L'Alpha Star Token de Binance BR s'est effondré de 50, reproduisant la tendance de ZKJ, et le mécanisme Alpha fait à nouveau l'objet de questions.

Auteur original : ChandlerZ, Foresight News

Le 9 juillet, le projet Alpha de Binance a connu un nouvel effondrement soudain familier. En moins de 10 minutes, le jeton vedette BR du projet Alpha de Binance a chuté brutalement de 0,129 USDT à 0,053 USDT, le prix étant instantanément divisé par deux.

Le processus de chute peut être décrit comme « net et rapide ». Selon @ai_ 9684 xtpa, le secteur de la liquidité d'OKX montre qu'avant l'effondrement, la liquidité du pool de trading de BR restait stable à un niveau élevé, atteignant même plus de 60 millions de dollars. Mais le point d'explosion de l'événement s'est concentré sur une courte période de 100 secondes, au cours de laquelle 26 adresses ont presque simultanément retiré 47,59 millions de dollars de liquidité. Peu après, 16 adresses ont lancé une forte vente de tokens, dont 3 au niveau des millions de dollars et 13 à 500 000 dollars, la pression de vente centralisée a immédiatement percé la liquidité, provoquant une chute en cascade du prix des jetons, la liquidité de BR n'étant plus que de 14,56 millions de dollars.

Voici les 5 principales adresses de vente massive.

• 0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3
• 0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd
• 0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B
• 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F
• 0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

Qui est en train de casser le marché ?

L'analyse indique que cette chute semble ne pas être le résultat de l'action de l'équipe du projet. Tout d'abord, en ce qui concerne la motivation, avec l'échec de ZKJ comme précédent, agir de cette manière est trop "flagrant". Cette augmentation massive semble davantage orientée vers l'ouverture d'un contrat / d'un spot ; ensuite, en ce qui concerne les données, l'adresse de liquidité principale de l'équipe du projet 0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7 détient actuellement 4,685 millions de dollars de liquidité, la dernière opération ayant eu lieu le 07.07, et il n'y a effectivement eu aucune opération pendant la chute.

Les 3 principales adresses de vente massive au niveau de 1 million de dollars sont toutes des adresses nouvellement créées il y a 2 semaines. Elles ont commencé à accumuler de grandes positions en BR directement après avoir retiré des fonds des échanges entre le 24 juin et le 28 juin, avec une intention claire et une source de financement unique.

Les informations sur l'adresse de vente massive TOP 4 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F sont relativement plus nombreuses, et la source des fonds peut être retracée jusqu'en 2017, ayant interagi avec des échanges bien établis tels que Yunbi / Zhongbi / Liqui / YoBit, c'est un véritable OG.

Les méthodes ne diffèrent pas de celles de l'effondrement précédent de ZKJ, il s'agit toujours de « retirer instantanément la liquidité + de grosses ventes + de la coopération entre plusieurs adresses », mais il est assez difficile de mener l'enquête, car les sources de fonds des adresses principales sont très unidimensionnelles.

Le précédent de l'effondrement soudain de ZKJ

En fait, de telles opérations ont déjà des précédents. L'événement de l'effondrement soudain de ZKJ peut être considéré comme une leçon pour la chute actuelle de BR. Il y a moins d'un mois, le 15 juin, le jeton ZKJ avait également chuté de plus de 80 % en peu de temps. Selon le rapport préliminaire publié par Polyhedra, l'effondrement de ZKJ a été causé par plusieurs adresses collaborant pour retirer d'importantes liquidités de PancakeSwap V3, suivies d'une vente massive. Cette pression de vente sur la chaîne a directement déclenché le mécanisme de liquidation sur les échanges centralisés, et de plus, Wintermute a transféré 3,39 millions de ZKJ vers le CEX en très peu de temps, aggravant encore la panique sur le marché, ce qui a finalement entraîné une liquidation forcée de près de 94 millions de dollars. Il est également intéressant de noter que l'effondrement de ZKJ s'est produit sous le mécanisme d'incitation Alpha de Binance, créant une structure de marché avec une liquidité hautement concentrée et non verrouillée. Ces caractéristiques très similaires se chevauchent presque entièrement avec toute la chaîne d'effondrement de BR.

Actuellement, l'équipe du projet BR indique qu'elle n'a pas retiré la liquidité et a déjà publié l'adresse de liquidité. À l'avenir, elle ne retirera également pas la liquidité et espère que les utilisateurs resteront rationnels. En même temps, elle a souligné que pour soutenir davantage les utilisateurs effectuant des transactions dans la piscine de交易 BR/USDT sur PancakeSwap, un plan de distribution spécial sera proposé aux utilisateurs de交易 BR/USDT sur PancakeSwap. En période de forte volatilité des prix, si les utilisateurs subissent un écart de prix significatif en raison de fluctuations du marché ou de slippage, ils seront éligibles pour une compensation par airdrop. Les règles spécifiques de l'airdrop et le plan de distribution seront annoncés et complétés dans les prochains jours.

Bien que l'équipe du projet n'ait peut-être pas « pris part personnellement », les problèmes inhérents au mécanisme sont difficiles à éviter. BR est l'un des jetons « de type score » du projet Alpha de Binance, l'équipe du projet attire les petits investisseurs à fournir de la liquidité en participant à la compétition de points d'activités Alpha par le biais d'une augmentation de volume.

Le 25 juin, les données on-chain montrent que BR est devenu le token avec le plus grand volume de transactions sur Binance Alpha, avec un volume de transactions de 238 millions de dollars sur 24 heures. Une des principales adresses LP officielles soupçonnées de Bedrock, commençant par 0x9bd, a investi net 50 millions de BR (environ 4 millions de dollars) depuis le 19 juin pour fournir de la liquidité, y compris la vente de 41,436 millions de tokens sur la chaîne il y a 5 heures à un prix moyen de 0,07959 dollars, d'une valeur de 3,298 millions de dollars. Ensuite, cette adresse a ajouté 9,27 millions de BR et 3,427 millions de USDT à Pancake pour une liquidité bilatérale, générant 5,412 dollars de frais en cinq heures.

Le mécanisme de liquidité Alpha de Binance remis en question

La réaction de la communauté face à ce type d'événements devient de plus en plus intense. L'OG crypto @BroLeonAus a rapidement posté après l'effondrement de BR, soulignant que les risques de ce type de modèle « gonfler le volume + attirer les liquidités » étaient déjà prévisibles. Dès le début, lorsque BR et d'autres projets comme AB étaient encore en phase de lancement, on avait déjà observé qu'ils adoptaient des caractéristiques comportementales telles que des bougies linéaires, de faibles frais de transaction et un guidage constant pour l'ajout de liquidités, montrant une tendance typique à « gonfler les points et attirer les liquidités ». Aujourd'hui, les deux montrent presque simultanément des signes de crash, se révélant prophétiques.

Selon lui, les règles de calcul des points adoptées par le mécanisme Alpha actuel de Binance présentent des défauts évidents, incitant indirectement les projets à créer une activité apparente pour obtenir une visibilité et des récompenses sur la plateforme. Dans cette conception, il suffit de créer une illusion de « liquidité profonde, tendance stable, frais bas » sur la chaîne pour attirer un grand nombre de petits investisseurs en tant que LP, formant ainsi une accumulation de liquidité. Les projets n'ont qu'à « préparer le terrain » et attendre; une fois les conditions réunies, ils peuvent rapidement retirer la liquidité et réaliser des ventes, tandis que les utilisateurs ordinaires deviennent les derniers acheteurs.

BroLeon a révélé que la semaine dernière, l'équipe Bedrock avait communiqué avec lui concernant une collaboration de promotion. Il a clairement formulé des suggestions de contrôle des risques, demandant à ce que la liquidité de l'équipe projet soit verrouillée par un tiers pour garantir la sécurité des utilisateurs. Cependant, l'autre partie n'a pas donné de réponse claire, et la coopération n'a donc pas pu avancer. Il a souligné que, bien qu'il n'y ait actuellement aucune preuve concrète indiquant que l'équipe du projet BR ait directement participé à cette chute, la plus grande responsabilité incombe à l'équipe du portefeuille Binance qui a ignoré les risques et les failles évidents de cette règle.

La plateforme voulait initialement bénéficier aux petits investisseurs, mais la réalité a tourné en faveur des projets qui exploitent les failles du mécanisme pour récolter les petits investisseurs, ce qui a par la suite entraîné des émotions négatives envers la plateforme. Ce résultat va clairement à l'encontre de l'intention initiale. Dans le marché DeFi actuel, tout mécanisme d'incitation qui ne peut pas limiter ses abus risque de devenir un « distributeur automatique » pour les spéculateurs. Alpha a été perçu comme une exploration positive de Binance dans l'écosystème de liquidité sur chaîne, visant à encourager la participation de plus d'utilisateurs aux transactions sur chaîne et à améliorer l'activité et la dispersion des tokens.

Mais il semble qu'à l'heure actuelle, l'intention initiale de ce modèle en matière de conception a progressivement été altérée. Le mécanisme d'incitation n'est pas lié à la mise en gage et à la liquidité réelle, ce qui entraîne une prolifération des comportements de gonflement des volumes ; les équipes de projet ou les arbitrageurs à court terme n'ont pas à supporter trop de coûts, ce qui leur permet d'inciter le marché à créer une prospérité apparente, pour finalement réaliser une opération de ratissage dans un état de manque de contrôle et de vérification. Si aucune réforme n'est effectuée et que l'on se limite à des compensations ou des explications après coup, il sera difficile d'empêcher la survenue d'un prochain "flash crash".

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