Bitcoin dépasse 110 000 dollars et atteint un nouveau sommet : est-il encore temps de monter à bord ?

Le prix du Bitcoin a récemment franchi la barre des 110 000 dollars, ravivant l'enthousiasme du marché. Cependant, pour les investisseurs qui ont raté l'opportunité de monter à bord à 76 000 dollars, est-il déjà trop tard ? Cette question a suscité notre réflexion sur la nature de l'investissement dans le Bitcoin.

Dans cet actif extrêmement volatile, existe-t-il vraiment la possibilité d'un "investissement de valeur" ? Cette stratégie apparemment contradictoire peut-elle saisir des opportunités "asymétriques" dans la tourmente ?

Opportunités asymétriques du Bitcoin

En examinant l'histoire du Bitcoin, nous pouvons découvrir plusieurs "opportunités asymétriques" très attrayantes.

• 2011: chute de 33 dollars à 2 dollars, une baisse de 94%
• De 2013 à 2015 : chute de 1160 dollars à 150 dollars, baisse de 86 %
• 2017-2018: de près de 20 000 dollars à 3 200 dollars, une baisse de 83%
• 2021-2022: chute de 69 000 $ à 15 500 $, soit une baisse de 77 %

Après ces profondes corrections, Bitcoin a réalisé une incroyable reprise. Les sources de cette opportunité asymétrique sont principalement au nombre de trois :

1. Les cycles profonds et les émotions extrêmes entraînent une forte déviation des prix
2. La volatilité des prix est élevée, mais la probabilité réelle de "réinitialisation" est très faible.
3. La valeur intrinsèque existe mais est souvent ignorée, ce qui entraîne un état de "survente".

La logique d'investissement de valeur du Bitcoin

Bien que le Bitcoin n'ait pas les indicateurs financiers des actifs traditionnels, il possède également un système de valeur analysable et modélisable :

Offre: rareté et modèle déflationniste

• Quantité fixe à 21 millions de jetons
• Réduction de moitié tous les 4 ans, le taux d'inflation continue de diminuer
• Ratio stock-flux ( S2F ) montre que la rareté continue d'augmenter

Côté demande : effets de réseau et base d'utilisateurs

• Le nombre d'adresses actives continue d'augmenter
• Plus de 50 millions d'adresses avec un solde non nul
• La loi de Metcalfe montre que la valeur d'un réseau est proportionnelle au carré du nombre d'utilisateurs.

En combinant les deux côtés de l'offre et de la demande, nous pouvons construire un cadre d'évaluation pour Bitcoin : lorsque le S2F montre une rareté à long terme et que l'activité des utilisateurs continue d'augmenter, le déséquilibre entre l'offre et la demande amplifie les opportunités asymétriques.

L'essence de l'investissement de valeur

Le cœur de l'investissement de valeur n'est pas seulement d'"acheter pas cher", mais de chercher des structures avec un risque limité mais un potentiel de retour significatif dans l'écart entre le prix et la valeur. Il souligne :

• Analyser l'évaluation des risques à la baisse sous "marge de sécurité"
• Étudier la possibilité de retour à la moyenne du jugement de "valeur intrinsèque"
• Choisissez "tenir patiemment" pour attendre la réalisation des rendements asymétriques

Cette façon de penser s'applique également à l'investissement en Bitcoin. La volatilité n'est pas un ennemi, mais une opportunité résultant d'une mauvaise évaluation. Les véritables investisseurs de valeur se positionnent discrètement dans la tempête.

Conclusion

Derrière l'extrême volatilité du Bitcoin se cachent des opportunités asymétriques uniques. En comprenant sa structure d'offre et de demande, ses effets de réseau et la logique de valeur à long terme, les investisseurs peuvent accumuler des actifs sous-évalués au creux du cycle.

Ce jeu appartient finalement à ceux qui peuvent lire l'ordre derrière le chaos. Parce que le monde ne récompense pas les émotions, le monde récompense la compréhension. Et la compréhension, finira par être prouvée juste par le temps.