L'or et le Bitcoin dans la réforme du système monétaire mondial

Récemment, les marchés de capitaux mondiaux ont connu de fortes fluctuations, l'appréciation du yen a provoqué un retournement des transactions de portage, l'indice VIX a explosé, et même l'or a légèrement corrigé en raison d'un choc de liquidité, tandis que le Bitcoin a chuté fortement avec les actifs risqués. Bien que cela semble contredire la propriété "binaire", l'évolution accélérée du nouveau système monétaire international continuera de favoriser l'approfondissement de la relation entre le Bitcoin et l'or.

En examinant l'histoire des prix de l'or, on constate qu'ils ont principalement connu trois cycles de hausse depuis 1970. Les années 70 représentent véritablement l'"âge d'or", après la dissolution du système de Bretton Woods, où le prix de l'or a augmenté de plus de 17 fois. Des années 80 aux années 90, avec le contrôle de l'inflation mondiale et la reprise de la croissance économique, le prix de l'or est entré dans une phase de consolidation et de baisse.

Les dix premières années du 21ème siècle ont constitué le deuxième cycle de hausse, avec une augmentation maximale du prix de l'or de plus de 5 fois. Pendant cette période, l'éclatement de la bulle Internet, l'adhésion de la Chine à l'OMC, ainsi que l'éclatement de la crise des subprimes et de la crise de la dette européenne, ont incité les banques centrales des pays développés à adopter des politiques d'assouplissement quantitatif, entraînant une baisse des taux d'intérêt réels et renforçant la propriété de préservation de la valeur de l'or.

Nous sommes actuellement dans le troisième cycle de hausse qui a commencé en 2019, le prix de l'or a presque doublé. Ce cycle de hausse peut être divisé en deux phases : de fin 2018 au début de 2022, l'or a augmenté d'environ 50 % en raison des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis, de la baisse des taux d'intérêt mondiaux et de l'impact de la pandémie ; de 2022 à aujourd'hui, malgré la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis qui entraîne une augmentation des taux d'intérêt réels, l'or a augmenté de plus de 30 %.

L'économie traditionnelle considère que le prix de l'or est négativement corrélé aux taux d'intérêt réels, mais cette théorie semble ne plus être applicable dans l'ère post-pandémique. Le prix de l'or s'est détaché du cadre de tarification des taux d'intérêt réels, reflétant un retour d'information sur la transition vers un nouveau système monétaire international, et constitue essentiellement un renforcement du « consensus » sur la nature monétaire de l'or. Les banques centrales du monde entier et le secteur privé augmentent leurs réserves d'or afin de diversifier les risques liés au dollar.

Bitcoin et l'or présentent de nombreuses similitudes, telles que la rareté, la décentralisation et la résistance à la falsification. Avec l'approbation des premiers ETF Bitcoin aux États-Unis, Bitcoin est en train de s'accélérer vers le grand public. Ces dernières années, la corrélation positive entre le prix de Bitcoin et celui de l'or a considérablement augmenté, ce qui suggère qu'il pourrait progressivement évoluer vers une "monnaie de marchandise".

Avant l'établissement d'un nouveau système monétaire international, la tendance à la diversification des monnaies de réserve se poursuivra. L'augmentation du centre de l'inflation mondiale et l'incertitude géopolitique croissante soutiendront également le cycle haussier de l'or. Il est à noter que la diversification des monnaies de réserve ne se produit pas seulement au niveau national, le secteur privé traverse également ce processus. La mainstreamisation de Bitcoin s'accélère, et son potentiel en tant que monnaie de réserve sera à égalité avec l'or, faisant face ensemble aux transformations du système monétaire mondial.