Bitcoin devient le nouveau chouchou des sociétés cotées en bourse

Bitcoin est récemment redevenu le centre d'attention sur le marché financier. Hier, le prix du Bitcoin a grimpé jusqu'à 73660 dollars, frôlant presque le sommet historique de 73881,3 dollars atteint le 14 mars de cette année. Dans le contexte politique actuel, le marché prédit généralement que le prix du Bitcoin pourrait atteindre 100000 dollars d'ici la fin de l'année.

Cette tendance a également attiré l'attention des entreprises cotées en bourse. Récemment, une grande entreprise technologique a déclaré dans un document soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis qu'elle voterait sur le sujet "évaluation de l'investissement dans Bitcoin" lors de l'assemblée générale des actionnaires le 10 décembre. Bien que le conseil d'administration de l'entreprise recommande de s'opposer à cette proposition, les attitudes des actionnaires varient.

En tant qu'entreprise mondialement connue, le simple fait que cette entreprise envisage d'investir dans Bitcoin a déjà des implications profondes. D'autre part, d'autres entreprises qui ont déjà agi ont obtenu des retours substantiels grâce à la hausse du prix du Bitcoin, ce qui a également donné une leçon importante à d'autres entreprises cotées.

Le conseil d'administration s'oppose à la proposition d'investissement dans Bitcoin

Sous l'influence de divers facteurs, Bitcoin a de nouveau attiré l'attention des investisseurs récemment. Bien que le 30 octobre ait connu une légère baisse, depuis le début de l'année, Bitcoin a augmenté de plus de 56 % et a dépassé les grandes classes d'actifs mondiaux, y compris les actions de grande capitalisation, les actions de petite et moyenne capitalisation, les actions américaines et européennes, les matières premières, les obligations d'État, l'or, les liquidités, les marchés émergents et les fonds de placement immobilier, montrant de fortes caractéristiques de résistance à l'inflation et au cycle économique.

Le statut de "or numérique" est renforcé, attirant non seulement des investisseurs particuliers, mais aussi l'intérêt de grandes entreprises cotées. Selon un document publié le 24 octobre par la SEC américaine, une grande entreprise technologique semble envisager d'investir dans Bitcoin. Cette entreprise a inscrit le sujet "évaluation de l'investissement dans Bitcoin" à l'ordre du jour du vote de sa prochaine assemblée générale des actionnaires qui se tiendra le 10 décembre.

Cette proposition a été lancée par un think tank du comité consultatif du projet '2025' de l'entreprise, suggérant que la société investisse au moins 1 % de ses actifs totaux dans Bitcoin, justifiant que "les entreprises devraient considérer Bitcoin comme un outil de couverture pour protéger la valeur des actionnaires". Au regard de la performance des prix de Bitcoin, cette suggestion semble avoir du sens, et la diversification des actifs n'est pas à négliger. Cependant, le conseil d'administration de l'entreprise s'y oppose.

Le conseil d'administration estime qu'il n'est pas nécessaire de voter sur cette proposition, affirmant qu'il a pris en compte la proposition de manière adéquate. La société indique que son équipe mondiale de services financiers et d'investissement a effectué une évaluation complète des différents actifs pouvant être investis, dans le but de fournir des fonds pour les opérations continues de la société, y compris des actifs qui devraient offrir une diversification et une protection contre l'inflation, ainsi que des actifs capables de réduire le risque de pertes économiques importantes causées par la hausse des taux d'intérêt. Lors des évaluations précédentes, Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont été pris en compte, et la société continuera de suivre les tendances et les développements liés aux cryptomonnaies pour éclairer ses décisions futures.

L'entreprise souligne que la volatilité est un facteur clé à considérer lors de l'évaluation des investissements en cryptomonnaies. En d'autres termes, bien que les actifs cryptographiques puissent être un bon choix, l'entreprise n'exclut pas complètement cette option, mais la volatilité évidente du prix du Bitcoin pourrait affecter le bilan des sociétés cotées, ce qui en fait un choix d'actif peu solide.

Bien que le conseil d'administration adopte une attitude prudente vis-à-vis de l'investissement dans Bitcoin, le pouvoir décisionnel final appartient à la majorité des actionnaires. Selon les données, deux grandes sociétés de gestion d'actifs sont actuellement les plus grands actionnaires institutionnels de cette société technologique, détenant respectivement 8,95 % et 7,30 %.

Les deux principaux actionnaires ont des attitudes complètement différentes envers le Bitcoin. L'une d'elles a déjà fait des avancées dans le domaine des cryptomonnaies et a lancé cette année des ETF sur le Bitcoin et l'Ethereum, dont la capitalisation du Bitcoin ETF a déjà dépassé 30 milliards de dollars, se classant parmi les meilleurs ETF Bitcoin. Les dirigeants de cette entreprise ont également déclaré publiquement : "Le Bitcoin est lui-même une catégorie d'actifs, un substitut à d'autres matières premières comme l'or."

En revanche, l'attitude d'un autre actionnaire majoritaire n'est pas aussi amicale. L'entreprise a clairement indiqué en début d'année qu'elle n'autorisait pas ses clients à acheter un quelconque ETF Bitcoin au comptant et a déclaré qu'elle n'avait pas l'intention de proposer un ETF Bitcoin ou d'autres produits liés aux crypto-monnaies. "Nous pensons que ces produits ne correspondent pas à notre concentration sur des catégories d'actifs telles que les actions, les obligations et les liquidités, que nous considérons comme les pierres angulaires d'un portefeuille d'investissement équilibré à long terme."

Les deux principaux actionnaires ont des positions différentes, et les idées des petits actionnaires varient également. Par conséquent, le résultat du vote final est difficile à prédire. Actuellement, les actionnaires de l'entreprise ont commencé à voter de manière préliminaire sur cette proposition. Si la proposition est adoptée, en tant que référence dans l'industrie, l'entreprise augmentera davantage la notoriété de Bitcoin sur le marché, ce qui pourrait déclencher une réaction en chaîne, incitant d'autres sociétés cotées en bourse à intégrer Bitcoin dans leurs stratégies financières, renforçant ainsi son positionnement de "l'or numérique" et accélérant le processus de mainstreaming de Bitcoin. Même si la proposition n'est pas adoptée, le simple fait que l'entreprise envisage d'investir dans Bitcoin aura des répercussions profondes sur l'industrie. L'intérêt d'une des plus grandes entreprises cotées en bourse au monde pour Bitcoin est une preuve convaincante que Bitcoin devient progressivement mainstream.

Les entreprises cotées en bourse investissent dans Bitcoin n'est pas une nouveauté.

En fait, en ce qui concerne les entreprises cotées en bourse, investir dans Bitcoin n'est pas une nouveauté. Selon les données, 29 entreprises cotées détiennent actuellement des Bitcoins, pour un total de 360 000 jetons, d'une valeur de plus de 2,6 milliards de dollars. Parmi elles, la plus représentative est une société de logiciels.

Le 11 août 2020, cette entreprise de logiciels a annoncé son entrée dans le domaine du Bitcoin en achetant 21 454 Bitcoins pour un montant de 250 millions de dollars, intégrant officiellement le Bitcoin dans le portefeuille d'actifs diversifiés de l'entreprise cotée en bourse. Cette initiative a provoqué un véritable bouleversement sur le marché à l'époque et a marqué une étape importante dans le processus de mainstream du Bitcoin.

Depuis lors, chaque année, que le marché monte ou descende, cette entreprise s'en tient à un principe : acheter et conserver des Bitcoin. Depuis 2020, l'entreprise a fermement appliqué cette stratégie et, à la fin du troisième trimestre 2024, elle avait acquis un total de 252220 Bitcoin pour un montant d'environ 9,9 milliards de dollars, devenant ainsi la société cotée en bourse détenant le plus de Bitcoin au monde. Dans le dernier rapport financier publié, l'entreprise a déclaré qu'elle continuerait à appliquer cette stratégie, prévoyant de lever 21 milliards de dollars de capitaux propres et d'émettre 21 milliards de dollars d'obligations au cours des trois prochaines années, afin d'utiliser ce capital supplémentaire pour acheter davantage de Bitcoin en tant qu'actif de réserve financière, dans le but d'obtenir des rendements plus élevés.

Il s'est avéré que, dans cette aventure autour du Bitcoin, la société est devenue le plus grand gagnant. La société a acheté chaque Bitcoin à un prix moyen d'environ 39 266 dollars, tandis que le prix du Bitcoin a maintenant grimpé à environ 72 000 dollars. En termes de performance boursière, le prix de l'action de la société a également grimpé, atteignant désormais 247,31 dollars, établissant un nouveau sommet en 25 ans et entrant avec succès dans le club des 50 milliards de dollars de capitalisation boursière. Selon des rapports, la performance des actions de la société au cours des deux dernières années a dépassé presque toutes les grandes actions américaines, y compris certaines entreprises technologiques bien connues. Les rapports soulignent que la décision "non conventionnelle" de l'entreprise d'acheter des Bitcoins il y a quatre ans pour compenser l'inflation a entraîné une augmentation de plus de 1 700 %.

La stratégie de l'entreprise est donc très prisée. Des analyses ont indiqué que, dans le modèle d'évaluation actuel, l'entreprise dépend fortement de Bitcoin, ce qui entraîne l'existence de deux modèles d'évaluation : d'une part, la valeur actualisée provenant de la croissance de son propre système d'affaires ; d'autre part, la valeur actuelle du produit Bitcoin lui-même. Tant qu'il existe une attente de prime future sur Bitcoin, l'entreprise peut, en ajustant le ratio entre ses positions en Bitcoin et le volume d'émission d'actions, continuer à faire monter sa capitalisation boursière. Des imitateurs ont vu le jour, comme un marché de titres numériques qui a déclaré qu'il suivrait l'exemple de cette entreprise en élargissant activement sa réserve de Bitcoin dans les prochaines années.

En outre, une autre entreprise bien connue détient une grande quantité de Bitcoin. Cette société a acheté pour 1,5 milliard de dollars de Bitcoin en février 2021 et a même annoncé plus tard la possibilité d'acheter ses produits avec des Bitcoin, mais a probablement annulé cette politique en raison de la forte volatilité des prix. À la fin du troisième trimestre 2024, les rapports financiers montrent que cette société possède pour 763 millions de dollars de Bitcoin, se classant au quatrième rang des entreprises cotées en bourse en termes de détention.

Il convient de noter que, bien qu'au troisième trimestre, la société ait effectué des transferts importants de 75,18 millions, 76,08 millions et 77,16 millions de dollars en Bitcoin vers des portefeuilles anonymes, il n'y a actuellement aucune indication de vente. Cela signifie que depuis une réduction de 75 % au deuxième trimestre de 2022, la société n'a pas vendu de Bitcoin depuis 2 ans, montrant ainsi son attitude haussière à long terme envers le Bitcoin. De plus, une autre entreprise affiliée de cette société détient environ 560 millions de dollars en Bitcoin, et les deux sociétés possèdent actuellement environ 19 788 jetons Bitcoin, pour une capitalisation boursière totale d'environ 1,3 milliard de dollars.

Conclusion

Dans l'ensemble, bien que certains conseils d'administration d'entreprises adoptent actuellement une attitude prudente envers l'investissement dans Bitcoin, à long terme, avec l'augmentation de la valeur de Bitcoin et l'avancement du processus de mainstreaming, considérer Bitcoin comme une partie de la diversification des actifs pourrait devenir la norme pour les sociétés cotées. Cependant, la volatilité actuelle de Bitcoin et les problèmes de conformité restent les principaux défis auxquels les sociétés cotées sont confrontées.

Ce qui est positif, c'est que les États-Unis ont assoupli certaines de leurs réglementations, et la modification des normes comptables en est un exemple typique. À la fin de l'année dernière, le Conseil des normes comptables financières (FASB) des États-Unis a publié une nouvelle réglementation, stipulant que les exercices fiscaux débutant après le 15 décembre 2024 adopteront officiellement la comptabilisation de la juste valeur du Bitcoin. Avant cela, les détenteurs d'entreprises cotées devaient traiter la perte de valeur du Bitcoin, mais devaient enregistrer les augmentations de valeur uniquement au prix coûtant, ce qui constituait sans aucun doute un obstacle majeur pour les entreprises cotées désireuses de présenter des rapports financiers impressionnants. Avec l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation, le Bitcoin pourra être enregistré à sa juste valeur de marché, ce problème sera donc résolu.

Il en ressort que la position du Bitcoin dans l'allocation d'actifs des entreprises cotées pourrait être en train de s'améliorer progressivement.