L'événement de points Ethena touche à sa fin : meilleures stratégies en fonction des différents rendements et besoins en liquidité

Le marché implique actuellement un rendement annualisé pouvant atteindre 170 % pour le jeton USDe d'Ethena, ce chiffre incroyable signifie que l'activité de points pourrait toucher à sa fin. Cet article expliquera en détail comment participer de la meilleure façon possible à la dernière phase de ce projet.

Le modèle commercial de base d'Ethena consiste à utiliser les stablecoins fournis par les utilisateurs pour acheter des LSD (comme stETH) sur les échanges, tout en vendant à découvert de l'ETH pour se couvrir. Cette stratégie permet à la fois de générer des revenus de staking sur l'ETH et de profiter des taux de financement sur les positions à découvert. Pendant un marché haussier, en raison des taux de financement plus élevés, les revenus d'Ethena augmentent également.

Ethena propose principalement deux produits de jetons :

1. sUSDe : C'est un jeton qui permet de bénéficier d'intérêts natifs. Son taux de change avec l'USDe augmentera progressivement avec le temps, reflétant les intérêts accumulés. Il est important de noter que la conversion de sUSDe en USDe nécessite une période de déblocage de 7 jours.

2. USDe : Il s'agit d'un jeton sans intérêt, principalement utilisé pour construire des Liquidité dans l'écosystème DeFi, etc. Les revenus des actifs soutenant USDe seront utilisés pour augmenter le taux de rendement de sUSDe. Il convient de noter que les utilisateurs ordinaires ne peuvent échanger USDe contre USDC/USDT que via un DEX, ce qui entraîne une légère perte due à l'écart de prix lors des entrées et sorties.

Ensuite, nous recommanderons plusieurs des meilleures options de participation en fonction des différentes attentes de rendement et des besoins en Liquidité :

1. Zircuit+USDe : C'est actuellement le plan avec le rendement le plus élevé sans période de blocage et qui a encore des limites. Les utilisateurs n'ont qu'à déposer des USDe sur une plateforme L2 pour obtenir 7 fois des points et les points natifs de cette plateforme. Cette méthode prend en charge le déblocage instantané, ce qui la rend très flexible.

2. Verrouiller USDe : cette méthode offre le maximum de participation, avec un équilibre entre les bénéfices et la Liquidité. Verrouiller directement USDe permet d'obtenir 10 fois des points, mais nécessite une période de déverrouillage de 7 jours. Actuellement, il reste encore un solde important pour cette méthode.

3. Verrouillage de Curve USDe LP : Cette méthode offre des rendements plus élevés, mais une Liquidité plus faible et un montant limité. Verrouiller des jetons LP spécifiques permet d'obtenir des rendements de 15 fois les points, mais nécessite une période de déverrouillage de 21 jours, et aucun rendement pendant la période de déverrouillage. Étant donné que l'activité de points touche à sa fin, le coût d'opportunité de cette méthode est assez élevé. Actuellement, le montant est presque plein, il est conseillé de garder un œil attentif et de participer lorsque des montants seront disponibles.

4. Détenir des sUSDe : Cette méthode offre un rendement en U jusqu'à 67 %, mais les rendements en points sont relativement faibles, à seulement 1 fois. Le déverrouillage nécessite 7 jours, la Liquidité est moyenne. Les utilisateurs peuvent également vendre à prix réduit via DEX.

5. Pendle/Gearbox USDe : Ces méthodes peuvent théoriquement générer des rendements très élevés, comme l'utilisation de YT sur Pendle pouvant atteindre 200 fois les points, et le prêt circulaire sur Gearbox permettant d'obtenir jusqu'à 90 fois les points. Cependant, ces options sont déjà pleines et présentent des risques élevés, il est donc seulement conseillé aux professionnels expérimentés de participer.

En général, les utilisateurs devraient choisir celle des options ci-dessus qui correspond le mieux à leurs besoins de liquidité et à leur tolérance au risque. Les autres options non mentionnées offrent soit un rendement inférieur à celles mentionnées ci-dessus, soit une liquidité moins bonne, c'est pourquoi elles ne seront pas discutées davantage.