Las stablecoins se han convertido en una parte integral del ecosistema de activos digitales, alcanzando los 15,6 billones de dólares en volumen de transacciones anualizadas en 2024 (119% y el 200% de VISA y Mastercard, según ARK Invest) y ahora unen sin problemas las finanzas tradicionales con las transacciones basadas en blockchain. Sin embargo, las preocupaciones sobre la transparencia, la seguridad y la supervisión regulatoria han rodeado durante mucho tiempo a la industria.
Para abordar estas preocupaciones, la Unión Europea ha introducido el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que establece directrices claras para la emisión de stablecoins. Este marco regulatorio está diseñado para proteger a los consumidores, garantizar la estabilidad financiera y crear un campo de juego nivelado para los activos de (aka crypto) digital. Esto significa que las empresas e instituciones pueden trabajar con proveedores de stablecoins fiables, transparentes y que cumplan con las normas.
MiCA, que entró en vigor en 2024, es un paso histórico para dar forma al futuro de los activos digitales en Europa. Proporciona un marco claro para los emisores de stablecoins, exigiendo estrictos requisitos financieros y operativos. Requiere que los emisores de monedas estables cumplan con una serie de demandas regulatorias importantes, comenzando por, en primer lugar, buscar la aprobación regulatoria, por lo que los emisores de tokens de dinero electrónico deben tener una licencia de Institución de Dinero Electrónico o ser una institución financiera
A continuación, deben tener reservas completas uno a uno, lo que significa que cada token debe estar totalmente respaldado por reservas financieras de alta calidad y alta liquidez. La custodia de los activos debe ser independiente, por lo que las reservas deben mantenerse separadas de los activos propios del emisor, asegurando la plena capacidad de rescate. Los emisores deben proporcionar informes periódicos y transparencia a los reguladores y someterse a auditorías financieras independientes. Por último, no puede haber pagos de intereses ni rendimiento en las stablecoins que cumplen con MiCA, lo que garantiza que se utilicen como medio de pago y no como vehículo de inversión.
El papel de la regulación
La regulación es realmente importante, ya que estas medidas son fundamentales para generar confianza en el mercado de las stablecoins, garantizando que sólo los emisores regulados y responsables sigan operando en Europa. Pero no se trata solo de cumplimiento; Se trata de construir una base de confianza, estabilidad y viabilidad a largo plazo. Muchos activos digitales han operado en un entorno no regulado, lo que ha generado incertidumbre, falta de transparencia y riesgos potenciales para las empresas y los inversores. Sin embargo, con MiCA en vigor, las stablecoins no reguladas ya no podrán operar en el mercado europeo.
Las empresas deben optar por utilizar las stablecoins de emisores regulados, ya que esto les proporciona una serie de medidas de seguridad, como la seguridad jurídica, mediante la cual las empresas pueden realizar transacciones con confianza, sabiendo que su proveedor de stablecoins es una entidad regulada, siguiendo estrictos requisitos financieros y operativos. Al estar totalmente respaldadas y auditadas, las stablecoins proporcionan una estabilidad de mercado que minimiza el riesgo y proporciona un activo digital predecible y estable para las transacciones. Dado que el cumplimiento de la normativa financiera europea tranquiliza a las instituciones, los reguladores y los clientes corporativos, la confianza institucional se ha convertido en la norma.
También es muy importante tener en cuenta la jurisdicción en la que se encuentra el emisor de la stablecoin. Por ejemplo, los Países Bajos son uno de los pocos países bancarios con calificación AAA en Europa, reconocido por su solidez financiera, estabilidad y rigor regulatorio. El uso de stablecoins emitidas por EMI que mantienen relaciones bancarias de nivel 1 es fundamental para garantizar que las reservas en euros que respaldan las stablecoins en circulación se mantengan en cuentas con instituciones financieras de confianza. Las instituciones financieras de nivel 1 tienen grandes balances, lo que garantiza que las reservas de stablecoins estén bien diversificadas y no estén sujetas a un alto riesgo de concentración.
Hay muchos beneficios de la banca en una jurisdicción AAA, en particular, los fondos están protegidos en instituciones financieras de primer nivel de alta liquidez, lo que lleva a una gestión de reservas más sólida. Proporciona una mayor confianza institucional y, por supuesto, las empresas prefieren las stablecoins respaldadas por bancos regulados y bien capitalizados. Luego está el hecho de que un marco bancario sólido garantiza rampas de entrada y salida fiduciarias sin problemas y mitiga los riesgos de desvinculación, proporcionando escalabilidad y liquidez. Los emisores de stablecoins pueden incluso ir un paso más allá manteniendo las reservas en una base estructurada y gobernada de forma independiente, garantizando una protección total de los activos en el improbable caso de dificultades financieras de un emisor.
El futuro de las stablecoins en Europa está claro. Solo los activos digitales regulados, transparentes y totalmente respaldados sobrevivirán bajo MiCA.
Arnoud Star Busmann es el CEO de Quantoz Payments, una de las principales instituciones de dinero electrónico con sede en los Países Bajos, una fintech con licencia del Banco Central de los Países Bajos y uno de los pocos emisores de stablecoins totalmente respaldadas diseñadas para cumplir con MiCA. Arnoud tiene más de 25 años de experiencia como empresario, CEO y asesor en una variedad de industrias y geografías. Más recientemente, fue presidente y director ejecutivo de Minehub Technologies Inc., una empresa que cotiza en bolsa en Canadá. Antes de eso, trabajó en ING Bank, donde ocupó varios cargos en el negocio de banca mayorista, y en ANZ Banking Group en Nueva Zelanda y Asia. Reside en los Países Bajos y tiene una maestría en ciencias de la computación de la Universidad de Utrecht.
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MiCA ofrece stablecoins con supervisión regulatoria crítica
Las stablecoins se han convertido en una parte integral del ecosistema de activos digitales, alcanzando los 15,6 billones de dólares en volumen de transacciones anualizadas en 2024 (119% y el 200% de VISA y Mastercard, según ARK Invest) y ahora unen sin problemas las finanzas tradicionales con las transacciones basadas en blockchain. Sin embargo, las preocupaciones sobre la transparencia, la seguridad y la supervisión regulatoria han rodeado durante mucho tiempo a la industria.
Para abordar estas preocupaciones, la Unión Europea ha introducido el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que establece directrices claras para la emisión de stablecoins. Este marco regulatorio está diseñado para proteger a los consumidores, garantizar la estabilidad financiera y crear un campo de juego nivelado para los activos de (aka crypto) digital. Esto significa que las empresas e instituciones pueden trabajar con proveedores de stablecoins fiables, transparentes y que cumplan con las normas.
MiCA, que entró en vigor en 2024, es un paso histórico para dar forma al futuro de los activos digitales en Europa. Proporciona un marco claro para los emisores de stablecoins, exigiendo estrictos requisitos financieros y operativos. Requiere que los emisores de monedas estables cumplan con una serie de demandas regulatorias importantes, comenzando por, en primer lugar, buscar la aprobación regulatoria, por lo que los emisores de tokens de dinero electrónico deben tener una licencia de Institución de Dinero Electrónico o ser una institución financiera
A continuación, deben tener reservas completas uno a uno, lo que significa que cada token debe estar totalmente respaldado por reservas financieras de alta calidad y alta liquidez. La custodia de los activos debe ser independiente, por lo que las reservas deben mantenerse separadas de los activos propios del emisor, asegurando la plena capacidad de rescate. Los emisores deben proporcionar informes periódicos y transparencia a los reguladores y someterse a auditorías financieras independientes. Por último, no puede haber pagos de intereses ni rendimiento en las stablecoins que cumplen con MiCA, lo que garantiza que se utilicen como medio de pago y no como vehículo de inversión.
El papel de la regulación
La regulación es realmente importante, ya que estas medidas son fundamentales para generar confianza en el mercado de las stablecoins, garantizando que sólo los emisores regulados y responsables sigan operando en Europa. Pero no se trata solo de cumplimiento; Se trata de construir una base de confianza, estabilidad y viabilidad a largo plazo. Muchos activos digitales han operado en un entorno no regulado, lo que ha generado incertidumbre, falta de transparencia y riesgos potenciales para las empresas y los inversores. Sin embargo, con MiCA en vigor, las stablecoins no reguladas ya no podrán operar en el mercado europeo.
Las empresas deben optar por utilizar las stablecoins de emisores regulados, ya que esto les proporciona una serie de medidas de seguridad, como la seguridad jurídica, mediante la cual las empresas pueden realizar transacciones con confianza, sabiendo que su proveedor de stablecoins es una entidad regulada, siguiendo estrictos requisitos financieros y operativos. Al estar totalmente respaldadas y auditadas, las stablecoins proporcionan una estabilidad de mercado que minimiza el riesgo y proporciona un activo digital predecible y estable para las transacciones. Dado que el cumplimiento de la normativa financiera europea tranquiliza a las instituciones, los reguladores y los clientes corporativos, la confianza institucional se ha convertido en la norma.
También es muy importante tener en cuenta la jurisdicción en la que se encuentra el emisor de la stablecoin. Por ejemplo, los Países Bajos son uno de los pocos países bancarios con calificación AAA en Europa, reconocido por su solidez financiera, estabilidad y rigor regulatorio. El uso de stablecoins emitidas por EMI que mantienen relaciones bancarias de nivel 1 es fundamental para garantizar que las reservas en euros que respaldan las stablecoins en circulación se mantengan en cuentas con instituciones financieras de confianza. Las instituciones financieras de nivel 1 tienen grandes balances, lo que garantiza que las reservas de stablecoins estén bien diversificadas y no estén sujetas a un alto riesgo de concentración.
Hay muchos beneficios de la banca en una jurisdicción AAA, en particular, los fondos están protegidos en instituciones financieras de primer nivel de alta liquidez, lo que lleva a una gestión de reservas más sólida. Proporciona una mayor confianza institucional y, por supuesto, las empresas prefieren las stablecoins respaldadas por bancos regulados y bien capitalizados. Luego está el hecho de que un marco bancario sólido garantiza rampas de entrada y salida fiduciarias sin problemas y mitiga los riesgos de desvinculación, proporcionando escalabilidad y liquidez. Los emisores de stablecoins pueden incluso ir un paso más allá manteniendo las reservas en una base estructurada y gobernada de forma independiente, garantizando una protección total de los activos en el improbable caso de dificultades financieras de un emisor.
El futuro de las stablecoins en Europa está claro. Solo los activos digitales regulados, transparentes y totalmente respaldados sobrevivirán bajo MiCA.
! Arnoud Star Busmann
Arnoud Star Busmann
Arnoud Star Busmann es el CEO de Quantoz Payments, una de las principales instituciones de dinero electrónico con sede en los Países Bajos, una fintech con licencia del Banco Central de los Países Bajos y uno de los pocos emisores de stablecoins totalmente respaldadas diseñadas para cumplir con MiCA. Arnoud tiene más de 25 años de experiencia como empresario, CEO y asesor en una variedad de industrias y geografías. Más recientemente, fue presidente y director ejecutivo de Minehub Technologies Inc., una empresa que cotiza en bolsa en Canadá. Antes de eso, trabajó en ING Bank, donde ocupó varios cargos en el negocio de banca mayorista, y en ANZ Banking Group en Nueva Zelanda y Asia. Reside en los Países Bajos y tiene una maestría en ciencias de la computación de la Universidad de Utrecht.