La Banque centrale britannique devrait abaisser ses taux d'intérêt de 25 points de base, en évaluant pour la première fois la toxicité des droits de douane de Trump.
La Banque d'Angleterre annoncera sa décision jeudi à 19h02, heure de Pékin, avec un retard de deux minutes par rapport à d'habitude, pour commémorer le 80e anniversaire de la victoire en Europe. Cette banque centrale devrait abaisser les taux d'intérêt de 25 points de base et pourrait suggérer un nouvel abaissement des taux en juin. Cela pourrait marquer la première baisse continue des taux depuis 2009, alors que les conflits commerciaux américains jettent une ombre sur les perspectives de croissance économique.
Les 32 économistes interrogés par Bloomberg s'attendent tous à ce que le comité de politique monétaire abaisse le taux d'intérêt de référence de 4,5 % à 4,25 %, dont 20 estiment qu'au moins un membre du comité soutient une réduction de 50 points de base. Le marché des futures a également presque entièrement intégré une baisse de 25 points de base cette fois-ci et considère qu'il y a une forte probabilité d'une nouvelle baisse le mois prochain.
Depuis août dernier, la Banque d'Angleterre a réduit ses taux d'intérêt à trois reprises et a suspendu ses actions en février de cette année. Cependant, en raison des droits de douane élevés annoncés par le président américain Trump, qui pourraient freiner l'économie mondiale, les traders s'attendent à ce que la Banque d'Angleterre abaisse les taux à 3,5 % d'ici la fin de l'année.
Divergence de vote
La décision de baisse des taux d'intérêt devrait être adoptée à l'unanimité, seuls trois économistes interrogés estiment qu'il y aura des membres du comité qui soutiendront le statu quo. Cela montre que l'inclination accommodante au sein de la banque centrale s'est progressivement formée, certains membres plaident pour un assouplissement plus agressif afin d'éviter les risques de croissance.
Parmi les membres les plus accommodants, Swati Dhingra et Alan Taylor soutiennent cette position. Catherine Mann, quant à elle, a surpris en soutenant une baisse des taux de 50 points de base en février, puis a changé de cap en mars pour rejoindre la majorité qui préconise une pause.
Une autre personne clé est le vice-président responsable du marché, Dave Ramsden, dont les tendances de vote sont souvent considérées comme un baromètre des politiques. S'il soutient une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base, les attentes d'une nouvelle baisse en juin augmenteront considérablement.
Directives politiques
La Banque d'Angleterre maintient depuis février l'expression "progressive et prudente" concernant la baisse des taux d'intérêt, ajoutant le terme "prudent" pour évaluer l'impact de la politique commerciale de Trump. Si cette formulation est supprimée, cela pourrait signifier un changement de l'accent politique de la lutte contre l'inflation vers la stabilisation de la croissance, libérant ainsi un signal de maintien d'une politique accommodante.
La Banque d'Angleterre prévoit de réduire considérablement ses prévisions de croissance pour 2026.
Effet Trump
La Banque d'Angleterre procédera jeudi à une évaluation complète de l'impact des tarifs douaniers équivalents imposés par les États-Unis. Depuis la dernière réunion, Trump a lancé plusieurs mesures tarifaires, provoquant des turbulences sur les marchés financiers. Bien que certaines taxes punitives aient été suspendues pour laisser du temps à la négociation, d'autres pays n'ont pas encore pris de mesures de représailles.
En raison de l'incertitude sur l'orientation des politiques américaines, la Banque d'Angleterre pourrait proposer plusieurs scénarios de prévision, mettant en évidence l'incertitude. Le Bureau des Responsabilités Budgétaires du Royaume-Uni et le Fonds Monétaire International ont précédemment adopté des approches similaires.
Mais le consensus général est que les droits de douane américains freineront la croissance et atténueront la pression inflationniste.
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, a averti d'un "choc de croissance", et la membre de la commission hawkish, Megan Greene, a également reconnu que les tarifs pourraient exercer une pression sur les prix au Royaume-Uni.
La guerre commerciale qui éclate pleinement aura un impact lourd sur l'économie britannique.
Prévisions économiques
Dans le rapport trimestriel sur la politique monétaire, la Banque d'Angleterre mettra à jour ses prévisions de croissance et d'inflation. Bien que les données à court terme soient meilleures que prévu, les conflits commerciaux pourraient entraîner une révision à la baisse des perspectives.
Les conflits entraînent un effet déflationniste en abaissant le prix du pétrole et en valorisant la livre sterling (par rapport au dollar), réduisant ainsi les coûts d'importation. La banque centrale prévoit ou indique que l'inflation pourrait revenir à l'objectif de 2 %, suggérant ainsi implicitement la légitimité d'un assouplissement.
Mais la hausse de la taxe sur l'assurance nationale de 26 milliards de livres qui entrera en vigueur en avril pourrait augmenter les coûts pour les entreprises, et la Banque d'Angleterre doit évaluer dans quelle mesure cela sera répercuté sur les prix.
Une énergie moins chère pourrait freiner l'inflation cette année.
Paris du marché
Après l'augmentation des droits de douane par Trump, les traders ont accru leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, s'attendant à une baisse cumulée de 100 points de base lors des six prochaines réunions de cette année (y compris celle-ci). Depuis le lancement de l'assouplissement en août dernier, la Banque d'Angleterre a baissé ses taux de 25 points de base à chaque réunion alternée.
À l'exception de deux baisses d'intérêt d'urgence au début de la pandémie en mars 2020, la Banque d'Angleterre n'a jamais abaissé ses taux d'intérêt consécutivement depuis la crise financière de 2009. Mais les investisseurs estiment qu'il y a de fortes chances qu'une nouvelle baisse ait lieu en juin.
Les traders s'attendent à quatre autres baisses de taux cette année.
Restraint quantitatif
Sous l'influence des fluctuations du marché provoquées par les tarifs douaniers de Trump, la Banque d'Angleterre a suspendu la vente de bons du Trésor à long terme le mois dernier, et il se pourrait qu'elle mette à jour les progrès du plan de resserrement quantitatif cette fois-ci. Elle avait souligné que la vente d'actifs devait se faire de manière "discrète", mais cette démarche pourrait faire augmenter les rendements obligataires, créant ainsi une contradiction avec la politique de baisse des taux.
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La Banque centrale britannique devrait abaisser ses taux d'intérêt de 25 points de base, en évaluant pour la première fois la toxicité des droits de douane de Trump.
Source : Jin10
La Banque d'Angleterre annoncera sa décision jeudi à 19h02, heure de Pékin, avec un retard de deux minutes par rapport à d'habitude, pour commémorer le 80e anniversaire de la victoire en Europe. Cette banque centrale devrait abaisser les taux d'intérêt de 25 points de base et pourrait suggérer un nouvel abaissement des taux en juin. Cela pourrait marquer la première baisse continue des taux depuis 2009, alors que les conflits commerciaux américains jettent une ombre sur les perspectives de croissance économique.
Les 32 économistes interrogés par Bloomberg s'attendent tous à ce que le comité de politique monétaire abaisse le taux d'intérêt de référence de 4,5 % à 4,25 %, dont 20 estiment qu'au moins un membre du comité soutient une réduction de 50 points de base. Le marché des futures a également presque entièrement intégré une baisse de 25 points de base cette fois-ci et considère qu'il y a une forte probabilité d'une nouvelle baisse le mois prochain.
Depuis août dernier, la Banque d'Angleterre a réduit ses taux d'intérêt à trois reprises et a suspendu ses actions en février de cette année. Cependant, en raison des droits de douane élevés annoncés par le président américain Trump, qui pourraient freiner l'économie mondiale, les traders s'attendent à ce que la Banque d'Angleterre abaisse les taux à 3,5 % d'ici la fin de l'année.
Divergence de vote
La décision de baisse des taux d'intérêt devrait être adoptée à l'unanimité, seuls trois économistes interrogés estiment qu'il y aura des membres du comité qui soutiendront le statu quo. Cela montre que l'inclination accommodante au sein de la banque centrale s'est progressivement formée, certains membres plaident pour un assouplissement plus agressif afin d'éviter les risques de croissance.
Parmi les membres les plus accommodants, Swati Dhingra et Alan Taylor soutiennent cette position. Catherine Mann, quant à elle, a surpris en soutenant une baisse des taux de 50 points de base en février, puis a changé de cap en mars pour rejoindre la majorité qui préconise une pause.
Une autre personne clé est le vice-président responsable du marché, Dave Ramsden, dont les tendances de vote sont souvent considérées comme un baromètre des politiques. S'il soutient une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base, les attentes d'une nouvelle baisse en juin augmenteront considérablement.
Directives politiques
La Banque d'Angleterre maintient depuis février l'expression "progressive et prudente" concernant la baisse des taux d'intérêt, ajoutant le terme "prudent" pour évaluer l'impact de la politique commerciale de Trump. Si cette formulation est supprimée, cela pourrait signifier un changement de l'accent politique de la lutte contre l'inflation vers la stabilisation de la croissance, libérant ainsi un signal de maintien d'une politique accommodante.
Effet Trump
La Banque d'Angleterre procédera jeudi à une évaluation complète de l'impact des tarifs douaniers équivalents imposés par les États-Unis. Depuis la dernière réunion, Trump a lancé plusieurs mesures tarifaires, provoquant des turbulences sur les marchés financiers. Bien que certaines taxes punitives aient été suspendues pour laisser du temps à la négociation, d'autres pays n'ont pas encore pris de mesures de représailles.
En raison de l'incertitude sur l'orientation des politiques américaines, la Banque d'Angleterre pourrait proposer plusieurs scénarios de prévision, mettant en évidence l'incertitude. Le Bureau des Responsabilités Budgétaires du Royaume-Uni et le Fonds Monétaire International ont précédemment adopté des approches similaires.
Mais le consensus général est que les droits de douane américains freineront la croissance et atténueront la pression inflationniste.
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, a averti d'un "choc de croissance", et la membre de la commission hawkish, Megan Greene, a également reconnu que les tarifs pourraient exercer une pression sur les prix au Royaume-Uni.
Prévisions économiques
Dans le rapport trimestriel sur la politique monétaire, la Banque d'Angleterre mettra à jour ses prévisions de croissance et d'inflation. Bien que les données à court terme soient meilleures que prévu, les conflits commerciaux pourraient entraîner une révision à la baisse des perspectives.
Les conflits entraînent un effet déflationniste en abaissant le prix du pétrole et en valorisant la livre sterling (par rapport au dollar), réduisant ainsi les coûts d'importation. La banque centrale prévoit ou indique que l'inflation pourrait revenir à l'objectif de 2 %, suggérant ainsi implicitement la légitimité d'un assouplissement.
Mais la hausse de la taxe sur l'assurance nationale de 26 milliards de livres qui entrera en vigueur en avril pourrait augmenter les coûts pour les entreprises, et la Banque d'Angleterre doit évaluer dans quelle mesure cela sera répercuté sur les prix.
Paris du marché
Après l'augmentation des droits de douane par Trump, les traders ont accru leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, s'attendant à une baisse cumulée de 100 points de base lors des six prochaines réunions de cette année (y compris celle-ci). Depuis le lancement de l'assouplissement en août dernier, la Banque d'Angleterre a baissé ses taux de 25 points de base à chaque réunion alternée.
À l'exception de deux baisses d'intérêt d'urgence au début de la pandémie en mars 2020, la Banque d'Angleterre n'a jamais abaissé ses taux d'intérêt consécutivement depuis la crise financière de 2009. Mais les investisseurs estiment qu'il y a de fortes chances qu'une nouvelle baisse ait lieu en juin.
Restraint quantitatif
Sous l'influence des fluctuations du marché provoquées par les tarifs douaniers de Trump, la Banque d'Angleterre a suspendu la vente de bons du Trésor à long terme le mois dernier, et il se pourrait qu'elle mette à jour les progrès du plan de resserrement quantitatif cette fois-ci. Elle avait souligné que la vente d'actifs devait se faire de manière "discrète", mais cette démarche pourrait faire augmenter les rendements obligataires, créant ainsi une contradiction avec la politique de baisse des taux.