Crypto Rally 2.0 ? Masse monétaire M2 des États-Unis à des niveaux records - Coinspeaker

Notes clés

• L'offre monétaire M2 des États-Unis a atteint un niveau record de 21,94 trillions de dollars, avec une croissance de 4,5 % d'une année sur l'autre.
• Le BTC reste à l'intérieur d'un canal descendant depuis son pic à 112K $, mais montre une résilience au-dessus des niveaux clés.
• L'augmentation de l'offre monétaire M2 indique une liquidité accrue qui pourrait stimuler des actifs à risque comme le Bitcoin.

L'offre monétaire M2, une large mesure de la monnaie en circulation comprenant les espèces, les dépôts à vue et les fonds du marché monétaire, vient de dépasser son précédent sommet de mars 2022. La croissance d'une année sur l'autre est désormais de 4,5 %, le plus haut en 3 ans, signalant une résurgence de la liquidité.

Historiquement, les augmentations de M2 ont précédé l'inflation. La hausse de M2 en 2020 a contribué à une inflation plus élevée en 2021, entraînant un resserrement de la politique monétaire.

Maintenant, alors que la croissance de M2 reprend, les investisseurs se préparent à une pression inflationniste potentielle, une situation qui complique la capacité de la Réserve fédérale à réduire les taux, surtout avec la pression politique croissante pour les abaisser à 1 % comme proposé par le président américain Donald Trump.

Bitcoin : lié à un canal mais résilient

Avec l'augmentation de l'offre M2, plus de liquidités signifient un appétit pour le risque accru. D'un autre côté, la menace imminente d'inflation et d'une politique plus stricte pourrait effrayer les marchés. Bitcoin

BTC $107 556

Volatilité sur 24h : 1.0%

Capitalisation boursière : 2,14 T$

Vol. 24h: $28.28 B

a été en train de négocier à l'intérieur d'un canal descendant depuis son sommet à 112 000 $ en mai.

Les retraits ont été peu profonds, avec une récente action des prix montrant une résilience au-dessus de 105 000 $. Un écart clé sur les contrats à terme CME à 106 000 $ a été récemment comblé, et le Bitcoin se négocie toujours au-dessus de son prix réalisé sur un mois, ce qui suggère que les détenteurs à court terme restent en profit.

Les contrats à terme montrent un appétit institutionnel en déclin

Les contrats à terme Bitcoin du CME, un indicateur fort du sentiment institutionnel, révèlent de nouvelles perspectives.

La prime sur les contrats à terme à trois mois a chuté à 4,3 %, le niveau le plus bas depuis octobre 2023, contre plus de 10 % plus tôt cette année, selon des recherches de 10xResearch. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels sont également devenus négatifs, indiquant un biais baissier croissant et une baisse de l'intérêt spéculatif.

La baisse des taux de base a érodé l'attrait de l'arbitrage cash-and-carry, réduisant l'activité des fonds spéculatifs qui, traditionnellement, aident à stimuler les flux pendant les périodes haussières.

Article connexe : Les ETF Bitcoin enregistrent leurs premières sorties en 15 jours alors que le prix du BTC peine à se maintenir au-dessus de 107K. En conséquence, il est clair que sans un fort soutien institutionnel, tout rallye pourrait rester superficiel à moins que le sentiment et le volume des détaillants n'augmentent de manière spectaculaire.

Qu'est-ce qui vient ensuite ?

Le marché de la crypto-monnaie se trouve à un carrefour. L'offre monétaire M2 à un niveau record pourrait agir comme un vent arrière, surtout si des baisses de taux se concrétisent finalement. Mais le canal baissier actuel du Bitcoin, associé à une activité des contrats à terme institutionnels en déclin, tempère les attentes à court terme.

Néanmoins, les données historiques suggèrent que les pics de M2 ont tendance à influencer les prix des actifs après un certain retard. Si l'inflation reste maîtrisée et que la politique de la Fed se relâche, le Crypto Rally 2.0 pourrait être une question de quand, et non de si.

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