La reprise de l'industrie des câbles à fibre optique est imminente, l'IA et l'énergie éolienne en mer apportent de nouvelles opportunités.

L'industrie des câbles en fibre optique est sur le point de connaître un renouveau. En 2023, en raison du ralentissement de la demande en télécommunications à l'étranger et de la latence dans la construction de l'éolien en mer en Chine, le secteur a traversé une période de déclin, avec une forte compression de la valorisation. Cependant, en entrant en 2024, avec la reprise des projets d'éolien en mer en Chine, la hausse de la demande de câbles à l'étranger, et le potentiel des fibres optiques haut de gamme démontrant une capacité de rupture à l'ère de l'intelligence artificielle, il est largement admis dans l'industrie que le secteur des câbles en fibre optique devrait sortir de la vallée et entrer sur la voie de la reprise.

La construction d'éoliennes offshore en Chine montre une dynamique positive, et l'exportation de câbles sous-marins progresse également de manière régulière. Fin avril de cette année, un grand projet d'éolien offshore à Yangjiang, Guangdong, a lancé un appel d'offres pour l'achat d'éoliennes, marquant ainsi le fait que ce secteur commence à surmonter les obstacles initiaux et à accélérer sa reprise. En tant qu'élément clé de la construction d'éoliennes offshore, l'industrie des câbles sous-marins, grâce à sa bonne structure concurrentielle et à ses barrières d'entrée relativement élevées, devrait pleinement bénéficier de l'avancement de la construction d'éoliennes offshore en Chine. Parallèlement, les entreprises leaders du pays exploitent progressivement les marchés étrangers grâce à leur avantage technologique, et certaines entreprises de premier plan ont déjà réussi à prendre en charge des projets importants en Europe et au Portugal. Le double moteur des marchés intérieur et extérieur devrait permettre aux activités liées à l'éolien offshore de sortir de la période de morosité.

Sous l'impulsion de l'intelligence artificielle, les fibres optiques spéciales deviennent des composants importants, offrant des opportunités pour le remplacement domestique. Par le passé, le marché mondial des fibres optiques était principalement dominé par les fibres optiques standards utilisées dans les télécommunications et les centres de données traditionnels, le développement de l'industrie étant étroitement lié aux cycles de construction des réseaux de télécommunications mondiaux. Avec l'explosion de la demande en intelligence artificielle, les fibres optiques spéciales haut de gamme connaissent une nouvelle opportunité de développement. Actuellement, les fibres optiques spéciales principalement utilisées dans le domaine de l'intelligence artificielle comprennent les fibres à polarisation maintenue, les fibres dopées et les fibres creuses. Ces fibres jouent un rôle important dans le maintien de la polarisation de la lumière, la transmission à haute précision sur de longues distances et la transmission à grande vitesse sur de courtes distances, et la demande devrait augmenter avec le développement des technologies et des applications connexes. Actuellement, la plupart des centres de calcul en intelligence artificielle dans le monde utilisent des fibres optiques haut de gamme de marques étrangères. Nous pensons qu'au regard de la croissance rapide de la demande en intelligence artificielle, les entreprises chinoises leaders dans le domaine des fibres optiques et des câbles, qui ont une accumulation technologique profonde, devraient saisir de nouvelles opportunités dans la chaîne d'approvisionnement.

Conseils d'investissement : Les fibres optiques spéciales, en tant que dispositifs de petite taille et de grande valeur, ont des exigences de production bien supérieures à celles des fibres optiques ordinaires, avec des barrières techniques élevées tout au long du processus de fabrication, des matières premières à la production. Nous croyons que les entreprises leaders du secteur ayant traversé un cycle industriel complet bénéficieront pleinement de la reprise de la latence de l'énergie éolienne offshore ainsi que des avantages duals apportés par de nouvelles technologies telles que l'intelligence artificielle et la communication par satellite. Nous conseillons de prêter une attention particulière à certaines entreprises nationales et internationales qui possèdent des avantages dans ce domaine.

Avertissement de risque : le développement de l'intelligence artificielle est inférieur aux attentes, la construction de l'énergie éolienne en mer avance moins vite que prévu, risque d'itération technologique.