L'aventure Bitcoin de MicroStrategy : une révolution du financement d'entreprise

La société MicroStrategy dirigée par Michael Saylor ne parie pas seulement sur le Bitcoin, mais a également créé un nouveau modèle de financement d'entreprise. Cette entreprise cotée en bourse utilise habilement des outils financiers traditionnels pour attirer les investisseurs grâce à l'attrait du Bitcoin.

Lors de la veille du Nouvel An 2024, Saylor a organisé une grande fête dans sa maison de luxe à Miami pour célébrer le Bitcoin franchissant les 100 000 $. Plus de 500 invités étaient présents, y compris des cadres du secteur Bitcoin et des investisseurs institutionnels. La fête était pleine d'éléments Bitcoin, montrant l'atmosphère frénétique de la communauté des cryptomonnaies.

Saylor lui-même se déplace dans la foule, échangeant amicalement avec les invités. Pour lui, Bitcoin est un second printemps pour sa carrière. À l'époque de la bulle Internet, il a un jour vu sa fortune dépasser le milliard avant de subir de lourdes pertes. En 2020, il a décidé de faire de Bitcoin la stratégie centrale de MicroStrategy, changeant ainsi le destin de l'entreprise.

Avec l'approbation de l'ETF Bitcoin et la flambée des prix, l'action de MicroStrategy a explosé de plus de 700 % en 2024. La valeur des 470 000 jetons Bitcoin détenus par l'entreprise a grimpé en flèche, et la fortune de Saylor a atteint 9,4 milliards de dollars. Bien que les critiques remettent en question la valorisation excessive de l'entreprise, Saylor a habilement tiré parti des règles des deux domaines de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies.

MicroStrategy a levé des fonds pour acheter des Bitcoins en émettant des obligations convertibles à faible ou zéro intérêt. La forte volatilité de l'action de la société a augmenté la valeur de ces obligations, attirant les investisseurs institutionnels. Ce modèle a créé un cercle vertueux : émettre des obligations et des actions, acheter des Bitcoins, faire monter le prix des actions et la volatilité, puis émettre davantage d'obligations.

Saylor a inventé un nouvel indicateur appelé "rendement du Bitcoin", bien que son importance soit limitée, il a attiré des suiveurs. L'entreprise prévoit de lever 42 milliards de dollars au cours des trois prochaines années pour acheter plus de Bitcoin. Tant que le prix du Bitcoin continue d'augmenter, cette stratégie pourra se poursuivre.

Les analystes estiment que, à moins que le Bitcoin ne chute de plus de 80 % et ne reste à ce niveau pendant deux ans, MicroStrategy ne courra pas de risque de défaut de paiement. L'avantage de première entrée de l'entreprise et sa taille lui permettent de dominer le marché des produits financiers liés au Bitcoin.

Malgré l'émergence constante d'imitateurs, MicroStrategy reste en tête. Saylor est convaincu que Bitcoin est l'avenir et considère que la sagesse commerciale traditionnelle est obsolète. Il a déclaré : "Nous sommes assis dans un train à grande vitesse, tandis que les autres restent immobiles sur le bord de la voie."

Ce n'est pas la première aventure de Saylor. Il a connu des hauts et des bas pendant la bulle Internet, ayant subi une chute brutale du prix de l'action de son entreprise et des enquêtes réglementaires. En 2020, il a déterminé que Bitcoin était le meilleur choix pour lutter contre l'inflation et a commencé ce pari.

Aujourd'hui, de plus en plus d'entreprises imitent MicroStrategy en détenant des Bitcoin. Les changements dans les normes comptables pourraient accélérer cette tendance. Pour Saylor, cela valide son point de vue : "L'argent est un déchet".

Saylor a réfléchi : "J'ai inventé 20 produits sans réussir à changer le monde. Satoshi Nakamoto a créé quelque chose qui a changé le monde. Ironiquement, transmettre son esprit m'a rendu plus réussi qu'auparavant. C'est une leçon d'humilité."

L'histoire de MicroStrategy nous rappelle que les opportunités peuvent parfois revenir, et la clé réside dans la capacité d'avoir un aperçu aiguisé pour les saisir.