57 milliards de dollars en options BTC et ETH arrivent à expiration aujourd'hui ! Sous la pression des niveaux de douleur, le marché des cryptomonnaies pourrait faire face à un test de fluctuation clé.

Alors que le marché des cryptoactifs est en pleine effervescence, les traders doivent être prudents face aux fluctuations à court terme causées par l'expiration aujourd'hui des contrats d'options Bitcoin BTC et Ethereum ETH. Les données montrent que des contrats dérivés d'une valeur notionnelle supérieure à 5 milliards de dollars arriveront à expiration le 18 juillet, dont les contrats BTC représentent 4,91 milliards de dollars (point de douleur à 114 000 dollars) et les contrats ETH 851 millions de dollars (point de douleur à 2 950 dollars). Les analystes notent que le sentiment haussier sur le BTC est évident (ratio Long-Short 0,78), tandis que la force haussière et baissière de l'ETH est équilibrée (ratio Long-Short 1,01). Bien que le marché s'attende généralement à la poursuite du bull run, l'écart important entre le point de douleur et le prix actuel (prix actuel du BTC 120 259 dollars / prix actuel de l'ETH 3 426 dollars) pourrait déclencher un pullback, et le marché devrait retrouver son calme après l'expiration des options.

57,6 milliards de dollars de pression des options : le point critique du BTC s'écarte de 5 % du prix actuel, le point critique de l'ETH s'écarte de 14 % Dans l'enthousiasme général d'un marché des cryptoactifs en pleine bull run, les traders doivent se préparer à la fluctuation imminente. Les contrats d'option Bitcoin BTC et Ethereum ETH arrivant à échéance aujourd'hui (18 juillet) affichent une valeur notionnelle totale de 5,76 milliards de dollars. Selon les données de l'exchange de dérivation Deribit :

• Options BTC : contrats non réglés 40,945, valeur notionnelle 4,91 milliards de dollars. Niveau de douleur (prix de perte maximale) à 114,000 dollars, soit 5,2 % de moins que le prix au comptant actuel de 120,259 dollars.

  

• Options ETH : 237 466 contrats ouverts, valeur notionnelle de 851 millions de dollars. Niveau de douleur à 2 950 dollars, soit 13,9 % de moins que le prix actuel de 3 426 dollars. Le ratio Long-Short montre une divergence des émotions du marché : BTC est haussier dominant (ratio Long-Short 0,78), ETH a une force Long-Short équilibrée (ratio Long-Short 1,01).

  

Taille d'échéance à un niveau record : en hausse de 13 % par rapport à la semaine dernière, les institutions mettent en place des stratégies de couverture des risques La taille des contrats arrivant à expiration cette semaine a considérablement augmenté par rapport à la période précédente. Par rapport aux contrats BTC de 4,31 milliards de dollars arrivant à expiration le 11 juillet et aux contrats ETH de 712 millions de dollars, la taille totale a augmenté de 13 %. Face à la volatilité potentielle, les institutions de trading professionnelles adoptent des opérations défensives :

• Utiliser une stratégie de retournement de risque : vendre un contrat d'option de vente à 30 jours tout en achetant un contrat d'option d'achat, augmentant la protection contre le risque de queue tout en maintenant une position haussière.
• Mise en place de l'arbitrage de volatilité : la volatilité implicite de l'ETH reste à un niveau élevé de 70 %, créant des opportunités pour le trading de base et la stratégie de compression de volatilité. Les analystes de Greeks. live indiquent : "Les traders sont généralement optimistes quant à un dépassement de 150 000 dollars pour le BTC d'ici la fin de l'année, mais prévoient un pullback profond au troisième trimestre, et ajustent actuellement activement leurs positions pour faire face à la fluctuation d'aujourd'hui."

Impact du marché : pression sur les points sensibles ou déclenchement d'un pullback, la logique haussière à long terme n'a pas changé Les données historiques montrent que lorsque le prix du sous-jacent est significativement supérieur au niveau de douleur, un rappel de prix à court terme est souvent déclenché avant et après l'expiration des options. Actuellement, le prix spot du BTC/ETH est respectivement supérieur au niveau de douleur de 5,2 % et 13,9 %, et la pression technique est clairement présente. Cependant, cette fluctuation est généralement de courte durée :

1. Pression à court terme : Les teneurs de marché vont réduire leurs positions en espèces pour couvrir le risque Gamma, ce qui aggrave la pression à la vente.
2. Stabilisation ultérieure : Après l'échéance, les contrats non réglés sont annulés, la liquidité du marché s'améliore, la volatilité des prix diminue.
3. Tendance inchangée : le marché des Options continue d'afficher une structure haussière, le volume des contrats haussiers sur BTC dépasse largement celui des contrats baissiers.

Conclusion : Les 5,76 milliards de dollars d'options arrivant à échéance déclencheront une "tempête de fluctuations" qui sera le test de la vigueur du bull run. Bien que la pression sur les points sensibles puisse déclencher un pullback à court terme de BTC/ETH, les institutions transmettent un signal de "prudent optimisme" grâce à des stratégies de renversement des risques - tout en se protégeant contre les risques de cygne noir, elles parient fermement sur une rupture des précédents sommets au second semestre. Les investisseurs doivent prêter attention aux mouvements du marché autour de 16 heures, heure de Pékin (moment de règlement de Deribit), car une baisse de la volatilité pourrait être le signal de départ d'une nouvelle tendance.