Análisis del impacto de la disputa comercial entre Estados Unidos y China en el ciclo manufacturero y la inflación

Macroeconomía y entorno del mercado

La actual disputa comercial entre China y Estados Unidos presenta características típicas de un "juego de gallinas", donde ambas partes no ceden, lo que lleva a un aumento de aranceles y a un agravamiento continuo de las pérdidas económicas. La posición de aproximadamente 80 países en todo el mundo jugará un papel clave en este juego, especialmente en lo que respecta a la escalada de la disputa comercial y la reestructuración de las cadenas de suministro. En el futuro, el juego entre China y Estados Unidos podría pasar de un "juego de gallinas" a un "juego de halcones y palomas", y la actitud de las economías globales determinará si ambas partes pueden poner fin a la disputa comercial mediante compromisos o medidas contundentes. El resultado de este juego tendrá un profundo impacto en la estabilidad y el desarrollo de la economía global.

El impacto de los aranceles en el ciclo de la manufactura

impacto a corto plazo(2025 Q2-Q3)

• Aumento de las exportaciones y acumulación de inventarios: China, Vietnam y Estados Unidos experimentan un crecimiento del 20% en importaciones y exportaciones, y la producción industrial se eleva.
• Se ha revisado al alza el volumen de envíos en industrias como la electrónica de consumo, la fabricación de textiles y calzado, y la automoción, pero los precios han aumentado.
• Los fabricantes acumulan inventario para evitar impuestos, aumentando el riesgo de acumulación de inventario en el Q3.
• Mercado: el sector industrial sube, las acciones tecnológicas están bajo presión; los precios de las criptomonedas fluctúan.

impacto a medio y largo plazo ( Q4-2026)

• Caída de la demanda: los envíos de electrónica de consumo se mantienen estables, las exportaciones de textiles y calzado caen drásticamente, y las ventas de automóviles disminuyen.
• Reestructuración de la cadena de suministro: la desacoplamiento acelerado de las cadenas de suministro entre China y Estados Unidos, y la reconfiguración del panorama manufacturero global.
• Ciclo a la baja: En 2026, la presión para reducir inventarios alcanzará su punto máximo, y el ciclo de la industria manufacturera se deteriorará.
• En el mercado: las acciones tecnológicas cayeron, las criptomonedas fluctúan debido a la liquidez.

Puntos clave de observación

• Prestar atención a los cambios en indicadores de datos blandos como el PMI y las expectativas de precios.
• Monitorear los cambios en la velocidad de crecimiento de datos duros como las exportaciones y la producción industrial.
• Prestar atención a las guías sobre los costos de aranceles y la demanda en los informes financieros del Q1 de empresas como Apple y Nike.
• Prestar atención a la dirección de la política de la Reserva Federal y a la situación de las exenciones arancelarias.

Resumen y Sugerencias

Un arancel alto del 145% suprimirá la demanda a largo plazo, acelerará el desenganche de la cadena de suministro y elevará los costos de fabricación en Estados Unidos entre un 8% y un 15%. La presión de inventario podría alcanzar su punto máximo en 2026, y el ciclo manufacturero enfrenta riesgos a la baja. Se recomienda prestar atención a indicadores como el PMI y los informes financieros de las empresas, y ser cautelosos al invertir en el sector manufacturero, considerando acciones beneficiadas por la cadena de suministro del sudeste asiático.

Análisis de datos en cadena

Flujos de capital de stablecoins y ETF

La cantidad total de stablecoins alcanzó los 210.165 millones, alcanzando un nuevo máximo desde abril, con una emisión diaria promedio de 46.7 millones. Los flujos de fondos de ETF fueron de 1.91 mil millones de dólares, aunque disminuyeron en comparación con la semana anterior, todavía se consideran de nivel medio-alto. Esto refleja un mercado activo, pero también se debe tener cuidado con la posible volatilidad que puede traer la acumulación rápida de fondos.

Cambio en la distribución de direcciones de posesión de monedas

La proporción de tenencias de direcciones de 10k-100k ha aumentado ligeramente, mientras que las direcciones de 1k-10k han disminuido ligeramente y las de 100-1k han crecido. La tendencia general es que las direcciones con grandes tenencias se están dispersando hacia direcciones de tenencias medianas y pequeñas, lo que favorece una estructura de mercado más estable.

Análisis técnico

El precio de BTC fluctúa en el rango de 93,000 a 95,000, sin haber superado el punto máximo anterior de 95,700. A corto plazo, podría mostrar una tendencia de fuerte a débil, se recomienda a los inversores que mantengan la cautela y que esperen a que se rompa o caiga por debajo de posiciones clave antes de volver a invertir.