Analyse du marché de liquid staking de l'écosystème Solana : quatre acteurs en concurrence

Avec le redressement du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) est devenue la sixième plus grande cryptomonnaie. Parmi toutes les blockchains basées sur le proof of stake (PoS), la taille de ses actifs stakés n'est dépassée que par Ethereum, se classant ainsi deuxième. Cependant, par rapport à sa position sur le marché, le niveau de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement bas, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son sommet historique.

Dans le TVL de Solana, les projets de liquid staking se révèlent particulièrement importants, car ils sont la clé pour ramener le TVL à son niveau historique. Dans ce domaine, Marinade et Jito occupent une position significative avec leur TVL le plus élevé, soulignant l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article explorera en profondeur les acteurs importants dans le domaine du liquid staking sur Solana, et comparera leurs stratégies et performances sur le marché.

stake et liquid staking situation globale

Les données jusqu'au 12 décembre indiquent que la capitalisation boursière de SOL est de 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière stakée est de 27,62 milliards de dollars, le ratio de staking est de 69,18 %, la quantité stakée est de 391 millions de SOL, le taux d'inflation est de 6,75 % et le taux de récompense est de 6,87 %. Parmi ceux-ci, la capitalisation boursière stakée de SOL se classe au deuxième rang de toutes les chaînes de blocs PoS, juste derrière ETH ; le ratio de staking est également relativement élevé parmi les chaînes de blocs PoS à forte capitalisation.

Il y a un total de 1986 validateurs sur Solana, et les validateurs les mieux classés offrent un APY proche de 8 %, sans frais.

Pour récompenser les détenteurs de SOL, augmenter la sécurité du réseau et la résistance à la censure, la Solana Foundation a lancé le "programme de pools de staking", permettant aux utilisateurs de déposer des SOL dans un pool de staking et d'obtenir des jetons SPL représentant leur part dans le pool de staking. Ces jetons SPL sont des jetons de staking liquide (LST) qui peuvent circuler librement. Les données montrent que 16,82 millions de SOL sont verrouillés dans le pool de staking, avec un APY moyen de 6,68 %. Les SOL dans le pool de staking représentent environ 4,3 % du montant total staké. Les quatre principaux pools de staking sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont les quatre plus grands projets de staking liquide de l'écosystème Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance est l'un des premiers protocoles de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé en août 2021 sur le réseau principal de Solana. En stakant des SOL sur Marinade, vous pouvez obtenir des mSOL, et les rendements de staking s'accumulent directement dans les mSOL.

Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de gagner des revenus de staking sans utiliser de contrat intelligent (c'est-à-dire sans LST).

Marinade a 7,058,000 SOL en staking, ce qui en fait le projet de liquid staking ayant le plus de volume sur Solana ; c'est également le projet avec le TVL le plus élevé sur Solana, d'une valeur de 777 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,543 % ; le volume de staking a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Le token de gouvernance de Marinade est MNDE, avec une capitalisation boursière circulante de 85,99 millions de dollars, une capitalisation totale de 356 millions de dollars, et une augmentation de 22,2 % au cours des 7 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de l'année 2022. Dans Jito, staker des SOL permet d'obtenir des JitoSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les JitoSOL.

Contrairement à d'autres projets de liquid staking, Jito a développé une infrastructure de valeur extractible maximale (MEV) pour le réseau Solana. En raison de ses activités MEV, une partie des revenus MEV est attribuée à JisoSOL, ce qui permet aux utilisateurs qui stakent avec Jito de bénéficier également de rendements relativement plus élevés.

Il y a 6,38 millions de SOL stakés dans Jito ; le montant staké a augmenté de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 455 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,892 %.

Le jeton de gouvernance de Jito est JTO, avec une capitalisation boursière circulante de 342 millions de dollars et une capitalisation boursière totale de 2,973 milliards de dollars, ayant augmenté de 46,6 % au cours des 7 derniers jours.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022, et récemment, en raison de l'explosion collective de l'écosystème Solana, le jeton de gouvernance a augmenté de plusieurs dizaines de fois depuis son point bas, permettant à BlazeStake de dépasser Lido pour devenir le 3ème projet de liquid staking sur Solana. En stakant des SOL sur BlazeStake, vous pouvez obtenir du bSOL, et les rendements de stakage s'accumulent directement dans le bSOL.

BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, qui a le plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de faire du liquid staking auprès de validateurs spécifiques.

Dans BlazeStake, il y a 1,52 million de SOL en stake ; le montant staké a augmenté de 177 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 108 millions de dollars ; le rendement de stake est de 6,232 %.

Le jeton de gouvernance de Blaze est le BLZE, la capitalisation boursière en circulation n'est pas publiée, la capitalisation totale est de 38,84 millions de dollars, et a augmenté de 66,5 % au cours des 7 derniers jours.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, mais son développement sur d'autres chaînes n'a pas été idéal, n'ayant pas su tirer parti de l'avantage de première arrivée et de l'avantage de marque. Il a également annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana. En staking des SOL dans Lido, on peut obtenir des stSOL, et les revenus de staking s'accumulent également dans les stSOL.

Il y a 887 000 SOL stakés dans Lido ; le volume de staking a diminué de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; le TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,717 %.

Le jeton de gouvernance de Lido est LDO, avec une capitalisation boursière circulante de 20,95 milliards de dollars, une capitalisation boursière totale de 23,56 milliards de dollars, et une baisse de 6,7 % au cours des 7 derniers jours.

Applications de plusieurs LST dans la DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze et stSOL de Lido ont tous reçu un bon soutien dans les applications DeFi de Solana.

Les deux plus grands protocoles de prêt sur Solana supportent mSOL, JitoSOL, bSOL et stSOL comme garanties pour les prêts, mais après l'annonce du lancement de Lido, stSOL a été retiré de ces deux projets.

Sur le plus grand DEX de Solana, mSOL/SOL et bSOL/SOL ont tous deux plus de dix millions de dollars de Liquidité, et il existe également des paires de trading entre mSOL et bSOL qui peuvent être échangées directement ; tandis que la Liquidité de Jito/SOL et stSOL/SOL est relativement faible.

La croissance du volume des stakings et la liquidité dans les DEX peuvent être liées aux incitations des projets. Blaze offre les meilleures incitations, avec un dépôt sur une certaine plateforme de prêt permettant d'obtenir un supplément de jetons de gouvernance BLZE avec un APR de 15,37 %, et un dépôt mSOL permettant d'obtenir un supplément de jetons de gouvernance MNDE avec un APR de 1,98 %. Jito n'a pas encore incité à l'adoption de JitoSOL dans la DeFi, tandis que les jetons de Lido ont déjà été presque entièrement distribués, n'ayant plus la capacité d'inciter et choisissant donc de quitter le marché.

Résumé

L'écosystème Solana comprend plusieurs solutions de liquid staking représentatives, toutes soutenues par des projets DeFi au sein de l'écosystème. Marinade a été lancé en premier et propose un service de staking natif ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de staker des SOL auprès de validateurs spécifiques ; Lido est le représentant des fournisseurs de services de staking liquide multi-chaînes. Cependant, le volume total de liquid staking est relativement faible, avec seulement 4,3 % des SOL stakés via des pools de staking. Le grand nombre de solutions de liquidité contribue également à la dispersion de la liquidité, et il pourrait encore émerger certaines solutions compétitives par la suite.

Les incitations semblent toujours cruciales pour l'augmentation du volume de stake et la liquidité des LST sur les DEX. Le projet Blaze a la plus petite notoriété, mais il a offert les subventions APR les plus élevées dans les DEX et les protocoles de prêt, avec une augmentation de 177 % du volume de stake au cours des 30 derniers jours. Lido, bien qu'il ait la plus grande notoriété dans le domaine du liquid staking et qu'il soit arrivé tôt sur Solana, a presque entièrement distribué ses jetons et ne peut pas participer à la bataille de subventions, choisissant de fermer.