de patrimoine en stablecoins avec une structure de rendement claire et un support pour un rachat flexible. Il convient d'adopter une attitude prudente envers les produits dont le taux de rendement annuel dépasse 10 %, afin d'éviter de poursuivre aveuglément des rendements élevés. La stabilité, la transparence et la conformité devraient être les principes fondamentaux d'une participation à long terme.

Dans l'environnement actuel de faibles taux d'intérêt, la gestion d'actifs en stablecoins offre aux investisseurs un nouveau choix d'investissement solide. Bien qu'il ne soit pas nécessaire de s'investir complètement dans le monde des cryptomonnaies, grâce aux stablecoins, les investisseurs peuvent disposer d'un "compte d'épargne numérique" transparent et sécurisé, avec un rendement annuel d'environ 5%, leur permettant d'obtenir un retour relativement certain dans un environnement de marché incertain.