El modelo de opciones de préstamo oculta riesgos, los pequeños proyectos de encriptación deben estar alerta ante las trampas de los creadores de mercado.
Mercado de criptomonedas de arrecifes oscuros: advertencia sobre los peligros del modelo de opciones de préstamo
En el último año, el mercado primario de la industria de encriptación ha estado en continua baja, y muchos proyectos se han encontrado en dificultades. En este "mercado bajista", muchas debilidades humanas y fallos regulatorios han sido expuestos. Como socios importantes para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían ayudar al desarrollo de los proyectos proporcionando liquidez y estabilizando precios. Sin embargo, un modelo de colaboración llamado "Opciones de Préstamo" que podría ser beneficioso en un mercado alcista, ha sido abusado por algunos actores malintencionados en el mercado bajista, erosionando silenciosamente a pequeños proyectos de encriptación, lo que ha llevado al colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado desafíos similares, pero a través de una regulación adecuada y mecanismos de transparencia, han logrado minimizar los daños. El autor cree que la industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver los problemas actuales y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo operativo del modelo de Opciones de préstamos, su potencial daño a los proyectos, la comparación con el mercado tradicional y un análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por Fuera, Oculto Riesgo
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que el mercado tenga suficiente liquidez a través del intercambio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de compradores y vendedores. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino obligado; de lo contrario, es difícil listar en los intercambios o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo común de colaboración: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en los intercambios, manteniendo la actividad del mercado. Los contratos suelen incluir cláusulas de opciones que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, esto parece ser un arreglo de ganar-ganar: el equipo del proyecto obtiene apoyo del mercado, y los creadores de mercado ganan dinero a través de la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la "flexibilidad" de los términos de las Opciones y en la falta de transparencia del contrato. La asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado brinda oportunidades a ciertos creadores de mercado deshonestos. Ellos utilizan tokens prestados, no para ayudar al desarrollo del proyecto, sino para perturbar el orden del mercado, poniendo sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos sufren daños
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamos, puede causar un grave golpe al proyecto. La táctica más común es "dumping": los creadores de mercado venden en masa los tokens prestados, lo que provoca una caída abrupta en el precio, desencadenando ventas masivas por parte de minoristas y sumiendo al mercado en el caos. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, mediante operaciones de "venta corta" - venden los tokens a un precio alto y luego, tras el colapso del precio, los compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, ganando la diferencia de precio. Alternativamente, pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo del precio, reduciendo el costo a niveles muy bajos.
Esta operación suele ser devastadora para los proyectos pequeños. Hemos sido testigos de varios casos en los que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, evaporando su capitalización de mercado, y la recolección de fondos para el proyecto se vuelve casi imposible. Peor aún, la línea de vida de un proyecto de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores o consideran el proyecto como un "esquema" o pierden completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen requisitos estrictos sobre el volumen de comercio y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída de precios podría llevar directamente a la eliminación del token, dejando un futuro incierto para el proyecto.
Lo que empeora la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyecto a menudo están compuestos por novatos con antecedentes técnicos, que tienen un conocimiento limitado del mercado financiero y los riesgos contractuales. Ante los experimentados creadores de mercado, a menudo son llevados de la mano y ni siquiera son conscientes de qué tipo de "trampas" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en víctimas fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de la trampa de "modelo de opciones de préstamo" que consiste en bajar el precio mediante la venta en corto de tokens prestados y el abuso de los términos de la opción para liquidaciones a bajo precio, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también tienen otros métodos dirigidos específicamente a pequeños proyectos sin experiencia:
Volumen de comercio falso: utilizar cuentas propias o cuentas relacionadas para realizar transacciones entre sí, creando un falso entusiasmo comercial para atraer a los inversores minoristas. Una vez que se detiene la operación, el volumen de comercio real disminuye drásticamente, el precio colapsa y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
Cláusulas ocultas en el contrato: establecer un alto margen de garantía en el contrato, recompensas por rendimiento irracionales, e incluso permitir a los creadores de mercado adquirir tokens a bajo precio y venderlos a alto precio después de la salida al mercado, causando presión de venta que provoca una caída drástica del precio, lo que resulta en grandes pérdidas para los inversores minoristas, siendo el equipo del proyecto responsable.
Negociación con información privilegiada: aprovechar la ventaja informativa para conocer de antemano noticias importantes del proyecto y realizar operaciones de insider. Puede que se eleve el precio antes de un anuncio positivo para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o que se difundan rumores antes de un anuncio negativo para bajar el precio y acumular a bajo costo.
Secuestro de liquidez: una vez que el proyecto se vuelve dependiente de sus servicios, se amenaza con aumentar los precios o retirarse, y si no se renueva el contrato, se amenaza con hacer colapsar el precio, poniendo al proyecto en una situación pasiva.
Venta empaquetada: La promoción incluye servicios "todo en uno" como marketing, relaciones públicas y manipulación del mercado, que en realidad pueden ser tráfico falso. Después de que el precio se eleva artificialmente, puede colapsar rápidamente, y el equipo del proyecto no solo pierde fondos, sino que también puede enfrentar riesgos legales.
Desviación de recursos: Al servir a múltiples proyectos al mismo tiempo, es posible que se favorezcan a los grandes clientes, intencionadamente bajando el precio de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre proyectos, creando un efecto de "uno sube mientras el otro baja", lo que provoca pérdidas en los pequeños proyectos.
Estas prácticas aprovechan la falta de regulación en el mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos de proyectos, lo que puede llevar a una disminución drástica en la capitalización de mercado de los proyectos y a la desintegración de las comunidades.
Los mercados financieros tradicionales - como acciones, bonos y futuros - también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, "ataques bajistas" que se benefician de la venta masiva de acciones para hacer bajar los precios. Las empresas de trading de alta frecuencia, en su proceso de creación de mercados, a veces utilizan algoritmos de ultra alta velocidad para adelantarse y amplificar la volatilidad del mercado para obtener ganancias. La falta de transparencia en el mercado de transacciones extrabursátiles (OTC) también ha proporcionado a algunos creadores de mercado la oportunidad de manipular las cotizaciones. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de aumentar el pánico en el mercado a través de posiciones cortas maliciosas en acciones bancarias.
Sin embargo, el mercado tradicional ha desarrollado un conjunto de mecanismos de respuesta relativamente maduros, que son dignos de ser tomados como referencia por la industria de encriptación:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure la disponibilidad de acciones antes de realizar ventas en corto, para prevenir la "venta en corto desnuda". La "Regla de precios en aumento" limita las ventas en corto solo cuando el precio de las acciones está en aumento, lo que frena las acciones de manipulación de precios maliciosas. La manipulación del mercado está prohibida, y la violación de la Sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas enormes o incluso sanciones penales. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el (MAR), que se enfoca en las conductas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacción (, precios, volúmenes de transacción ) son públicos y verificables, los inversores minoristas pueden obtener información a través de terminales profesionales. Las transacciones de gran volumen deben ser reportadas, para prevenir "manipulación del mercado" en secreto. Esta transparencia limita en gran medida las conductas indebidas de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: El intercambio utiliza algoritmos para monitorear el mercado y activará una investigación al detectar fluctuaciones anormales o volúmenes de negociación. El mecanismo de interrupción suspende automáticamente las transacciones durante fluctuaciones de precios severas, enfriando el mercado y evitando la propagación del pánico.
Normativa de la industria: como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) estableció estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo ofrecer precios justos y mantener la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados de la Bolsa de Valores de Nueva York (DMM) deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden responsabilizarlos a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por sus accionistas debido a conductas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona una cierta compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar orgánicamente la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas para construir una red de protección en múltiples niveles.
La vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas parece ser más vulnerable, las principales razones incluyen:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales cuentan con más de un siglo de experiencia regulatoria y un sistema legal completo. Sin embargo, el panorama regulatorio global del mercado de criptomonedas sigue siendo poco claro, y muchas regiones carecen de regulaciones claras para la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño de mercado pequeño: la capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones establecidos. La operación de un solo creador de mercado puede provocar fluctuaciones drásticas en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional son más difíciles de manipular.
Experiencia insuficiente del proyecto: La mayoría de los equipos de proyectos de encriptación tienen un fondo técnico y tienen un conocimiento limitado del mercado financiero. Pueden no ser capaces de reconocer plenamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y pueden ser engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Información no transparente: el mercado de criptomonedas utiliza en general protocolos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no son conocidos. Esta naturaleza oculta, que ya ha sido objeto de atención regulatoria en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean extremadamente vulnerables a comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan continuamente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.
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El modelo de opciones de préstamo oculta riesgos, los pequeños proyectos de encriptación deben estar alerta ante las trampas de los creadores de mercado.
Mercado de criptomonedas de arrecifes oscuros: advertencia sobre los peligros del modelo de opciones de préstamo
En el último año, el mercado primario de la industria de encriptación ha estado en continua baja, y muchos proyectos se han encontrado en dificultades. En este "mercado bajista", muchas debilidades humanas y fallos regulatorios han sido expuestos. Como socios importantes para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían ayudar al desarrollo de los proyectos proporcionando liquidez y estabilizando precios. Sin embargo, un modelo de colaboración llamado "Opciones de Préstamo" que podría ser beneficioso en un mercado alcista, ha sido abusado por algunos actores malintencionados en el mercado bajista, erosionando silenciosamente a pequeños proyectos de encriptación, lo que ha llevado al colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado desafíos similares, pero a través de una regulación adecuada y mecanismos de transparencia, han logrado minimizar los daños. El autor cree que la industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver los problemas actuales y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo operativo del modelo de Opciones de préstamos, su potencial daño a los proyectos, la comparación con el mercado tradicional y un análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por Fuera, Oculto Riesgo
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que el mercado tenga suficiente liquidez a través del intercambio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de compradores y vendedores. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino obligado; de lo contrario, es difícil listar en los intercambios o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo común de colaboración: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en los intercambios, manteniendo la actividad del mercado. Los contratos suelen incluir cláusulas de opciones que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, esto parece ser un arreglo de ganar-ganar: el equipo del proyecto obtiene apoyo del mercado, y los creadores de mercado ganan dinero a través de la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la "flexibilidad" de los términos de las Opciones y en la falta de transparencia del contrato. La asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado brinda oportunidades a ciertos creadores de mercado deshonestos. Ellos utilizan tokens prestados, no para ayudar al desarrollo del proyecto, sino para perturbar el orden del mercado, poniendo sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos sufren daños
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamos, puede causar un grave golpe al proyecto. La táctica más común es "dumping": los creadores de mercado venden en masa los tokens prestados, lo que provoca una caída abrupta en el precio, desencadenando ventas masivas por parte de minoristas y sumiendo al mercado en el caos. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, mediante operaciones de "venta corta" - venden los tokens a un precio alto y luego, tras el colapso del precio, los compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, ganando la diferencia de precio. Alternativamente, pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo del precio, reduciendo el costo a niveles muy bajos.
Esta operación suele ser devastadora para los proyectos pequeños. Hemos sido testigos de varios casos en los que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, evaporando su capitalización de mercado, y la recolección de fondos para el proyecto se vuelve casi imposible. Peor aún, la línea de vida de un proyecto de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores o consideran el proyecto como un "esquema" o pierden completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen requisitos estrictos sobre el volumen de comercio y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída de precios podría llevar directamente a la eliminación del token, dejando un futuro incierto para el proyecto.
Lo que empeora la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyecto a menudo están compuestos por novatos con antecedentes técnicos, que tienen un conocimiento limitado del mercado financiero y los riesgos contractuales. Ante los experimentados creadores de mercado, a menudo son llevados de la mano y ni siquiera son conscientes de qué tipo de "trampas" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en víctimas fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de la trampa de "modelo de opciones de préstamo" que consiste en bajar el precio mediante la venta en corto de tokens prestados y el abuso de los términos de la opción para liquidaciones a bajo precio, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también tienen otros métodos dirigidos específicamente a pequeños proyectos sin experiencia:
Volumen de comercio falso: utilizar cuentas propias o cuentas relacionadas para realizar transacciones entre sí, creando un falso entusiasmo comercial para atraer a los inversores minoristas. Una vez que se detiene la operación, el volumen de comercio real disminuye drásticamente, el precio colapsa y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
Cláusulas ocultas en el contrato: establecer un alto margen de garantía en el contrato, recompensas por rendimiento irracionales, e incluso permitir a los creadores de mercado adquirir tokens a bajo precio y venderlos a alto precio después de la salida al mercado, causando presión de venta que provoca una caída drástica del precio, lo que resulta en grandes pérdidas para los inversores minoristas, siendo el equipo del proyecto responsable.
Negociación con información privilegiada: aprovechar la ventaja informativa para conocer de antemano noticias importantes del proyecto y realizar operaciones de insider. Puede que se eleve el precio antes de un anuncio positivo para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o que se difundan rumores antes de un anuncio negativo para bajar el precio y acumular a bajo costo.
Secuestro de liquidez: una vez que el proyecto se vuelve dependiente de sus servicios, se amenaza con aumentar los precios o retirarse, y si no se renueva el contrato, se amenaza con hacer colapsar el precio, poniendo al proyecto en una situación pasiva.
Venta empaquetada: La promoción incluye servicios "todo en uno" como marketing, relaciones públicas y manipulación del mercado, que en realidad pueden ser tráfico falso. Después de que el precio se eleva artificialmente, puede colapsar rápidamente, y el equipo del proyecto no solo pierde fondos, sino que también puede enfrentar riesgos legales.
Desviación de recursos: Al servir a múltiples proyectos al mismo tiempo, es posible que se favorezcan a los grandes clientes, intencionadamente bajando el precio de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre proyectos, creando un efecto de "uno sube mientras el otro baja", lo que provoca pérdidas en los pequeños proyectos.
Estas prácticas aprovechan la falta de regulación en el mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos de proyectos, lo que puede llevar a una disminución drástica en la capitalización de mercado de los proyectos y a la desintegración de las comunidades.
Mercado financiero tradicional: problemas similares, mejores respuestas
Los mercados financieros tradicionales - como acciones, bonos y futuros - también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, "ataques bajistas" que se benefician de la venta masiva de acciones para hacer bajar los precios. Las empresas de trading de alta frecuencia, en su proceso de creación de mercados, a veces utilizan algoritmos de ultra alta velocidad para adelantarse y amplificar la volatilidad del mercado para obtener ganancias. La falta de transparencia en el mercado de transacciones extrabursátiles (OTC) también ha proporcionado a algunos creadores de mercado la oportunidad de manipular las cotizaciones. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de aumentar el pánico en el mercado a través de posiciones cortas maliciosas en acciones bancarias.
Sin embargo, el mercado tradicional ha desarrollado un conjunto de mecanismos de respuesta relativamente maduros, que son dignos de ser tomados como referencia por la industria de encriptación:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure la disponibilidad de acciones antes de realizar ventas en corto, para prevenir la "venta en corto desnuda". La "Regla de precios en aumento" limita las ventas en corto solo cuando el precio de las acciones está en aumento, lo que frena las acciones de manipulación de precios maliciosas. La manipulación del mercado está prohibida, y la violación de la Sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas enormes o incluso sanciones penales. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el (MAR), que se enfoca en las conductas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacción (, precios, volúmenes de transacción ) son públicos y verificables, los inversores minoristas pueden obtener información a través de terminales profesionales. Las transacciones de gran volumen deben ser reportadas, para prevenir "manipulación del mercado" en secreto. Esta transparencia limita en gran medida las conductas indebidas de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: El intercambio utiliza algoritmos para monitorear el mercado y activará una investigación al detectar fluctuaciones anormales o volúmenes de negociación. El mecanismo de interrupción suspende automáticamente las transacciones durante fluctuaciones de precios severas, enfriando el mercado y evitando la propagación del pánico.
Normativa de la industria: como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) estableció estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo ofrecer precios justos y mantener la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados de la Bolsa de Valores de Nueva York (DMM) deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden responsabilizarlos a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por sus accionistas debido a conductas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona una cierta compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar orgánicamente la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas para construir una red de protección en múltiples niveles.
La vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas parece ser más vulnerable, las principales razones incluyen:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales cuentan con más de un siglo de experiencia regulatoria y un sistema legal completo. Sin embargo, el panorama regulatorio global del mercado de criptomonedas sigue siendo poco claro, y muchas regiones carecen de regulaciones claras para la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño de mercado pequeño: la capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones establecidos. La operación de un solo creador de mercado puede provocar fluctuaciones drásticas en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional son más difíciles de manipular.
Experiencia insuficiente del proyecto: La mayoría de los equipos de proyectos de encriptación tienen un fondo técnico y tienen un conocimiento limitado del mercado financiero. Pueden no ser capaces de reconocer plenamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y pueden ser engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Información no transparente: el mercado de criptomonedas utiliza en general protocolos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no son conocidos. Esta naturaleza oculta, que ya ha sido objeto de atención regulatoria en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean extremadamente vulnerables a comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan continuamente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.