Les données CPI de septembre aux États-Unis vont bientôt être publiées, comment les marchés financiers vont-ils réagir ?

Récemment, le marché boursier américain a connu de fortes fluctuations en raison des données sur l'inflation. La moindre variation des données mensuelles de l'indice des prix à la consommation de base (CPI) pourrait avoir un impact significatif sur le marché. Les données CPI américaines de septembre, qui seront publiées ce jeudi, devraient à nouveau provoquer des fluctuations sur le marché.

L'importance des données CPI

Actuellement, la Réserve fédérale s'efforce de stabiliser les prix, n'hésitant même pas à sacrifier le marché du travail pour contenir l'inflation, ce qui souligne l'importance de chaque donnée sur l'inflation.

L'IPC, en tant qu'indicateur mesurant l'inflation réelle, reflète directement la hausse des prix et se distingue fondamentalement des indicateurs prédictifs. Bien que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) soit l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, en raison de son délai de publication, l'IPC est en réalité devenu le principal référentiel pour évaluer le niveau des prix.

Parmi les nombreux composants de l'IPC, l'IPC de base attire plus d'attention que les données globales. Bien que les fluctuations des prix du carburant suscitent l'intérêt des politiciens, le marché et la Réserve fédérale se concentrent davantage sur les tendances inflationnistes sous-jacentes. Depuis que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en mars de cette année, les variations mensuelles de l'IPC sont plus significatives que les données annuelles.

Le graphique du taux de change euro/dollar américain depuis 2021 montre clairement l'impact profond de l'inflation sur le marché.

Prévisions et scénarios possibles pour l'IPC de septembre

Le marché s'attend à ce que l'IPC de base des États-Unis augmente de 0,5 % en septembre par rapport au mois précédent, bien que cela soit inférieur à 0,6 % en août, mais le taux d'augmentation d'une année sur l'autre pourrait atteindre 6,6 %, bien au-delà de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, et supérieur à 6,3 % en août. La Réserve fédérale espère voir l'inflation sous-jacente diminuer de manière durable à 2 % ou moins.

Pour les données CPI de septembre qui seront bientôt publiées, trois scénarios possibles peuvent être envisagés :

1. Conforme aux attentes :

   Si l'IPC de base augmente de 0,5 % ou 0,4 % par rapport au mois précédent, bien que cela soit conforme aux attentes, cela signifie toujours une inflation élevée. Le marché pourrait respirer un instant, et les haussiers du dollar pourraient choisir de prendre leurs bénéfices. Cependant, après une analyse approfondie, les investisseurs pourraient réaliser que l'inflation est toujours bien au-dessus de l'objectif. Les responsables de la Réserve fédérale pourraient réitérer la nécessité de nouvelles hausses de taux, ce qui pourrait devenir une nouvelle opportunité d'acheter des dollars.

2. Inférieur aux attentes :

   Si l'augmentation mensuelle de l'IPC de base est de 0,3 % ou moins, cela pourrait provoquer une forte hausse des marchés boursiers et une forte baisse du dollar. Cela prouverait que la forte augmentation d'août était un phénomène ponctuel, et le marché obligataire pourrait commencer à intégrer l'attente d'une hausse des taux d'intérêt de seulement 50 points de base en novembre. Cependant, compte tenu des pressions sur la chaîne d'approvisionnement et de l'augmentation des coûts des prêts hypothécaires, la probabilité d'une telle situation ne peut être qualifiée que de moyenne.

3. Au-delà des attentes :

   Si l'indice des prix à la consommation (IPC) de base atteint à nouveau 0,6 % ou plus par rapport au mois précédent, cela indiquerait que la faible augmentation de juillet est une valeur aberrante. Le marché pourrait susciter des attentes d'une hausse des taux d'intérêt de 100 points de base en novembre. En particulier, si les données atteignent 0,7 %, cela pourrait provoquer une vaste opération d'achat de dollars et un effondrement du marché boursier. Bien que cette situation soit peu probable, elle ne doit pas être sous-estimée en raison de son impact potentiel énorme.

Conclusion

Compte tenu de la réaction plutôt tiède du marché aux données sur l'emploi la semaine dernière, et des fluctuations significatives suscitées par les deux précédentes publications des données de l'IPC, les données de l'IPC de septembre qui seront publiées ce jeudi deviendront sans aucun doute le point focal des marchés financiers. Les investisseurs doivent surveiller de près cet indicateur économique important et se préparer à faire face aux fluctuations du marché.