Acquisition majeure de transformation d'une entreprise de crypto mining, potentiel du marché sous-estimé

Une entreprise cotée en bourse aux États-Unis a récemment annoncé une série de mesures majeures, marquant sa transformation stratégique vers le domaine du crypto mining. La société prévoit une acquisition de machines à miner Bitcoin en fonctionnement d'une puissance de 32 Eh/s pour 256 millions de dollars, et envisage d'émettre des actions pour un montant de 144 millions de dollars pour l'acquisition ultérieure de machines à miner de 18 Eh/s. En novembre, l'entreprise a déjà produit 393 jetons Bitcoin.

Cette première série de machines de minage de 32 Eh/s est répartie dans cinq pays, y compris les États-Unis, le Moyen-Orient et l'Afrique. Les équipements sont principalement du modèle phare S19 d'un fabricant de machines de minage renommé, avec un cycle de dépréciation d'environ 4 ans. Le prix à l'arrêt est d'environ 70 000 dollars par jeton Bitcoin, incluant les coûts d'exploitation en hébergement.

Le financement nécessaire de 144 millions de dollars pour l'acquisition de la deuxième tranche de 18 Eh/s de machines de minage sera levé par le biais d'une émission ciblée, dont les investisseurs seront un groupe composé de 9 personnes physiques. La transaction est prévue pour être finalisée en mars 2025, le vendeur étant Golden TechGen (GT).

La société a également signé un accord complémentaire, en tant que récompense d'options. Si la capitalisation boursière de la société atteint un niveau spécifique pendant 30 jours de bourse consécutifs au cours des 30 prochains mois, elle émettra des actions d'une valeur de 97 10,55 millions de dollars supplémentaires aux 9 investisseurs mentionnés ci-dessus.

Bien que le prix du Bitcoin ait récemment augmenté de manière significative, l'entreprise avait déjà conclu un accord avec le vendeur lorsque le prix du Bitcoin était de 60 à 70 000 dollars, donc cette acquisition appartient essentiellement à une acquisition au prix de parité.

Après l'acquisition, l'entreprise se transformera d'un concessionnaire automobile en une entreprise de mining autonome. À l'avenir, l'entreprise prévoit d'élargir encore son champ d'activité, y compris la location de puissance de calcul et l'hébergement cloud, afin de réduire l'impact de la volatilité du prix du bitcoin sur les bénéfices de l'entreprise.

D'un point de vue investissement, après l'acquisition des projets restants de 18 Eh/s prévue pour mars 2025, la puissance de calcul opérationnelle de cette société atteindra 50 Eh/s, ce qui en fera probablement la plus grande société minière parmi les sociétés cotées aux États-Unis. Actuellement, la capitalisation boursière et la puissance de calcul des autres grandes sociétés minières en Amérique du Nord sont les suivantes : une société possède des mines avec une puissance de 46 Eh/s et une capitalisation boursière de 7,9 milliards de dollars ; une autre société a des mines avec une puissance de 32 EH/s et une capitalisation boursière de 3,6 milliards de dollars.

Étant donné que le prix d'arrêt de la société est relativement élevé, en prenant comme base d'évaluation un montant conservateur de 110 millions de dollars/Eh, la valorisation prévisionnelle avant l'achèvement de la deuxième acquisition est de 3,52 milliards de dollars, et elle pourrait atteindre 5,5 milliards de dollars après l'acquisition. Par rapport à la valorisation actuelle de seulement 720 millions de dollars, le prix de l'action de la société est clairement sous-évalué, et l'espace de hausse futur pourrait atteindre de 3,9 à 6,6 fois.