Off-chain des actions en bourse : écologie ouverte et Conformité fermée

Récemment, le stockage des actions sur la blockchain est devenu un sujet de discussion brûlant dans la communauté blockchain. Parmi eux, le modèle xStocks soutenu par Backed et celui d'une certaine plateforme d'échange sont les plus remarquables. Ces deux modèles ont leurs particularités : le modèle xStocks met davantage l'accent sur l'ouverture et la combinabilité, permettant aux utilisateurs ordinaires de trader librement sur la chaîne ; tandis qu'une certaine plateforme d'échange n'ouvre ses services qu'aux utilisateurs de la région de l'UE clairement régulée, sous la condition de conformité, et limite les transferts vers des adresses non conformes. Analysons plus en profondeur les caractéristiques de ces deux modèles à travers les données.

Analyse du modèle xStocks

Situation de transaction

xStocks prend actuellement en charge 61 actions, dont 10 ont déjà généré des transactions off-chain. Au 2 juillet, le volume total des transactions pour SPY, TSLA, CRCL, MSTR et NVDA a dépassé 1 million de dollars. De plus, AAPL, GOOGL, QQQ, META et AMZN ont également des utilisateurs effectuant des transactions.

Après avoir obtenu le soutien de certaines plateformes de trading, le volume des transactions de xStocks a considérablement augmenté. Le 1er juillet, le volume des transactions d'une seule journée a atteint 6,641,000 $, avec plus de 6,500 utilisateurs de trading et plus de 17,800 transactions. Ce jour-là, le volume des transactions d'une seule journée de TSLA, SPY et CRCL a tous dépassé 1,000,000 $.

Mécanisme d'émission

xStocks adopte un modèle où 1 jeton correspond à 1 action. Les investisseurs professionnels ou conformes peuvent demander à devenir des investisseurs de premier niveau, en achetant des actions via Backed et en obtenant le nombre correspondant de jetons. Ces investisseurs de premier niveau peuvent émettre et racheter des jetons d'actions à tout moment. Parmi les 10 jetons d'actions xStocks les plus échangés, NVDIA, Circle et Tesla ont le plus grand volume d'émission, dépassant tous 10 000 jetons.

source de liquidité

La liquidité des xStocks dépend principalement des teneurs de marché des échanges. Les échanges fournissent non seulement des canaux de distribution, mais deviennent également une étape d'émission primaire, utilisant les ressources des teneurs de marché pour fournir de la liquidité. L'activité de trading et la profondeur de liquidité se complètent mutuellement. Actuellement, la liquidité USDC sur la chaîne pour le SP500(SPY), qui a le volume de transactions le plus élevé, a atteint 1 million de dollars, dépassant la capitalisation boursière des jetons d'actions émises. Cependant, les jetons d'actions avec un volume de transactions plus faible sont toujours confrontés à un problème de liquidité insuffisante.

incitation à la liquidité

xStocks collabore activement avec des protocoles DeFi pour inciter les petits investisseurs à fournir de la liquidité pour les tokens d'actions grâce à des tokens de protocoles tiers. Les partenaires connus incluent l'agrégateur DEX Jupiter et le protocole de prêt Kamino. À l'avenir, il pourrait faire référence au modèle bStocks émis par Backed sur les réseaux EVM, en collaborant avec des blockchains publiques et des DEX mainstream pour orienter la liquidité des tokens d'actions à l'aide de tokens de protocoles.

Analyse du modèle d'intégration des actions sur une plateforme d'échange

situation de déploiement

La plateforme a choisi d'émettre des jetons d'actions sur un certain réseau L2, ayant déployé 213 types de jetons, avec un coût total de seulement 5,35 dollars, le coût moyen de déploiement par jeton étant de seulement 0,03 dollar. Les frais peu élevés sont l'un des facteurs importants dans le choix de ce réseau. La plateforme prévoit de développer sa propre chaîne propriétaire basée sur ce réseau L2.

actions d'une société non cotée

La plateforme a annoncé le lancement des premiers jetons d'actions de sociétés privées au monde, y compris OpenAI et SpaceX. Cela fait des crypto-monnaies un marché de pré-négociation pour des actions de sociétés privées à fort potentiel, permettant aux utilisateurs de crypto d'accéder plus tôt que les investisseurs traditionnels aux actions à venir. Actuellement, la plateforme a émis 2 309 jetons OpenAI.

Conformité

Le contrat de jetons d'actions de cette plateforme intègre des exigences de conformité. Chaque transfert doit vérifier le registre des portefeuilles approuvés (KYC/AML). Ces jetons peuvent ne pas interagir avec DeFi, mais les échanges centralisés avec des fonctions de distribution pourraient en bénéficier. Même si les utilisateurs de l'Union européenne achètent des actions off-chain, il est impossible de transférer les jetons vers des adresses non enregistrées.

jeton à venir

En plus d'OpenAI, la plateforme a configuré des métadonnées pour 79 tokens d'actions, y compris sa propre plateforme, Trump Media & Technology Group, GameStop, ainsi que Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy et d'autres ETF. Certains tokens d'actions ayant des métadonnées configurées ont été émis en petite quantité.

Ces deux modèles de mise en chaîne des actions ont chacun leurs avantages et inconvénients. xStocks met davantage l'accent sur l'ouverture et la combinabilité, tandis qu'une certaine plateforme de trading respecte strictement les exigences de Conformité. À l'avenir, il sera intéressant de suivre l'évolution de ces deux modèles.