JPMorgan : Deux facteurs freinent La Réserve fédérale (FED) dans l'ouverture d'une baisse des taux d'intérêt, la décision finale est souvent en retard par rapport à la situation économique.
[JPMorgan Chase : Deux facteurs majeurs empêchent la Fed de commencer à réduire les taux d’intérêt, et la décision finale est souvent en retard sur la situation économique] JPMorgan Chase a souligné que lorsque la Fed est déchirée par des données macroéconomiques contradictoires, sa décision finale est souvent en retard sur la situation. Trump appelle de plus en plus vivement la Fed à baisser les taux d’intérêt, mais la Fed est dans une position difficile. Les analystes de JPMorgan ont déclaré qu’il y avait peu de chances d’une baisse des taux alors que la Fed a lancé sa réunion de politique monétaire de mai cette semaine, et la probabilité d’une baisse des taux lors d’une réunion de suivi était également faible. JPMorgan Chase & Co. estime que les responsables de la Fed sont limités en matière de politique monétaire pour deux raisons.
L’une des raisons est que la hausse des anticipations d’inflation rend difficile pour la Fed de commencer à réduire les taux d’intérêt. Le dernier rapport sur l’inflation à la consommation a montré que l’inflation a augmenté de 2,4 % en glissement annuel en mars, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Ce chiffre est encore assez faible par rapport à ce qui risque de se passer à l’avenir : l’anticipation d’inflation à un an compilée par l’Université du Michigan est de 6,5 %. La politique tarifaire de Trump devrait augmenter les coûts pour les consommateurs, ce qui est le principal moteur d’une forte hausse des anticipations d’inflation. Les craintes d’une guerre commerciale ont accru le risque de stagflation, la possibilité d’une situation dans laquelle l’économie américaine stagnerait sa croissance et les prix continueraient d’augmenter. Dans ce cas, la Fed se trouve effectivement dans un dilemme car elle ne peut pas faire face aux deux en même temps.
La deuxième raison est que les données macroéconomiques n'ont pas encore montré la nécessité d'une baisse des taux d'intérêt. Les données encourageantes masquent le problème des attentes d'inflation, les données macroéconomiques continuent d'être solides, et dans certains aspects, elles montrent même une relative force, le rapport sur l'emploi non agricole d'avril, surprenant par sa positivité, a renforcé la confiance des investisseurs et a fait monter le marché boursier. En d'autres termes, le marché ne tarife pas l'imminence d'une récession. Les analystes de JPMorgan ont écrit : le ratio Cours/Bénéfice (PER) à terme actuel de l'indice S&P 500 (SPX) est de 21 fois, avec un bénéfice par action (EPS) prévu en hausse de 10 % cette année et de 14 % l'année prochaine. Cela ne reflète pas du tout les inquiétudes évidentes concernant une récession.
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JPMorgan : Deux facteurs freinent La Réserve fédérale (FED) dans l'ouverture d'une baisse des taux d'intérêt, la décision finale est souvent en retard par rapport à la situation économique.
[JPMorgan Chase : Deux facteurs majeurs empêchent la Fed de commencer à réduire les taux d’intérêt, et la décision finale est souvent en retard sur la situation économique] JPMorgan Chase a souligné que lorsque la Fed est déchirée par des données macroéconomiques contradictoires, sa décision finale est souvent en retard sur la situation. Trump appelle de plus en plus vivement la Fed à baisser les taux d’intérêt, mais la Fed est dans une position difficile. Les analystes de JPMorgan ont déclaré qu’il y avait peu de chances d’une baisse des taux alors que la Fed a lancé sa réunion de politique monétaire de mai cette semaine, et la probabilité d’une baisse des taux lors d’une réunion de suivi était également faible. JPMorgan Chase & Co. estime que les responsables de la Fed sont limités en matière de politique monétaire pour deux raisons. L’une des raisons est que la hausse des anticipations d’inflation rend difficile pour la Fed de commencer à réduire les taux d’intérêt. Le dernier rapport sur l’inflation à la consommation a montré que l’inflation a augmenté de 2,4 % en glissement annuel en mars, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Ce chiffre est encore assez faible par rapport à ce qui risque de se passer à l’avenir : l’anticipation d’inflation à un an compilée par l’Université du Michigan est de 6,5 %. La politique tarifaire de Trump devrait augmenter les coûts pour les consommateurs, ce qui est le principal moteur d’une forte hausse des anticipations d’inflation. Les craintes d’une guerre commerciale ont accru le risque de stagflation, la possibilité d’une situation dans laquelle l’économie américaine stagnerait sa croissance et les prix continueraient d’augmenter. Dans ce cas, la Fed se trouve effectivement dans un dilemme car elle ne peut pas faire face aux deux en même temps. La deuxième raison est que les données macroéconomiques n'ont pas encore montré la nécessité d'une baisse des taux d'intérêt. Les données encourageantes masquent le problème des attentes d'inflation, les données macroéconomiques continuent d'être solides, et dans certains aspects, elles montrent même une relative force, le rapport sur l'emploi non agricole d'avril, surprenant par sa positivité, a renforcé la confiance des investisseurs et a fait monter le marché boursier. En d'autres termes, le marché ne tarife pas l'imminence d'une récession. Les analystes de JPMorgan ont écrit : le ratio Cours/Bénéfice (PER) à terme actuel de l'indice S&P 500 (SPX) est de 21 fois, avec un bénéfice par action (EPS) prévu en hausse de 10 % cette année et de 14 % l'année prochaine. Cela ne reflète pas du tout les inquiétudes évidentes concernant une récession.