Après l'introduction en bourse de Circle, le prix des actions a grimpé en flèche, la situation des principaux actionnaires en matière de Holdings suscite l'attention.

Depuis que l'émetteur de stablecoins, Circle, a réussi son introduction en bourse, son action ne cesse d'augmenter, attirant l'attention des investisseurs du monde entier, devenant même la quatrième action étrangère la plus achetée en Corée cette année. Avec l'envolée du prix de l'action, les investisseurs de Circle et les actionnaires clés ont obtenu des rendements substantiels, et leur situation de holdings est devenue un point focal du marché.

Cet article examine la réduction des positions et la taille des avoirs de 11 principaux actionnaires de Circle avant et après l'introduction en bourse. En termes de pourcentage de détention, IDG Capital, ancré en Chine, est devenu l'un des plus grands actionnaires non fondateurs connus de Circle grâce à plusieurs tours d'investissement précoce. Des investisseurs précoces tels qu'Accel, General Catalyst, Breyer Capital et Oak ont verrouillé une partie de leurs bénéfices par des réductions avant l'introduction en bourse, mais ont manqué une partie des bénéfices potentiels en sortant trop tôt. En revanche, la plupart des investisseurs ont maintenu des avoirs considérables et continueront de bénéficier de l'augmentation des prix des actions. En comparaison, des investisseurs comme ARK Invest, qui sont intervenus plus tard, ont choisi de parier audacieusement au début de l'introduction en bourse de Circle, puis ont progressivement réalisé des bénéfices importants à des niveaux élevés.

IDG Capital : liquidité de plus de 68 millions de dollars avant l'introduction en bourse, reste l'un des plus grands actionnaires externes.

IDG Capital est l'une des premières sociétés de capital-risque en Chine à investir dans les premières étapes, ayant investi dans plusieurs entreprises technologiques renommées. En tant qu'investisseur important et précoce de Circle, IDG a participé aux financements des séries A, B et C, détenant une part importante de l'entreprise.

Le prospectus indique qu'IDG détient des actions par l'intermédiaire de ses entités affiliées Chuang Xi Capital Limited et Wide Palace Limited, pour un total de 23 275 040 actions, représentant 12,8 %.

Chuang Xi Capital a réduit sa participation d'environ 2,328,000 actions au prix de 29,3 dollars le 6 juin, réalisant un encaissement d'environ 68,29 millions de dollars. Si l'on considère le prix du marché actuel de 213,6 dollars, cela représente un manque à gagner potentiel d'environ 430 millions de dollars. Après la réduction, le capital associé à IDG détient encore environ 20,947,000 actions de Circle, soit une part de 10,4%. Selon les estimations basées sur le cours actuel, la valeur de la participation restante dépasse 4,473 milliards de dollars, faisant toujours de cette société l'un des plus grands investisseurs institutionnels externes.

Il convient de noter qu'Everbright Holdings a cofondé le "Fonds d'Industrie de Capital de Guangji" avec IDG Capital en 2016, puis a investi dans Circle dans le cadre de son premier projet d'investissement de 10 milliards de yuans, ce droit d'investissement pourrait être inclus dans les investissements des entités affiliées d'IDG mentionnées ci-dessus.

General Catalyst : Holdings atteignant 10 %, la position CRCL est proche de 4,3 milliards de dollars.

General Catalyst est un investisseur dans les tours A et C de Circle. Selon des documents divulgués par la SEC américaine, General Catalyst est un actionnaire important de Circle, avec une participation dépassant un moment 10%. En tant qu'investisseur continu de Circle depuis la série A jusqu'à la série E, General Catalyst a vendu environ 3,55 millions d'actions le 6 juin à un prix de 29,3 dollars, réalisant un montant d'environ 104 millions de dollars. En tenant compte d'un prix de l'action de 213,6 dollars, cela représente un manque à gagner d'environ 650 millions de dollars en bénéfice comptable. Après la réduction de sa participation, cette institution détient encore environ 20,12 millions d'actions CRCL, d'une valeur de plus de 4,29 milliards de dollars.

ARK Invest : a réduit ses positions pour encaisser plus de 3,5 milliards de dollars, CRCL reste l'un des principaux Holdings.

Au 27 juin, ARK Invest détenait environ 580 millions de dollars de CRCL, soit environ 2,818 millions d'actions. Parmi ceux-ci, l'ARK Innovation ETF détient des CRCL d'une valeur de 368 millions de dollars, l'ARK Next Generation Internet ETF détient 133 millions de dollars et l'ARK Fintech Innovation ETF détient 78,85 millions de dollars.

Le jour de l'introduction en bourse de Circle, ARK Invest a acheté pour la première fois environ 4,486 millions d'actions CRCL, la valeur des Holdings étant alors d'environ 373 millions de dollars. Cependant, depuis le 16 juin, l'institution a commencé à réduire considérablement sa position en actions CRCL, ayant cumulativement diminué d'environ 1 667 000 actions, pour un montant total de 352 millions de dollars. Malgré une réduction importante, Circle reste l'un des Holdings clés des trois principaux ETF d'ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire : Conversion massive des actions avant l'introduction en bourse, encaissement de plus de 46 millions de dollars.

Jeremy Allaire est le président et PDG de Circle. Avant l'introduction en bourse de l'entreprise, il a effectué une conversion et des transactions d'actions à grande échelle, avec un pourcentage d'actions de 23,7 % après l'introduction. Selon les divulgations, Allaire a converti le 6 juin l'ensemble de ses 18,59 millions d'actions ordinaires de classe A en actions de classe B, avec une conversion automatique au ratio de 1:1. Ces actions bénéficient des mêmes avantages économiques que les actions ordinaires de classe A, mais possèdent un contrôle accru en matière de droits de vote. De plus, Allaire a converti par le biais d'un trust personnel plus de 330 000 actions ordinaires de classe A en actions de classe B, tout en continuant à les détenir indirectement. Allaire a également vendu plus de 15 800 actions ordinaires de classe B, après leur conversion automatique le 6 juin, à un prix moyen de 29,3 dollars par action, pour un total de près de 46,4 millions de dollars. En outre, Allaire a converti plus de 18 millions d'options d'actions de classe A en options de classe B, avec une date d'expiration couvrant jusqu'en 2033.

Bien que Jeremy Allaire ait récemment vendu une partie de ses actions et ajusté la structure de son capital, son contrôle sur Circle n'a pas été substantiellement affecté grâce aux droits de vote élevés des actions de classe B, à un vaste pool d'options et à la structure de détention par fiducie familiale.

Accel : Holdings d'une valeur de plus de 230 millions de dollars, la part de détention atteint 5,3 %

Accel est l'un des principaux actionnaires ayant participé aux plusieurs tours de financement de Circle, et son partenaire Jim Breyer est également partenaire d'investissement d'IDG aux États-Unis. Selon les informations divulguées publiquement, Accel détenait à l'origine 12,816 millions d'actions CRCL, soit une part de 6,9 %. Lors du processus d'introduction en bourse de Circle, Accel a réduit son nombre d'actions à 10,925 millions, soit une part de 5,3 %, et selon le dernier cours de clôture, cela représente une valeur de plus de 230 millions de dollars.

Breyer Capital : réduction de 335 000 actions, la valeur restante des Holdings dépasse toujours 280 millions de dollars.

Breyer Capital a participé au financement de la série A à D de Circle. Bien qu'au moment de l'introduction en bourse de Circle, Breyer Capital ait choisi de réduire sa participation de plus de 335 000 actions, bien qu'il n'ait pas divulgué le prix de réduction spécifique, selon le prix du marché actuel de 213,6 dollars, la valeur marchande de cette participation a déjà atteint 71,6 millions de dollars. Actuellement, Breyer Capital détient encore 1,336 million d'actions, ce qui représente un pourcentage de 6,5 %, et la valeur de ses Holdings dépasse 285 millions de dollars.

Oak Investment Partners : après une réduction, détient toujours 5,9 % des actions, avec un montant de 250 millions de dollars.

Oak Investment Partners a commencé à soutenir Circle dès 2014, participant à ses tours de financement B et C. Selon des données publiques, avant l'introduction en bourse de Circle, Oak a réduit sa participation d'environ 209 000 actions CRCL, ce qui représente une valeur d'environ 44 millions de dollars selon le prix du marché actuel. Actuellement, Oak détient plus de 1,188 millions d'actions, avec une participation de 5,9 %, la valeur de ses Holdings étant d'environ 250 millions de dollars.

Il convient de noter qu'à l'époque, le responsable des transactions d'Oak, Iftikar Ahmed, a été accusé un an plus tard d'autres délits d'initiés liés à des fusions et de détournement de fonds de l'entreprise, ce qui a directement conduit Oak à décider de ne plus lever de nouveaux fonds.

FMR : maintenir les actions inchangées, la valeur des Holdings dépasse 280 millions de dollars

FMR est la société mère de Fidelity Investments, qui a participé au financement de série C de 50 millions de dollars de Circle. Elle n'a procédé à aucune réduction de ses participations durant le processus d'introduction en bourse de Circle, maintenant ainsi un nombre d'actions de 1,341,000, avec un ratio de droits de vote de 4,6 % et une valeur marchande actuelle des holdings de plus de 280 millions de dollars.

CFO Jeremy Fox-Geen : encaissement de plus de 5,8 millions de dollars, plus de 1,2 million d'options Holdings

Jeremy Fox-Geen est le directeur financier (CFO) de Circle. Il a réduit sa participation directe d'environ 44 600 actions ordinaires par un transfert hors marché le 5 juin, puis a acheté 160 000 actions ordinaires et des options d'actions correspondantes au prix de 10,11 dollars ; le 6 juin, il a vendu 200 000 actions, le prix de vente étant d'environ 29,3 dollars, ce qui a généré un montant total de liquidités d'environ 5,854 millions de dollars. Si l'on considère le prix de marché actuel de 213,6 dollars, le gain potentiel sur la valeur comptable de cette vente d'actions dépasse les 37 millions de dollars.

Actuellement, Jeremy Fox-Geen détient directement environ 320 000 actions ordinaires de CRCL, tout en possédant environ 1,27 million d'options d'achat d'actions avec un prix d'exercice de 10,11 dollars, d'une durée allant jusqu'à 6 ans.

Date Rajeev V. : bénéfice d'environ 1,46 million de dollars, valeur indirecte des Holdings près de 200 millions de dollars

Date Rajeev V. est associé gérant de la société d'investissement et de conseil Fenway Summer LLC. Selon les documents divulgués par la SEC américaine, il a augmenté sa participation indirecte d'environ 600 000 actions ordinaires de CRCL par un transfert non commercial le 6 juin 2025, tout en vendant 50 000 actions ordinaires à un prix de vente d'environ 29,3 dollars, pour un montant total de liquidités d'environ 1,465 million de dollars. Si l'on calcule les bénéfices potentiels non réalisés sur ces actions vendues au prix du marché actuel de 213,6 dollars, cela dépasse 9,5 millions de dollars.

Actuellement, Rajeev V détient indirectement environ 900 000 actions ordinaires de CRCL par l'intermédiaire d'entités associées Fenway Summer Ventures LP, FS Venture Capital L.L.C. et d'autres institutions fiduciaires. Estimé au prix actuel de l'action CRCL, cela représente une valeur d'environ 192 millions de dollars.

CPO Nikhil Chandhok : encaissement de plus de 22 millions de dollars, Holdings de plus de 600 000 actions

Nikhil Chandhok est le directeur des produits (CPO) de Circle. Selon des documents divulgués par la SEC américaine, il a réduit sa participation d'environ 758 000 actions ordinaires CRCL entre le 5 et le 6 juin, à un prix de vente compris entre 29,3 dollars et 31 dollars, pour un montant total d'environ 22,7 millions de dollars. Si l'on considère le prix de marché actuel de 213,6 dollars, le potentiel de gain comptable sur ces actions réduites dépasse 160 millions de dollars.

Actuellement, Nikhil Chandhok détient environ 606 000 actions ordinaires de CRCL, ce qui, selon le prix actuel de l'action, représente une valeur d'environ 130 millions de dollars.