La importancia del servicio de staking del ETF de Ether al contado lanzado por la Comisión de Valores de Hong Kong
El 7 de abril de 2025, durante el carnaval Web3 de Hong Kong, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado sobre la provisión de servicios de staking por parte de plataformas de intercambio de activos virtuales. La agencia reguladora expresó que reconoce los beneficios potenciales del staking para mejorar la seguridad de la red blockchain, así como la posibilidad de que los inversores obtengan ganancias.
Tras la publicación del comunicado, las gestoras de fondos Huaxia y Bosera, que han emitido un ETF de Ether Al Contado, respondieron rápidamente. El 11 de abril, Bosera anunció que su ETF de Ether fue aprobado para permitir el stake de hasta el 30% de sus tenencias de Ether a partir del 25 de abril. El 18 de abril, Huaxia también anunció que lanzaría servicios de stake para su ETF de Ether, convirtiéndose en el segundo fondo en Hong Kong en ofrecer este tipo de servicios.
El stake es la principal característica que diferencia las cadenas de bloques PoS de las cadenas de bloques PoW. Los inversores pueden apostar los tokens de gobernanza de la cadena PoS que poseen en nodos o plataformas de stake líquido para obtener una distribución de ingresos de la red. Esto no solo genera ingresos pasivos, sino que también puede generar ingresos activos.
En comparación, aunque varias fondos de inversión públicos en Hong Kong también han lanzado productos de ETF de Bitcoin, las cadenas de bloques PoW no han diseñado un mecanismo de stake. El llamado stake de BTC en la cadena es en realidad un servicio de préstamos después de puentear una cadena de bloques EVM. Los fondos ETF de Bitcoin, como custodios, no tienen derecho a prestar los activos de los clientes, por lo tanto, los inversores no pueden obtener ingresos activos a través del stake.
La Comisión de Valores de Hong Kong aprobó antes que la Comisión de Valores de EE. UU. el servicio de staking de ETF de Ethereum, lo que tiene un significado trascendental para Hong Kong en la creación de un centro Web3 en Asia. Esto refleja la profunda investigación de las autoridades regulatorias de Hong Kong sobre el mecanismo de distribución de ingresos en la cadena, y también muestra la actitud abierta y positiva del gobierno de Hong Kong hacia la industria cripto. Para los inversores de finanzas tradicionales, los beneficios reales que puede traer el servicio de staking de ETF son dignos de atención. A continuación, se analizarán los beneficios del staking de ETH y su impacto en la industria Web3 de Hong Kong.
1. Análisis de los ingresos por staking de ETH
Los ETF de Ethereum de Huaxia Fund y Bosera Fund lanzaron servicios de staking en abril, proporcionados respectivamente por el intercambio OSL y el intercambio Hashkey. Dado que aún no se han revelado los montos específicos asignados a los inversores, este artículo realizará un análisis de referencia basado en los rendimientos de staking de ETH en la cadena.
1.1 Mecanismo de stake de ETH y ganancias en la cadena
El mecanismo de staking de la cadena pública de Ethereum se puede resumir de la siguiente manera: la cadena pública está compuesta por nodos de servidores distribuidos globalmente que proporcionan la red para las transacciones de direcciones en la cadena. Al confirmar la transacción, el comerciante debe pagar una tarifa de Gas a los nodos. Para convertirse en un nodo calificado, además del equipo de hardware, también se requiere apostar 32 ETH en el contrato oficial. Los nodos pueden obtener recompensas por bloque, MEV( valor máximo extraíble) ingresos y tarifas de transacciones prioritarias. Los poseedores de ETH que no tengan suficientes fondos para operar un nodo pueden obtener indirectamente una participación en los ingresos del nodo a través de staking con proveedores de servicios como Lido.
La tasa de rendimiento de staking de Ether se determina mediante la siguiente fórmula:
Tasa de rendimiento de stake = ( recompensa de bloque + MEV tarifas + tarifas de Tips ) / valor total de ETH en stake
Según las estadísticas, durante el mercado bajista de criptomonedas en noviembre de 2022, el APY de staking de ETH( se mantuvo estable por encima del 5%. Sin embargo, en la fase de mercado alcista de diciembre de 2024, el APY fue solo alrededor del 3.3%. En mayo de 2025, el APY de staking de ETH fue del 3.07%, lo que desde el punto de vista de la gestión de inversiones no se considera un producto de alta rentabilidad.
Los factores que afectan la tasa de rendimiento del stake se pueden desglosar aún más. Después de la aprobación de la propuesta EIP-1599, las recompensas por bloque que obtienen los nodos son relativamente estables. La volatilidad significativa del APY se debe principalmente a los aumentos temporales en los ingresos de MEV y Tips. Tomando como ejemplo el 9 de mayo de 2023, el APY de stake de ETH ese día aumentó al 10.66%, de los cuales la tasa de rendimiento de las recompensas por bloque fue del 3.81%, los ingresos de MEV del 3.54% y los ingresos de Tips del 3.31%.
Esto está relacionado con el aumento explosivo en el volumen de transacciones del proyecto Memecoin PEPE en ese momento. A principios de mayo, después de que la capitalización de mercado de PEPE se disparara 70 veces, comenzó a caer drásticamente, impulsada por el FOMO de los inversores que provocó una gran cantidad de transacciones, y algunos usuarios pagaron altos Tips para adelantarse en las transacciones. Al mismo tiempo, los nodos obtuvieron más MEV manipulando el orden de las transacciones.
Es importante tener en cuenta que los ingresos de MEV y Tips están relacionados únicamente con los nodos de generación de bloques y no se distribuyen de manera uniforme. Por lo tanto, los ingresos por stake de los ETF de Huaxia y Bosera dependerán de la operación de los nodos OSL y Hashkey, respectivamente.
![¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento del servicio de staking del ETF de Al Contado de Ethereum por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-762401fafedbeb5f8b2ae8cf4e144cd5.webp(
) 1.2 Ether vs SOL stake收益率对比
En comparación con otras cadenas de bloques, la tasa de rendimiento del stake de ETH no es muy competitiva. En mayo de 2025, la tasa de rendimiento del stake en la cadena SOL alcanzó el 8.70%, superando a ETH en 5 puntos porcentuales. Esto también hace que los poseedores de SOL estén más inclinados a hacer stake. Actualmente, la tasa de stake de SOL ### total de stake / total emitido ( es del 67.97%, mientras que ETH solo es del 28.56%.
Una de las razones importantes por las que la tasa de rendimiento del staking de Ether (ETH) sigue disminuyendo es la propuesta EIP-1559. Esta propuesta tiene como objetivo reducir la tasa de inflación de ETH y optimizar el modelo económico. Antes de EIP-1559, los nodos podían recibir la tarifa base de transacción y los Tips. Después de su implementación, la tarifa base de Gas se destruye y los nodos solo reciben Tips, lo que resulta en una reducción significativa de los ingresos.
En comparación, Solana toma una ruta intermedia, el 50% de la tarifa base se quema y el 50% se otorga como propinas a los nodos. Los stakers de SOL, por lo tanto, reciben una parte adicional de la tarifa de Gas. Además, con el continuo aumento de las tarifas de Gas en la cadena de Solana, en el primer trimestre de 2025 superó por primera vez a Ethereum, convirtiéndose en la primera blockchain pública en tarifas de Gas, lo que aumentó aún más los ingresos de los nodos y los stakers.
En general, para los inversores tradicionales, la operación de staking en cadena de SOL tiene una alta complejidad. El staking del ETF de Ethereum ha aumentado los rendimientos sin aumentar las barreras de entrada, lo que representa un avance financiero emblemático en la transición de Web2 a Web3. Los inversores pueden considerarlo como un rendimiento adicional de aproximadamente el 3% sobre la base de activos de tokens.
![¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento del servicio de staking de ETF de Al Contado de Ethereum por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-341e6bc232e31fa4fe9766aa5c927951.webp(
2. Impacto a largo plazo del staking de ETF de Ethereum en Hong Kong
Comparando las actitudes de Hong Kong y Estados Unidos hacia los ETF de criptomonedas, Estados Unidos lanzó antes el ETF de Bitcoin y tiene un efecto demostrativo global. Sin embargo, en cuanto al ETF de Ether, la Comisión de Valores de Hong Kong avanzó un paso, aprobando su establecimiento el 15 de abril de 2024, y el 30 de abril, tres productos se implementaron rápidamente.
La aprobación del ETF de Ethereum en Estados Unidos es más lenta que en Hong Kong. El ETF de Bitcoin fue aprobado en mayo de 2024, cuatro meses después, y el ETF de Ethereum en Estados Unidos fue aprobado, pero los productos de BlackRock y Fidelity no se lanzaron oficialmente hasta finales de julio. Desde la perspectiva de la ejecución y la implementación de políticas, Hong Kong tiene una ventaja en el ETF de Ethereum. Sin embargo, Estados Unidos, como centro financiero mundial, todavía tiene una ventaja incomparable en liquidez. A finales de 2024, el ETF de Ethereum de BlackRock alcanzó un tamaño de 3,584 millones de dólares.
En comparación, el tamaño de los ETF en Hong Kong es relativamente pequeño. A finales de 2024, los ETF de Ethereum de 华夏, 博时 y 嘉实 tendrán un tamaño combinado de aproximadamente 6,346 millones de dólares, que es solo alrededor del 1% de los productos similares en Estados Unidos.
Desde la perspectiva de los productos financieros, el ETF de Ethereum de Hong Kong obtiene una participación en las tarifas de Gas a través de servicios de staking, lo que presenta una ventaja clara en comparación con los productos estadounidenses. Teóricamente, los usuarios que poseen el ETF estadounidense deberían canjear y suscribirse al ETF de Hong Kong para buscar un mayor rendimiento.
Pero la realidad no es así, después de que el ETF de Hong Kong lanzara el servicio de stake en abril de 2025, las suscripciones no mostraron un crecimiento notable. Durante el aumento del precio de ETH en mayo, el ETF de Hong Kong solo tuvo entradas netas de 610,000 y 700,000 dólares respectivamente los días 12 y 13 de mayo. El ETF de EE. UU. tampoco tuvo grandes reembolsos, sino que, por el contrario, acumuló entradas netas de 230 millones de dólares del 24 al 28 de abril.
Este fenómeno se puede explicar desde tres perspectivas:
La liquidez del mercado de Hong Kong no es tan abundante como la de Estados Unidos, incluso si se lanza el servicio de stake, será difícil atraer una gran cantidad de fondos.
Los titulares de ETF en EE. UU. tendrán dificultades para completar el registro de la cuenta de valores de Hong Kong a corto plazo.
Los principales clientes del ETF son inversores financieros tradicionales, que todavía tienen una barrera de comprensión con conceptos especializados como "stake".
La aprobación de la质押 del ETF de activos virtuales en Hong Kong es una política favorable a largo plazo, y es difícil que aumente significativamente la escala a corto plazo. A medida que la educación del mercado se profundiza y se perfeccionan las infraestructuras, se espera que los efectos a largo plazo de esta política se vayan manifestando gradualmente.
![¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong del servicio de staking de ETF de Al Contado de Ether?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3814406a0d32447e5fc023928547bef1.webp(
3. Perspectivas del ecosistema de Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Es posible que algunos lectores se pregunten por qué no se lanza rápidamente un ETF de Solana y se ofrece servicio de stake. Esto debe considerarse desde la perspectiva de la relación entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales. La aprobación del ETF de Bitcoin se debe a que BTC se ha convertido en el principal estándar para medir el valor de las criptomonedas. Por un lado, la aprobación del ETF de Ethereum se debe a que ETH ha ocupado durante mucho tiempo el segundo lugar en capitalización de mercado, y por otro lado, también se debe a que la red de Ethereum es actualmente la cadena pública con el valor total de activos RWA más alto.
RWA es un vínculo importante entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto, y en 2024 se convertirá gradualmente en una narrativa independiente. Como centro financiero de Asia, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará en agosto de 2024 el proyecto de sandbox Ensemble para promover las aplicaciones tokenizadas. Hasta mayo de 2025, el proyecto ha completado varios proyectos RWA, incluidos estaciones de carga, plantas de energía fotovoltaica, entre otros. Huaxia Fund también ha lanzado el primer fondo de tokenización minorista en Asia-Pacífico, con activos subyacentes en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong, y los tokens se emiten en la cadena de Ethereum.
Estas políticas de apoyo y la implementación de proyectos muestran la alta importancia que Hong Kong otorga al campo de RWA. Hasta mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red Ethereum supera los 7,000 millones de dólares, y el valor total de los activos en stablecoins supera los 120,000 millones de dólares, ambos ocupando el primer lugar entre las cadenas públicas, constituyendo un enorme pool de activos. El lanzamiento del servicio de stake por parte de Hong Kong puede ser una preparación para participar en la construcción de la gobernanza de la red Ethereum y desarrollar aún más este enfoque clave de RWA.
Los nodos principales de ETH se consideran contribuyentes importantes a la seguridad de la red y tienen una gran voz en la gobernanza y dirección del desarrollo del ecosistema. Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2024, DeSci se convierte en una narrativa emergente, y los impulsores clave incluyen al fundador de Ethereum, Vitalik, y otras figuras importantes de la industria. Lido, que representa el 26.3% de la cuota de mercado de staking de Ethereum, también tiene un fuerte impacto en la comunidad a través de su fundador. Esto demuestra que los servicios de staking no solo pueden aumentar los ingresos de los usuarios, sino que también pueden fortalecer la influencia de Hong Kong en la comunidad de Ethereum, promoviendo así el desarrollo de un ecosistema de RWA regulado.
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4. Conclusión
Hong Kong ha establecido una base para la próxima etapa de desarrollo con sus avances en políticas dentro del ecosistema de Ethereum y su enfoque en la pista de RWA. Al aprobar los servicios de staking de ETF de Ethereum, Hong Kong no solo refuerza su posición como un centro innovador de Web3 en Asia, sino que también muestra una visión estratégica en el ámbito de RWA. La red de Ethereum, con más de 7 mil millones de dólares en activos RWA y ventajas en infraestructura de stablecoin, se convierte en un puente clave que conecta las finanzas tradicionales con el mundo cripto.
Con el impulso de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para implementar proyectos de tokenización de activos físicos, así como la emisión de fondos en cadena por parte de instituciones, Hong Kong está atrayendo más proyectos de RWA con ventajas políticas y compatibilidad técnica. En el futuro, con el aumento de la influencia en la gobernanza de Ethereum y la optimización del modelo de rendimiento de stake, Hong Kong tiene el potencial de convertirse en un nodo clave en Asia para la emisión, negociación y regulación de activos RWA, fomentando más prácticas innovadoras entre la economía real y la tecnología blockchain.
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SchrodingerAirdrop
· hace12h
¿Cuánto se puede ganar en esta ola de stake?
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FloorPriceNightmare
· hace12h
Eh, ¡alcista! Finalmente no hay que gritar contra todos.
El servicio de staking de ETF de Ethereum en Hong Kong se lanza, liderando un nuevo patrón de desarrollo de RWA en Asia.
La importancia del servicio de staking del ETF de Ether al contado lanzado por la Comisión de Valores de Hong Kong
El 7 de abril de 2025, durante el carnaval Web3 de Hong Kong, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado sobre la provisión de servicios de staking por parte de plataformas de intercambio de activos virtuales. La agencia reguladora expresó que reconoce los beneficios potenciales del staking para mejorar la seguridad de la red blockchain, así como la posibilidad de que los inversores obtengan ganancias.
Tras la publicación del comunicado, las gestoras de fondos Huaxia y Bosera, que han emitido un ETF de Ether Al Contado, respondieron rápidamente. El 11 de abril, Bosera anunció que su ETF de Ether fue aprobado para permitir el stake de hasta el 30% de sus tenencias de Ether a partir del 25 de abril. El 18 de abril, Huaxia también anunció que lanzaría servicios de stake para su ETF de Ether, convirtiéndose en el segundo fondo en Hong Kong en ofrecer este tipo de servicios.
El stake es la principal característica que diferencia las cadenas de bloques PoS de las cadenas de bloques PoW. Los inversores pueden apostar los tokens de gobernanza de la cadena PoS que poseen en nodos o plataformas de stake líquido para obtener una distribución de ingresos de la red. Esto no solo genera ingresos pasivos, sino que también puede generar ingresos activos.
En comparación, aunque varias fondos de inversión públicos en Hong Kong también han lanzado productos de ETF de Bitcoin, las cadenas de bloques PoW no han diseñado un mecanismo de stake. El llamado stake de BTC en la cadena es en realidad un servicio de préstamos después de puentear una cadena de bloques EVM. Los fondos ETF de Bitcoin, como custodios, no tienen derecho a prestar los activos de los clientes, por lo tanto, los inversores no pueden obtener ingresos activos a través del stake.
La Comisión de Valores de Hong Kong aprobó antes que la Comisión de Valores de EE. UU. el servicio de staking de ETF de Ethereum, lo que tiene un significado trascendental para Hong Kong en la creación de un centro Web3 en Asia. Esto refleja la profunda investigación de las autoridades regulatorias de Hong Kong sobre el mecanismo de distribución de ingresos en la cadena, y también muestra la actitud abierta y positiva del gobierno de Hong Kong hacia la industria cripto. Para los inversores de finanzas tradicionales, los beneficios reales que puede traer el servicio de staking de ETF son dignos de atención. A continuación, se analizarán los beneficios del staking de ETH y su impacto en la industria Web3 de Hong Kong.
1. Análisis de los ingresos por staking de ETH
Los ETF de Ethereum de Huaxia Fund y Bosera Fund lanzaron servicios de staking en abril, proporcionados respectivamente por el intercambio OSL y el intercambio Hashkey. Dado que aún no se han revelado los montos específicos asignados a los inversores, este artículo realizará un análisis de referencia basado en los rendimientos de staking de ETH en la cadena.
1.1 Mecanismo de stake de ETH y ganancias en la cadena
El mecanismo de staking de la cadena pública de Ethereum se puede resumir de la siguiente manera: la cadena pública está compuesta por nodos de servidores distribuidos globalmente que proporcionan la red para las transacciones de direcciones en la cadena. Al confirmar la transacción, el comerciante debe pagar una tarifa de Gas a los nodos. Para convertirse en un nodo calificado, además del equipo de hardware, también se requiere apostar 32 ETH en el contrato oficial. Los nodos pueden obtener recompensas por bloque, MEV( valor máximo extraíble) ingresos y tarifas de transacciones prioritarias. Los poseedores de ETH que no tengan suficientes fondos para operar un nodo pueden obtener indirectamente una participación en los ingresos del nodo a través de staking con proveedores de servicios como Lido.
La tasa de rendimiento de staking de Ether se determina mediante la siguiente fórmula: Tasa de rendimiento de stake = ( recompensa de bloque + MEV tarifas + tarifas de Tips ) / valor total de ETH en stake
Según las estadísticas, durante el mercado bajista de criptomonedas en noviembre de 2022, el APY de staking de ETH( se mantuvo estable por encima del 5%. Sin embargo, en la fase de mercado alcista de diciembre de 2024, el APY fue solo alrededor del 3.3%. En mayo de 2025, el APY de staking de ETH fue del 3.07%, lo que desde el punto de vista de la gestión de inversiones no se considera un producto de alta rentabilidad.
Los factores que afectan la tasa de rendimiento del stake se pueden desglosar aún más. Después de la aprobación de la propuesta EIP-1599, las recompensas por bloque que obtienen los nodos son relativamente estables. La volatilidad significativa del APY se debe principalmente a los aumentos temporales en los ingresos de MEV y Tips. Tomando como ejemplo el 9 de mayo de 2023, el APY de stake de ETH ese día aumentó al 10.66%, de los cuales la tasa de rendimiento de las recompensas por bloque fue del 3.81%, los ingresos de MEV del 3.54% y los ingresos de Tips del 3.31%.
Esto está relacionado con el aumento explosivo en el volumen de transacciones del proyecto Memecoin PEPE en ese momento. A principios de mayo, después de que la capitalización de mercado de PEPE se disparara 70 veces, comenzó a caer drásticamente, impulsada por el FOMO de los inversores que provocó una gran cantidad de transacciones, y algunos usuarios pagaron altos Tips para adelantarse en las transacciones. Al mismo tiempo, los nodos obtuvieron más MEV manipulando el orden de las transacciones.
Es importante tener en cuenta que los ingresos de MEV y Tips están relacionados únicamente con los nodos de generación de bloques y no se distribuyen de manera uniforme. Por lo tanto, los ingresos por stake de los ETF de Huaxia y Bosera dependerán de la operación de los nodos OSL y Hashkey, respectivamente.
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) 1.2 Ether vs SOL stake收益率对比
En comparación con otras cadenas de bloques, la tasa de rendimiento del stake de ETH no es muy competitiva. En mayo de 2025, la tasa de rendimiento del stake en la cadena SOL alcanzó el 8.70%, superando a ETH en 5 puntos porcentuales. Esto también hace que los poseedores de SOL estén más inclinados a hacer stake. Actualmente, la tasa de stake de SOL ### total de stake / total emitido ( es del 67.97%, mientras que ETH solo es del 28.56%.
Una de las razones importantes por las que la tasa de rendimiento del staking de Ether (ETH) sigue disminuyendo es la propuesta EIP-1559. Esta propuesta tiene como objetivo reducir la tasa de inflación de ETH y optimizar el modelo económico. Antes de EIP-1559, los nodos podían recibir la tarifa base de transacción y los Tips. Después de su implementación, la tarifa base de Gas se destruye y los nodos solo reciben Tips, lo que resulta en una reducción significativa de los ingresos.
En comparación, Solana toma una ruta intermedia, el 50% de la tarifa base se quema y el 50% se otorga como propinas a los nodos. Los stakers de SOL, por lo tanto, reciben una parte adicional de la tarifa de Gas. Además, con el continuo aumento de las tarifas de Gas en la cadena de Solana, en el primer trimestre de 2025 superó por primera vez a Ethereum, convirtiéndose en la primera blockchain pública en tarifas de Gas, lo que aumentó aún más los ingresos de los nodos y los stakers.
En general, para los inversores tradicionales, la operación de staking en cadena de SOL tiene una alta complejidad. El staking del ETF de Ethereum ha aumentado los rendimientos sin aumentar las barreras de entrada, lo que representa un avance financiero emblemático en la transición de Web2 a Web3. Los inversores pueden considerarlo como un rendimiento adicional de aproximadamente el 3% sobre la base de activos de tokens.
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2. Impacto a largo plazo del staking de ETF de Ethereum en Hong Kong
Comparando las actitudes de Hong Kong y Estados Unidos hacia los ETF de criptomonedas, Estados Unidos lanzó antes el ETF de Bitcoin y tiene un efecto demostrativo global. Sin embargo, en cuanto al ETF de Ether, la Comisión de Valores de Hong Kong avanzó un paso, aprobando su establecimiento el 15 de abril de 2024, y el 30 de abril, tres productos se implementaron rápidamente.
La aprobación del ETF de Ethereum en Estados Unidos es más lenta que en Hong Kong. El ETF de Bitcoin fue aprobado en mayo de 2024, cuatro meses después, y el ETF de Ethereum en Estados Unidos fue aprobado, pero los productos de BlackRock y Fidelity no se lanzaron oficialmente hasta finales de julio. Desde la perspectiva de la ejecución y la implementación de políticas, Hong Kong tiene una ventaja en el ETF de Ethereum. Sin embargo, Estados Unidos, como centro financiero mundial, todavía tiene una ventaja incomparable en liquidez. A finales de 2024, el ETF de Ethereum de BlackRock alcanzó un tamaño de 3,584 millones de dólares.
En comparación, el tamaño de los ETF en Hong Kong es relativamente pequeño. A finales de 2024, los ETF de Ethereum de 华夏, 博时 y 嘉实 tendrán un tamaño combinado de aproximadamente 6,346 millones de dólares, que es solo alrededor del 1% de los productos similares en Estados Unidos.
Desde la perspectiva de los productos financieros, el ETF de Ethereum de Hong Kong obtiene una participación en las tarifas de Gas a través de servicios de staking, lo que presenta una ventaja clara en comparación con los productos estadounidenses. Teóricamente, los usuarios que poseen el ETF estadounidense deberían canjear y suscribirse al ETF de Hong Kong para buscar un mayor rendimiento.
Pero la realidad no es así, después de que el ETF de Hong Kong lanzara el servicio de stake en abril de 2025, las suscripciones no mostraron un crecimiento notable. Durante el aumento del precio de ETH en mayo, el ETF de Hong Kong solo tuvo entradas netas de 610,000 y 700,000 dólares respectivamente los días 12 y 13 de mayo. El ETF de EE. UU. tampoco tuvo grandes reembolsos, sino que, por el contrario, acumuló entradas netas de 230 millones de dólares del 24 al 28 de abril.
Este fenómeno se puede explicar desde tres perspectivas:
La aprobación de la质押 del ETF de activos virtuales en Hong Kong es una política favorable a largo plazo, y es difícil que aumente significativamente la escala a corto plazo. A medida que la educación del mercado se profundiza y se perfeccionan las infraestructuras, se espera que los efectos a largo plazo de esta política se vayan manifestando gradualmente.
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3. Perspectivas del ecosistema de Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Es posible que algunos lectores se pregunten por qué no se lanza rápidamente un ETF de Solana y se ofrece servicio de stake. Esto debe considerarse desde la perspectiva de la relación entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales. La aprobación del ETF de Bitcoin se debe a que BTC se ha convertido en el principal estándar para medir el valor de las criptomonedas. Por un lado, la aprobación del ETF de Ethereum se debe a que ETH ha ocupado durante mucho tiempo el segundo lugar en capitalización de mercado, y por otro lado, también se debe a que la red de Ethereum es actualmente la cadena pública con el valor total de activos RWA más alto.
RWA es un vínculo importante entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto, y en 2024 se convertirá gradualmente en una narrativa independiente. Como centro financiero de Asia, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará en agosto de 2024 el proyecto de sandbox Ensemble para promover las aplicaciones tokenizadas. Hasta mayo de 2025, el proyecto ha completado varios proyectos RWA, incluidos estaciones de carga, plantas de energía fotovoltaica, entre otros. Huaxia Fund también ha lanzado el primer fondo de tokenización minorista en Asia-Pacífico, con activos subyacentes en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong, y los tokens se emiten en la cadena de Ethereum.
Estas políticas de apoyo y la implementación de proyectos muestran la alta importancia que Hong Kong otorga al campo de RWA. Hasta mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red Ethereum supera los 7,000 millones de dólares, y el valor total de los activos en stablecoins supera los 120,000 millones de dólares, ambos ocupando el primer lugar entre las cadenas públicas, constituyendo un enorme pool de activos. El lanzamiento del servicio de stake por parte de Hong Kong puede ser una preparación para participar en la construcción de la gobernanza de la red Ethereum y desarrollar aún más este enfoque clave de RWA.
Los nodos principales de ETH se consideran contribuyentes importantes a la seguridad de la red y tienen una gran voz en la gobernanza y dirección del desarrollo del ecosistema. Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2024, DeSci se convierte en una narrativa emergente, y los impulsores clave incluyen al fundador de Ethereum, Vitalik, y otras figuras importantes de la industria. Lido, que representa el 26.3% de la cuota de mercado de staking de Ethereum, también tiene un fuerte impacto en la comunidad a través de su fundador. Esto demuestra que los servicios de staking no solo pueden aumentar los ingresos de los usuarios, sino que también pueden fortalecer la influencia de Hong Kong en la comunidad de Ethereum, promoviendo así el desarrollo de un ecosistema de RWA regulado.
![¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento del servicio de staking del ETF de Al Contado de Ethereum por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-619fed675f3a066bafad1927116e16fa.webp(
4. Conclusión
Hong Kong ha establecido una base para la próxima etapa de desarrollo con sus avances en políticas dentro del ecosistema de Ethereum y su enfoque en la pista de RWA. Al aprobar los servicios de staking de ETF de Ethereum, Hong Kong no solo refuerza su posición como un centro innovador de Web3 en Asia, sino que también muestra una visión estratégica en el ámbito de RWA. La red de Ethereum, con más de 7 mil millones de dólares en activos RWA y ventajas en infraestructura de stablecoin, se convierte en un puente clave que conecta las finanzas tradicionales con el mundo cripto.
Con el impulso de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para implementar proyectos de tokenización de activos físicos, así como la emisión de fondos en cadena por parte de instituciones, Hong Kong está atrayendo más proyectos de RWA con ventajas políticas y compatibilidad técnica. En el futuro, con el aumento de la influencia en la gobernanza de Ethereum y la optimización del modelo de rendimiento de stake, Hong Kong tiene el potencial de convertirse en un nodo clave en Asia para la emisión, negociación y regulación de activos RWA, fomentando más prácticas innovadoras entre la economía real y la tecnología blockchain.
![¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento del servicio de staking de ETF de Al Contado de Ethereum por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-34ce771965211259e0ed723e544c6235.webp(