Informe RWA de tipo de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan subir, la demanda de usuarios se dispara
Existen varios tipos diferentes de RWA en la blockchain, cada uno con sus características, adecuados para diferentes escenarios. Aunque algunos RWA, como las stablecoins y el oro tokenizado, han existido durante años, otros tipos de RWA, como los bonos del gobierno de EE. UU., han surgido recientemente con el aumento de las tasas de interés. Este artículo presentará brevemente las siguientes categorías de RWA de ingresos:
Bienes raíces
Crédito privado
Bonos del Estado
Nota: El siguiente análisis se centra en los activos tokenizados RWA y su capitalización de mercado. No incluye información sobre protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el subir de otros RWA de menor capitalización, no se incluyen stablecoins en los gráficos del informe y en el cálculo de TVL.
integración del mundo real y el mundo digital
RWA es creado por el emisor que completa una o más de las siguientes actividades:
Obtener activos del mundo real
Tokenizar activos en la cadena
Distribuir tokens RWA a los usuarios en la cadena
Sin emisor, RWA no puede existir en la cadena.
Algunos emisores de RWA que vale la pena destacar incluyen:
Centrifuge( valor de RWA emitido activamente de 238 millones de dólares): el mayor emisor de préstamos privados de crédito en cadena.
Franklin Templeton( activos emitidos RWA valor 3.1 millones de dólares): institución financiera tradicional que emite bonos del gobierno tokenizados.
Wisdom Tree( ha emitido activamente RWA por un valor de 11 millones de dólares): empresa de mercado de capitales que rastrea fondos del tesoro.
Esto destaca la situación en la que las entidades fuera de la cadena respaldan los RWA en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas de finanzas tradicionales con experiencia, cuyas actividades principales no están relacionadas con las criptomonedas. Franklin Templeton fue fundada hace 76 años y ofrece productos como fondos mutuos a individuos e instituciones, gestionando activos por un valor de 1.5 billones de dólares. WisdomTree fue fundada en 1985 y ofrece una variedad de productos cotizados en bolsa, gestionando activos por un valor de 95.948 millones de dólares.
En los últimos años, estas empresas han comenzado a intentar RWA, satisfaciendo las necesidades de los clientes institucionales a través de la tokenización de herramientas financieras tradicionales. A pesar de que todavía se encuentra en una etapa inicial, la emisión de RWA por parte de las compañías de finanzas tradicionales tiene el potencial de atraer a una gran cantidad de nuevos usuarios al ámbito de las criptomonedas.
subir de RWA de rendimiento
Hasta el 30 de septiembre, el valor de mercado de RWA alcanzó los 2,490 millones de dólares, lo que representa una disminución del 9.6% en comparación con el pico de 2,750 millones de dólares del 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de RWA relacionado con la deuda pública, la emisión de crédito privado y los préstamos activos han disminuido drásticamente, lo que ha llevado a que el valor de mercado esté por debajo de su punto máximo histórico.
Desde el 31 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor de los RWA no estables subió 1.05 mil millones de dólares. Los 855.7 millones de dólares añadidos en los últimos tres trimestres provienen de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito personal
El crédito privado es una forma de préstamo financiada por instituciones no bancarias. Desde la crisis financiera de 2008, el aumento de la regulación ha hecho que el mercado de crédito privado crezca significativamente. En el actual ciclo de tasas de interés, esta tendencia se ha ampliado aún más. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y tasas de interés variables a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de préstamos privados está valorado en 1.5 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor activo de los préstamos privados en la cadena ha subido 210.5 millones de dólares (84%). La mayor parte del aumento (74%) proviene de Centrifuge, con un saldo de préstamos no pagados que aumentó en 155.7 millones de dólares. Clearpool ha experimentado el mayor cambio relativo en los últimos tres trimestres, con un aumento del saldo de préstamos del 966% hasta 23.96 millones de dólares. Clearpool ha emitido más de 400 millones de dólares en préstamos privados acumulativos.
A pesar de que hubo un crecimiento en 2023, el valor total de los préstamos privados en la cadena sigue siendo un 70% más bajo que el récord histórico de 15.4 mil millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Mientras la Reserva Federal aumentaba significativamente las tasas de interés, los préstamos activos disminuyeron drásticamente.
Los usuarios obtienen beneficios significativamente más altos al realizar préstamos privados en cadena con stablecoins en comparación con los obtenidos a través de protocolos de préstamos DeFi. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, la diferencia promedio de intereses diarios entre ambos fue del 7.7%.
Es importante tener en cuenta que los riesgos asociados con el depósito en protocolos de préstamo DeFi son diferentes a los de depositar tokens de préstamos de crédito privado. La mayoría de los préstamos DeFi son sobrecolateralizados, mientras que los tokens de préstamos de crédito privado pueden no estar colateralizados.
bienes raíces
El sector inmobiliario incluye activos tangibles como residencias, edificios comerciales y terrenos. Es atractivo para los inversores porque tiene el potencial de generar ingresos pasivos a través del alquiler, entre otros. En 2023, el sector inmobiliario es la categoría de activos más grande del mundo, con un valor de aproximadamente 613 billones de dólares.
Entre todas las categorías RWA generadoras de ingresos, el crecimiento de los bienes raíces en cadena es el más bajo. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor total de estos activos tokenizados es de 178 millones de dólares. Los tokens de RealT son el mayor emisor, con una cuota de mercado del 49%. Tangible ha tenido el crecimiento más fuerte este año, con un valor total bloqueado que ha aumentado de 100 mil dólares a 64 millones de dólares.
bonos del gobierno y otros bonos
La deuda pública de Estados Unidos se considera el activo de rendimiento más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un mayor riesgo, pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, el valor del mercado global de bonos fue de 133 billones de dólares, y en los primeros tres trimestres de 2023, las empresas estadounidenses emitieron bonos corporativos por un total de 1.02 billones de dólares.
El valor de los bonos del gobierno tokenizados y otros bonos subió 557.05 millones de dólares desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son las tres principales emisoras, con un total de 572.05 millones de dólares en activos (, que representan el 85% ), habiendo emitido este año 468.5 millones de dólares.
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más como bonos corporativos. stUSDT es otro activo de deuda tokenizada con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero ha sido criticado por su falta de transparencia.
En los últimos 18 meses, la rentabilidad de los bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo ha estado por encima de la rentabilidad de los depósitos en stablecoins. En 2023, la diferencia de tasa de interés diaria promedio entre ambos fue de aproximadamente 3%. En comparación, la diferencia de rentabilidad entre los bonos corporativos AAA y las stablecoins en cadena fue de 2.7%.
perspectiva
La demanda de los usuarios nativos de criptomonedas por rendimientos ha impulsado el subir de RWA en la cadena. Este año, aproximadamente el 82% del valor nuevo de RWA proviene de activos que generan ingresos. En el valor total de mercado de RWA, la participación de RWA generadores de ingresos casi se duplicó del 31% del 1 de enero al 53% del 30 de septiembre.
Entre 2021 y 2023, el cambio en la política de la Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia a su nivel más alto desde 2007, creando una nueva demanda para los usuarios de RWA.
La mayoría de los usuarios de RWA son usuarios nativos de criptomonedas, en lugar de nuevos ingresantes o inversores tradicionales. La fecha de creación de la dirección de usuario promedio que interactúa con los tokens de RWA es anterior a esos activos.
Hasta el 31 de agosto de 2023, 3232 direcciones independientes poseen activos RWA principales. La edad promedio de las direcciones es de 882 días, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones comenzaron a realizar transacciones en la cadena antes de 2023.
Muchos nuevos usuarios de RWA poseen activos de Franklin Templeton y WisdomTree, lo que indica que las empresas de finanzas tradicionales están atrayendo nuevos usuarios al ámbito de las criptomonedas, aunque la mayoría sigue siendo usuarios nativos.
RWA significa riesgos y limitaciones del mundo real
Aunque muchos RWA se emiten en cadenas de bloques públicas, no se proporciona acceso sin barreras a los usuarios. Los usuarios generalmente deben completar la verificación KYC/AML y otros requisitos para participar. Los RWA enfrentan restricciones similares o mayores, y no han ampliado la accesibilidad de los instrumentos financieros.
RWA también presenta riesgos únicos. Por ejemplo, los préstamos de crédito privado pueden estar sin garantía, y los depositantes en la cadena enfrentan el riesgo de incumplimiento por parte de los prestatarios. Los emisores deben abordar esto a través de la ubicación de riesgo/rendimiento y una gobernanza transparente.
La política de la Reserva Federal es crucial
Las acciones de la Reserva Federal han impulsado significativamente la adopción de RWA. El aumento de las tasas de interés hace que los rendimientos fuera de la cadena sean más atractivos, y también cambia los tipos de RWA más valiosos. En el segundo trimestre de 2022, los RWA de crédito privado representaban el 56%, mientras que los RWA de deuda pública eran el 0%. En el tercer trimestre de 2023, el crédito privado cayó al 18% y la deuda pública aumentó al 27%. La política de la Reserva Federal impacta la expansión y el despliegue de RWA DeFi.
conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de criptomonedas, y no por nuevos usuarios. Sin embargo, la participación de empresas de finanzas tradicionales muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, RWA tiene un fuerte impulso, con muchos cerca de máximos históricos. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios seguirán afectando el desarrollo de este campo.
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RunWhenCut
· hace6h
Otra vez es la temporada de Ser engañados~
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ImpermanentPhilosopher
· hace6h
La rentabilidad To the moon no puede ocultar el riesgo de Pérdida impermanente.
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MoonBoi42
· hace6h
Todavía hay que ver la Tasa de interés. Los bonos del Tesoro de EE. UU. yyds.
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LuckyHashValue
· hace6h
Los bonos del Estado son eternos
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CrossChainBreather
· hace6h
Finalmente he olfateado el aroma de los bonos del Tesoro estadounidense.
Gran aumento de RWA de tipo rendimiento, los bonos del gobierno lideran el subir, la demanda es fuerte
Informe RWA de tipo de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan subir, la demanda de usuarios se dispara
Existen varios tipos diferentes de RWA en la blockchain, cada uno con sus características, adecuados para diferentes escenarios. Aunque algunos RWA, como las stablecoins y el oro tokenizado, han existido durante años, otros tipos de RWA, como los bonos del gobierno de EE. UU., han surgido recientemente con el aumento de las tasas de interés. Este artículo presentará brevemente las siguientes categorías de RWA de ingresos:
Nota: El siguiente análisis se centra en los activos tokenizados RWA y su capitalización de mercado. No incluye información sobre protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el subir de otros RWA de menor capitalización, no se incluyen stablecoins en los gráficos del informe y en el cálculo de TVL.
integración del mundo real y el mundo digital
RWA es creado por el emisor que completa una o más de las siguientes actividades:
Sin emisor, RWA no puede existir en la cadena.
Algunos emisores de RWA que vale la pena destacar incluyen:
Esto destaca la situación en la que las entidades fuera de la cadena respaldan los RWA en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas de finanzas tradicionales con experiencia, cuyas actividades principales no están relacionadas con las criptomonedas. Franklin Templeton fue fundada hace 76 años y ofrece productos como fondos mutuos a individuos e instituciones, gestionando activos por un valor de 1.5 billones de dólares. WisdomTree fue fundada en 1985 y ofrece una variedad de productos cotizados en bolsa, gestionando activos por un valor de 95.948 millones de dólares.
En los últimos años, estas empresas han comenzado a intentar RWA, satisfaciendo las necesidades de los clientes institucionales a través de la tokenización de herramientas financieras tradicionales. A pesar de que todavía se encuentra en una etapa inicial, la emisión de RWA por parte de las compañías de finanzas tradicionales tiene el potencial de atraer a una gran cantidad de nuevos usuarios al ámbito de las criptomonedas.
subir de RWA de rendimiento
Hasta el 30 de septiembre, el valor de mercado de RWA alcanzó los 2,490 millones de dólares, lo que representa una disminución del 9.6% en comparación con el pico de 2,750 millones de dólares del 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de RWA relacionado con la deuda pública, la emisión de crédito privado y los préstamos activos han disminuido drásticamente, lo que ha llevado a que el valor de mercado esté por debajo de su punto máximo histórico.
Desde el 31 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor de los RWA no estables subió 1.05 mil millones de dólares. Los 855.7 millones de dólares añadidos en los últimos tres trimestres provienen de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito personal
El crédito privado es una forma de préstamo financiada por instituciones no bancarias. Desde la crisis financiera de 2008, el aumento de la regulación ha hecho que el mercado de crédito privado crezca significativamente. En el actual ciclo de tasas de interés, esta tendencia se ha ampliado aún más. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y tasas de interés variables a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de préstamos privados está valorado en 1.5 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor activo de los préstamos privados en la cadena ha subido 210.5 millones de dólares (84%). La mayor parte del aumento (74%) proviene de Centrifuge, con un saldo de préstamos no pagados que aumentó en 155.7 millones de dólares. Clearpool ha experimentado el mayor cambio relativo en los últimos tres trimestres, con un aumento del saldo de préstamos del 966% hasta 23.96 millones de dólares. Clearpool ha emitido más de 400 millones de dólares en préstamos privados acumulativos.
A pesar de que hubo un crecimiento en 2023, el valor total de los préstamos privados en la cadena sigue siendo un 70% más bajo que el récord histórico de 15.4 mil millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Mientras la Reserva Federal aumentaba significativamente las tasas de interés, los préstamos activos disminuyeron drásticamente.
Los usuarios obtienen beneficios significativamente más altos al realizar préstamos privados en cadena con stablecoins en comparación con los obtenidos a través de protocolos de préstamos DeFi. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, la diferencia promedio de intereses diarios entre ambos fue del 7.7%.
Es importante tener en cuenta que los riesgos asociados con el depósito en protocolos de préstamo DeFi son diferentes a los de depositar tokens de préstamos de crédito privado. La mayoría de los préstamos DeFi son sobrecolateralizados, mientras que los tokens de préstamos de crédito privado pueden no estar colateralizados.
bienes raíces
El sector inmobiliario incluye activos tangibles como residencias, edificios comerciales y terrenos. Es atractivo para los inversores porque tiene el potencial de generar ingresos pasivos a través del alquiler, entre otros. En 2023, el sector inmobiliario es la categoría de activos más grande del mundo, con un valor de aproximadamente 613 billones de dólares.
Entre todas las categorías RWA generadoras de ingresos, el crecimiento de los bienes raíces en cadena es el más bajo. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor total de estos activos tokenizados es de 178 millones de dólares. Los tokens de RealT son el mayor emisor, con una cuota de mercado del 49%. Tangible ha tenido el crecimiento más fuerte este año, con un valor total bloqueado que ha aumentado de 100 mil dólares a 64 millones de dólares.
bonos del gobierno y otros bonos
La deuda pública de Estados Unidos se considera el activo de rendimiento más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un mayor riesgo, pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, el valor del mercado global de bonos fue de 133 billones de dólares, y en los primeros tres trimestres de 2023, las empresas estadounidenses emitieron bonos corporativos por un total de 1.02 billones de dólares.
El valor de los bonos del gobierno tokenizados y otros bonos subió 557.05 millones de dólares desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son las tres principales emisoras, con un total de 572.05 millones de dólares en activos (, que representan el 85% ), habiendo emitido este año 468.5 millones de dólares.
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más como bonos corporativos. stUSDT es otro activo de deuda tokenizada con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero ha sido criticado por su falta de transparencia.
En los últimos 18 meses, la rentabilidad de los bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo ha estado por encima de la rentabilidad de los depósitos en stablecoins. En 2023, la diferencia de tasa de interés diaria promedio entre ambos fue de aproximadamente 3%. En comparación, la diferencia de rentabilidad entre los bonos corporativos AAA y las stablecoins en cadena fue de 2.7%.
perspectiva
La demanda de los usuarios nativos de criptomonedas por rendimientos ha impulsado el subir de RWA en la cadena. Este año, aproximadamente el 82% del valor nuevo de RWA proviene de activos que generan ingresos. En el valor total de mercado de RWA, la participación de RWA generadores de ingresos casi se duplicó del 31% del 1 de enero al 53% del 30 de septiembre.
Entre 2021 y 2023, el cambio en la política de la Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia a su nivel más alto desde 2007, creando una nueva demanda para los usuarios de RWA.
La mayoría de los usuarios de RWA son usuarios nativos de criptomonedas, en lugar de nuevos ingresantes o inversores tradicionales. La fecha de creación de la dirección de usuario promedio que interactúa con los tokens de RWA es anterior a esos activos.
Hasta el 31 de agosto de 2023, 3232 direcciones independientes poseen activos RWA principales. La edad promedio de las direcciones es de 882 días, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones comenzaron a realizar transacciones en la cadena antes de 2023.
Muchos nuevos usuarios de RWA poseen activos de Franklin Templeton y WisdomTree, lo que indica que las empresas de finanzas tradicionales están atrayendo nuevos usuarios al ámbito de las criptomonedas, aunque la mayoría sigue siendo usuarios nativos.
RWA significa riesgos y limitaciones del mundo real
Aunque muchos RWA se emiten en cadenas de bloques públicas, no se proporciona acceso sin barreras a los usuarios. Los usuarios generalmente deben completar la verificación KYC/AML y otros requisitos para participar. Los RWA enfrentan restricciones similares o mayores, y no han ampliado la accesibilidad de los instrumentos financieros.
RWA también presenta riesgos únicos. Por ejemplo, los préstamos de crédito privado pueden estar sin garantía, y los depositantes en la cadena enfrentan el riesgo de incumplimiento por parte de los prestatarios. Los emisores deben abordar esto a través de la ubicación de riesgo/rendimiento y una gobernanza transparente.
La política de la Reserva Federal es crucial
Las acciones de la Reserva Federal han impulsado significativamente la adopción de RWA. El aumento de las tasas de interés hace que los rendimientos fuera de la cadena sean más atractivos, y también cambia los tipos de RWA más valiosos. En el segundo trimestre de 2022, los RWA de crédito privado representaban el 56%, mientras que los RWA de deuda pública eran el 0%. En el tercer trimestre de 2023, el crédito privado cayó al 18% y la deuda pública aumentó al 27%. La política de la Reserva Federal impacta la expansión y el despliegue de RWA DeFi.
conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de criptomonedas, y no por nuevos usuarios. Sin embargo, la participación de empresas de finanzas tradicionales muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, RWA tiene un fuerte impulso, con muchos cerca de máximos históricos. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios seguirán afectando el desarrollo de este campo.