L'ascension d'un jeton insignifiant : des discussions AI à une capitalisation boursière de 1 milliard

Imaginez une cryptomonnaie au nom absurde et sans réelle utilité, qui devient l'un des rares jetons à connaître une hausse au cours du premier trimestre de cette année. Elle suscite non seulement des débats au sein du cercle des cryptomonnaies, mais provoque également un véritable tumulte à Wall Street, laissant les investisseurs traditionnels de plus en plus inquiets.

Ce jeton qui suscite l'attention est Fartcoin, issu de la même source que GOAT.

La naissance de Fartcoin provient d'une conversation entre intelligences artificielles. Dans un modèle d'agent AI appelé "terminal of truths", une discussion sur un certain magnat de la technologie qui "aime le bruit des pets" a déclenché une réaction en chaîne. L'IA a alors proposé : "Pourquoi ne pas émettre un jeton appelé Fartcoin ?" C'est ainsi que Fartcoin est né le 18 octobre 2024.

Dès sa naissance, il a été très remarqué

Fartcoin a attiré l'attention et l'engouement de nombreux amateurs de crypto-monnaie dès son lancement.

Le 13 décembre 2024, un tweet moquant Fartcoin s'est rapidement répandu sur les réseaux sociaux. Ce qui a attiré l'attention sur ce tweet n'est pas son contenu en soi, mais l'identité de la personne qui l'a retweeté : le co-fondateur d'une célèbre société de capital-risque. Bien qu'il n'ait pas clairement indiqué qu'il avait acheté Fartcoin, le fait qu'un personnage emblématique de la Silicon Valley du capital-risque puisse le retweeter publiquement constitue en soi une "certification de capital" et un "signal de rupture" pour un projet aussi purement mémétique.

Un autre signal plus substantiel provient des mouvements de fonds sur la chaîne. Peu de temps après le lancement de Fartcoin, lorsque la capitalisation boursière était encore inférieure à 100 millions de dollars, les membres de la communauté ont suivi des adresses sur la chaîne et ont découvert une trajectoire hautement similaire à celle d'un fonds de couverture expérimenté - plusieurs gros achats, interactions fréquentes, préparation anticipée.

Ce fonds a été créé en 2018 et est un fonds à stratégie全天候 lancé par un groupe d'initiés en cryptomonnaie, connu pour se concentrer sur des actifs motivés par des récits spéculatifs. Ses fondateurs ont exprimé plusieurs fois leur intérêt pour le secteur des mèmes AI sur les plateformes sociales à la fin de 2024, et même le 13 décembre, ils ont retweeté un message concernant le fait que ce fonds détient ou non 30 millions de dollars de Fartcoin. Bien qu'il n'y ait pas eu de réponse directe, cela a été largement interprété par la communauté comme un "entrée par défaut".

En même temps, plusieurs vérifications croisées des données sur la chaîne montrent que plusieurs adresses de pools de stratégies sont très proches de ce fonds, ayant fréquemment effectué des achats, des verrouillages et des opérations de configuration de liquidités au début de Fartcoin.

En outre, des participants encore plus actifs sont apparus - l'un des plus grands teneurs de marché du secteur de la cryptomonnaie, qui a été présent dès le début dans les premières positions de Fartcoin. Selon les données on-chain, ce teneur de marché détient 1,56 % de l'offre totale de Fartcoin, se classant au quatrième rang. Dans la répartition des actifs de son adresse principale, Fartcoin figure parmi les cinq premiers, dépassant même certains actifs majeurs.

Plusieurs comptes fortement liés au comportement de l'adresse principale de ce teneur de marché étaient également actifs dès le lancement de Fartcoin - de l'ouverture de positions, de la tenue de marché, à l'arbitrage, tout s'est enchaîné de manière fluide.

Il est à noter qu'au début de 2025, le fondateur de ce teneur de marché a expliqué la logique de couverture des transactions de Fartcoin lors d'une interview et a admis pour la première fois qu'il détenait également des Fartcoin, en plaisantant : "Je suis juste encore dans un état de perte."

Avec de tels participants sur le marché, il n'est pas surprenant que la hausse de Fartcoin soit si remarquable et forte, son évolution ne suit absolument pas le marché.

Selon les statistiques d'un trader de premier plan, au premier trimestre 2025, la plupart des actifs majeurs ont subi un recul significatif : l'ETH a chuté de plus de 46 % depuis le début de l'année, le SOL a baissé de 24 %, et les segments tels que l'IA, L1, DeFi, Gaming sont tous en forte baisse, c'est un véritable désastre. Cependant, dans cette mer de sang, le Fartcoin est le seul élément vert sur l'ensemble du graphique, avec une hausse de 14,84 % au premier trimestre. Dans un contexte où de nombreux actifs sont en difficulté, le Fartcoin se distingue particulièrement.

Non seulement il augmente dans un marché baissier, mais avec une amélioration du marché en mai, la hausse de Fartcoin continue de surperformer les actifs principaux, avec une augmentation de plus de 50%, bien au-delà des 23% de Bitcoin sur la même période.

Wall Street évite de parler de "pet"

La popularité de Fartcoin ne s'est pas limitée au cercle des cryptomonnaies. Ce qui en fait un phénomène, ce n'est pas seulement la hausse des prix en contradiction avec le marché, mais l'effet de rupture sur Wall Street.

"Nous sommes à la phase Fartcoin du cycle du marché." Cette phrase provient d'un milliardaire qui a prédit avec précision et a vendu à découvert une grande banque d'investissement, fondateur d'un fonds spéculatif. Dans sa lettre aux investisseurs pour le quatrième trimestre 2024, il a consacré tout un paragraphe à analyser la montée de Fartcoin, le qualifiant de "produit d'une pure émotion spéculative", et le comparant à certaines entreprises de l'ère des bulles Internet, ainsi qu'à un autre jeton célèbre, en tant que représentants typiques du phénomène de bulle financière.

Pour lui, le nom Fartcoin est un meme qui est en lui-même plein de sarcasme, sans valeur intrinsèque, sans application concrète et sans aucune substituabilité. Il a même dit que plutôt que d'investir dans Fartcoin, il préférerait acheter une peinture abstraite, au moins cette peinture "a encore des chances d'être accrochée au mur".

Mais c'est justement parce qu'il s'oppose si fortement dans sa lettre que c'est encore plus intéressant. Car quand un vétéran financier réputé pour sa "rationnalité" et sa "valeur" commence à faire de longs commentaires sur un jeton meme, vous savez que ce n'est pas un jeton ordinaire.

Un chercheur d'une société de gestion d'actifs s'est exprimé plus directement. Dans un rapport intitulé « La phase Fartcoin du marché », il a écrit : "Je ne suis pas d'accord avec l'affirmation 'Fartcoin n'a pas d'utilité'. Son utilité est : agacer nous autres, qui pensons que nous faisons un travail sérieux dans la finance." Les lignes de son texte sont pleines d'anxiété face à l'irrationalité du marché. Il qualifie cette phase de "cryptoeconomie de flatulence" et souligne que Fartcoin n'est pas un échec, il a simplement touché les trois nouvelles logiques du marché : le nihilisme, l'économie de l'attention et la stupidité flagrante.

Dans ses yeux, le cœur du succès de Fartcoin n'est pas la technologie, mais la capacité de diffusion. Il peut susciter des discussions, créer des émotions, et forcer tous ceux qui prennent le marché au sérieux à y répondre. Même si vous ne faites que le critiquer, vous êtes déjà tombé dans son piège. "Fartcoin est le produit d'une manipulation précise de l'intelligence artificielle sur les circuits cérébraux humains, si vous pensez qu'il ressemble à une expérience financière conçue par une intelligence artificielle malveillante, c'est parce qu'il l'est vraiment."

Cependant, si les deux personnes précédentes semblaient encore en colère et contenues, l'attitude d'un autre milliardaire était beaucoup plus décontractée. Ce co-fondateur d'une société de gestion d'actifs, représentant rationnel de la finance traditionnelle, connu pour son calme et son modèle basé sur des facteurs, a soudainement abandonné cette "hypothèse de l'homme rationnel" face à Fartcoin. Il a écrit sur les réseaux sociaux : "Ironiquement, Fartcoin est la seule chose dont je ne doute pas." Dans le contexte de ce post à l'époque, c'était une moquerie douce de l'absurdité de l'ensemble du marché.

Dans cette moquerie, Fartcoin ne se cache pas derrière l'apparence d'un actif "avec des fondamentaux" comme d'autres. Il ne prétend jamais être une sorte d'infrastructure innovante, ni ne vend de récit technologique, mais se présente tout simplement, en admettant qu'il n'est qu'un "produit des émotions". Le jour même où il a prononcé ces mots, Fartcoin a de nouveau décollé, avec une augmentation rapide de son prix.

Et ce qui est encore plus intéressant, c'est que ce fondateur d'une société de gestion d'actifs a déclaré quelques mois plus tard : "Je dois dire que la performance de Fartcoin aujourd'hui par rapport au mois dernier, je vais probablement devoir m'éloigner encore plus de ce que m'a appris un certain professeur." (Ce professeur est le fondateur de l'"hypothèse des marchés efficaces" et également le mentor académique de ce fondateur.)

Fartcoin a-t-il aussi sa "micro-stratégie" ?

Ce jeton nommé "Fart" non seulement se maintient fermement au-dessus d'une capitalisation boursière d'un milliard, mais il a même, comme une certaine cryptomonnaie célèbre, sa propre "micro-stratégie" — FartStrategy.

Oui, quand même les "mèmes" peuvent copier le modèle d'une certaine entreprise consistant à "acheter des jetons, puis acheter des jetons, utiliser les positions pour soutenir la capitalisation boursière", cette comédie absurde a vraiment complété le dernier morceau du puzzle.

Un chroniqueur d'un média financier renommé n'a pas manqué ce spectacle. Dans sa chronique de 2025 intitulée "Crypto Moteur Perpétuel", il a consacré une partie de son texte à analyser FartStrategy, la qualifiant de "chef-d'œuvre du nihilisme financier". L'article commence par : "Si vous pouvez vendre de l'air emballé, alors pourquoi cela ne pourrait-il pas être Fartcoin ?"

La logique de fonctionnement de FartStrategy est très simple, on pourrait même dire qu'elle est flagrante : c'est un DAO spécialement créé pour l'achat de Fartcoin, dont la mission est de "l'air chaud monte, et nous allons surfer sur cette vague pour créer de la valeur pour les détenteurs de Fartcoin et de $FSTR (le jeton de FartStrategy)."

Il n'a pas de modèle économique, pas d'application concrète et pas de mécanisme de stabilité. C'est juste une blague transparente, déguisée en contrat intelligent, qui, sous le prétexte de votes communautaires, emballe "nous avons l'intention d'acheter Fartcoin en continu" comme une "stratégie financière". Même le texte officiel ne mâche pas ses mots : "FartStrategy est un exemple de comédie absurde, détenir cela ne devrait pas être attendu pour obtenir des bénéfices économiques."

L'auteur de cette rubrique le compare à un dérivé miroir d'une certaine entreprise - cette dernière achète continuellement une certaine cryptomonnaie grâce à un financement constant, augmentant ainsi la valorisation de l'entreprise ; tandis que le premier s'appuie sur la synergie entre les mèmes et le DAO, permettant à l'air chaud de s'auto-comprimer et de former un "Fartcoin volant", une machine financière éternelle alimentée par l'émotion. Il le décrit comme "un conteneur à levier dont l'actif est l'air chaud". Lorsque sa capitalisation boursière dépasse la valeur totale des Fartcoins réellement détenus, il vend $FSTR pour en acheter plus de Fartcoin, complétant ainsi le cycle de mème au niveau pixel.

Fartcoin vient de l'absurde et s'ancre dans le chaos.

Selon les données d'une plateforme d'analyse de données, de la date du 3 janvier 2025 au 9 mai 2025, la structure de jetons de Fartcoin passe progressivement d'une concentration chez de grands détenteurs à une dispersion parmi les petits investisseurs.

Particulièrement, entre janvier et mai de cette année, le taux de croissance du nombre d'adresses détenant moins de 1000 dollars a commencé à augmenter. Parallèlement, Fartcoin est devenu l'un des jetons les plus actifs en termes de volume et de liquidité sur la plateforme de trading Alpha.

Depuis le début avec des institutions qui contrôlent le marché, jusqu'à la dispersion actuelle des jetons. Tous les récits financiers qui semblent rationnels révèlent finalement leur véritable nature dans l'humour des toilettes de Fartcoin.

Fartcoin correspond presque à tous les stéréotypes que nous avons sur les jetons de mème : un nom drôle, aucune valeur d'utilité, tout repose sur l'effet de langage et la dynamique sociale pour devenir populaire, au point de rendre même les investisseurs traditionnels de Wall Street mal à l'aise.

![](