BTC enregistre la deuxième plus grande chute hebdomadaire de ce cycle, le marché anticipe une récession aux États-Unis

Cette semaine, le BTC a ouvert à 94265,47 dollars et a clôturé à 80699,17 dollars, enregistrant une chute de 14,39 % sur la semaine, avec une amplitude de 15,29 %. Bien que le volume des transactions ait légèrement diminué par rapport à la semaine dernière, il reste élevé. Le prix du BTC est tombé en dessous de la plage de 89000 à 110000 dollars, enregistrant un fort retrait par rapport aux gains précédents.

Au cours des deux dernières semaines, le marché BTC a connu une forte chute.

D'une part, l'incertitude de la politique tarifaire américaine a conduit les actions américaines à commencer à négocier des "attentes de récession économique", effaçant ainsi la majeure partie des gains précédents. Cela a également entraîné la plus grande sortie de fonds depuis la création de l'ETF BTC au comptant.

D'un autre côté, le gouvernement américain a transmis quelques signaux positifs en matière de réglementation et d'application des actifs cryptographiques. Cela inclut la tenue du premier sommet sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche, ainsi que l'adoption par un État d'une loi sur les réserves de BTC au niveau de l'État. Ces initiatives montrent que l'environnement politique pour les actifs cryptographiques aux États-Unis s'améliore progressivement.

Cependant, les mouvements de prix à court terme sont principalement dominés par le sentiment des investisseurs. Avec la chute des actions américaines, le BTC a chuté de 14,39 % cette semaine, enregistrant la deuxième plus grande baisse hebdomadaire de ce cycle. Bien qu'il n'ait pas franchi le point bas du 28 février, il est déjà tombé en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours. L'indice de peur et de cupidité est retombé à 20 points, indiquant une "peur extrême".

Après la publication des données sur l'emploi non agricole vendredi, les indices boursiers américains ont rebondi et se sont stabilisés. Cependant, la tendance à moyen et court terme reste incertaine, dépendant principalement des politiques tarifaires et de l'évolution des données économiques. Le mouvement de BTC sera toujours influencé par la performance des actions américaines, et il sera temporairement difficile de sortir d'une tendance indépendante.

Données macroéconomiques

Les données sur l'emploi américain publiées vendredi montrent que le marché continue de ralentir. En février, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 151 000, légèrement en dessous des attentes. Le taux de chômage a augmenté de manière inattendue à 4,1 %, atteignant un niveau record depuis novembre dernier.

Le président de la Réserve fédérale a ensuite déclaré que, malgré l'incertitude, la situation économique des États-Unis est globalement bonne et que le marché de l'emploi est solide. Il n'est pas nécessaire de se précipiter pour ajuster la politique des taux d'intérêt, il est possible d'attendre patiemment que la situation devienne plus claire. L'incertitude liée aux changements de la politique tarifaire reste élevée, et la Réserve fédérale évalue son impact.

Si l'économie reste stable et que l'inflation ne parvient pas à reculer davantage, la Réserve fédérale pourrait maintenir les taux d'intérêt actuels. Mais si le marché de l'emploi se renforce de manière inattendue ou si l'inflation diminue de manière significative, elle pourrait également envisager de restaurer une baisse des taux.

Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt trois fois cette année, d'environ 75 points de base. L'indice du dollar a chuté de 3,52 % sur toute la semaine, clôturant à 103,882. Le Nasdaq et l'indice S&P 500 ont tous deux clôturé au-dessus de leurs moyennes mobiles clés après un rebond. Les rendements des obligations américaines ont légèrement augmenté.

Les données non agricoles ont légèrement amélioré les attentes que les traders avaient considérablement abaissées auparavant. Cependant, les craintes d'une récession ou d'une stagflation ne sont pas dissipées, et la durabilité du rebond du marché nécessite encore plus d'observations et de données de soutien.

Analyse technique

Comparé aux actions américaines, BTC a maintenu une relative force, le prix étant toujours supérieur d'environ 15 % à celui début novembre de l'année dernière.

Techniquement, la tendance du BTC reste peu optimiste. Il est tombé en dehors de la fourchette précédente, évoluant en dessous de la première ligne de tendance du marché haussier. Depuis le sommet du 21 janvier, le BTC a formé un canal de baisse, exerçant plusieurs fois une pression sur les rebonds.

Dimanche soir, le BTC a de nouveau subi une chute en passant sous la moyenne mobile de 200 jours. L'intensité de cette correction est similaire à celle du marché entre juillet et septembre 2024. À court terme, il est déjà dans un état de survente extrême, mais sortir de cette tendance baissière pourrait encore nécessiter davantage de conditions externes et de temps.

Données on-chain

Cette semaine, la pression de vente a considérablement diminué, les détenteurs à court et à long terme ayant vendu un total de 147351 BTC, revenant à un niveau normal. Cependant, les stocks des échanges ont augmenté de plus de 5000 BTC, indiquant que la demande d'achat reste toujours insuffisante.

Le taux de profit flottant global du marché est de 198 %, les détenteurs à long terme de 347 %, et les détenteurs à court terme subissent une perte flottante de 6 %. Les détenteurs à court terme continuent d'être sous pression. Dans un marché haussier, le fait que les détenteurs à court terme soient en perte flottante est souvent une opportunité d'entrée à moyen terme.

Flux de fonds

Cette semaine, la pression sur le marché des fonds a légèrement diminué, avec un total de 12,95 milliards de dollars de flux entrants. Parmi eux, les stablecoins ont enregistré un flux entrant de 21,07 milliards de dollars, tandis que les sorties d'ETF spot BTC ont atteint 7,19 milliards de dollars. Les sorties de fonds d'ETF sont la principale source de pression à la baisse sur le marché.

En février, le BTC ETF au comptant américain a connu la plus grande sortie de fonds depuis son approbation, atteignant 2,3 milliards de dollars. Les sorties se poursuivent en mars mais à un rythme réduit. Les groupes sortants comprennent les ventes par des particuliers, des investisseurs institutionnels, ainsi que des fermetures de positions par des traders d'arbitrage de contrats à terme.

Le prix du BTC doit se stabiliser avec la stabilisation des actions américaines, et les fonds des ETF doivent passer d'un flux sortant net à un flux entrant net. Selon un certain indicateur, le BTC est actuellement dans une phase de reprise.