Tokenización de capital privado: un nuevo intento de abrir el mercado primario
Fuera de la ola de las stablecoins, la tokenización de acciones se está convirtiendo en el nuevo foco de atención del mercado.
Recientemente, una startup de Web3 completó una financiación Pre-seed de 5 millones de dólares. La empresa intenta resolver un problema de larga data: ¿por qué los beneficios del crecimiento temprano de las principales empresas privadas siempre pertenecen solo a instituciones y súper ricos? Su respuesta es utilizar la tecnología blockchain para reestructurar la forma de participación, transformando el capital privado de empresas no cotizadas en Tokens respaldados por activos, permitiendo que los inversores comunes también puedan participar en el crecimiento de empresas destacadas como SpaceX y Stripe con un umbral de entrada más bajo.
Esta noticia de financiamiento provocó de inmediato un intenso debate en el mercado sobre el tema de "tokenización de capital privado". Esta clase de activos alternativos, que originalmente solo existía en el ámbito del capital de riesgo y en círculos de alta riqueza, está siendo empaquetada como activos de blockchain, buscando nuevos espacios de desarrollo en la cadena.
Venta privada de tokenización de capital: un nuevo campo para la cadena de activos
En el actual sistema financiero, el mercado de venta privada puede ser una de las islas de activos más representativas.
Una empresa ha construido un sistema de indicadores que abarca las 30 empresas no cotizadas con mayor volumen de transacciones y más activas en el mercado de Venta privada, con el fin de medir el rendimiento general de las principales empresas Pre-IPO. Este índice se centra en empresas destacadas como SpaceX y Stripe, que representan la parte más prometedora y con atención de capital en el mercado de Venta privada. Los datos muestran que estas empresas tienen un retorno bastante considerable.
Desde principios de 2021 hasta el primer trimestre de 2025, el índice ha subido un 81%, superando con creces el 51% del índice Nasdaq 100 en el mismo período. Incluso en el contexto de una caída general del mercado en el primer trimestre de 2025, donde el Nasdaq cayó un 9%, estas empresas líderes no cotizadas aún aumentaron un 13%. Esta fuerte comparación no solo refleja la solidez fundamental de estas empresas, sino que también destaca su gran espacio de crecimiento antes de la IPO.
Sin embargo, esta "ventana de captura de valor" ha estado abierta solo para muy pocos durante mucho tiempo. Para la mayoría de los minoristas, un mercado de activos con un tamaño de transacción promedio de más de 3 millones de dólares, estructurado de manera compleja y carente de liquidez pública, es prácticamente una "zona de observación" completamente inaccesible.
Además, las salidas de estas empresas ya no se limitan a las OPIs, y las fusiones y adquisiciones se han convertido en una de las opciones más comunes, lo que eleva aún más el umbral de participación para los inversores minoristas. Solo en el primer trimestre de 2025, el volumen de fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzó un récord histórico de 54 mil millones de dólares.
Esta situación presenta un paisaje típico de las finanzas tradicionales: los activos de crecimiento de mayor calidad están encerrados dentro del círculo de personas de alto patrimonio y instituciones, mientras que los inversores comunes quedan excluidos.
"tokenización de acciones privadas" está intentando romper esta desigualdad estructural. Descompone los derechos de propiedad privada, que originalmente tenían altos umbrales de entrada, baja liquidez y eran complejos y opacos, en activos nativos en la cadena, reduciendo drásticamente el umbral de entrada, comprimiendo el boleto de entrada de 3 millones de dólares a 10 dólares; transforma los largos y complejos acuerdos de SPV en contratos inteligentes en la cadena; al mismo tiempo, mejora la liquidez, creando la posibilidad de precios en tiempo real para activos que originalmente estaban cerrados durante largos períodos.
Lleva el "banquete de capital" del mercado primario a la billetera digital de cada persona.
Varios plataformas están intentando transformar los activos de Pre-IPO que son exclusivos para personas con alto poder adquisitivo en productos de inversión públicos accesibles para usuarios globales. Su visión es clara: permitir que la inversión no esté limitada por umbrales de capital, barreras geográficas o etiquetas regulatorias, redistribuyendo las oportunidades financieras a las masas.
El mecanismo de operación de estas plataformas es intuitivo y poderoso. Primero completan la adquisición real de acciones de la empresa objetivo, y luego, a través de la tokenización, trasladan esta parte de los derechos a la cadena en una proporción de 1:1. No se trata simplemente de un mapeo de valores, sino de una transferencia sustancial de derechos económicos. Más importante aún, la cantidad total de tokens emitidos, las rutas de circulación y la información de tenencia son completamente transparentes en la cadena, abiertas para que cualquier usuario las verifique en tiempo real. Con trazabilidad en la cadena y activos físicos fuera de la cadena, se logra una reestructuración técnica del sistema tradicional de SPV y fondos.
Al mismo tiempo, estas plataformas no empujan a los inversores minoristas hacia el "área profunda" de procesos profesionales y complejos. Asumen activamente todos los procesos complejos como la debida diligencia, el diseño estructural y la custodia legal, permitiendo a los usuarios construir su propia cartera de inversiones Pre-IPO con un umbral bajo utilizando solo una tarjeta de crédito o USDC. Los complejos procesos de control de riesgos y cumplimiento detrás de escena son "invisibles" para los usuarios.
En este modelo, el precio del Token está altamente vinculado a la valoración de la empresa, y los retornos de los usuarios provienen de la curva de crecimiento de empresas reales, en lugar de la narrativa vacía de la plataforma. Esta estructura no solo mejora la autenticidad de la inversión, sino que también abre un canal de ingresos entre los minoristas y el Mercado primario, que ha sido controlado durante mucho tiempo por el capital de élite.
Hay plataformas que han lanzado una nueva línea de productos, cuyo producto inaugural utiliza cierta blockchain como soporte, intentando "reflejar" a una de las compañías más imaginativas del mundo como un activo en cadena disponible para la compra pública. Cada Token está vinculado a las expectativas de valor de esta unicornio espacial valorada en 350 mil millones de dólares, con un umbral de inversión mínimo de solo 50 dólares, y admite pagos con Apple Pay y monedas estables.
A diferencia de la Venta privada tradicional, este Token no otorga derechos de voto, sino que ha diseñado un mecanismo único de "rastreador": los Tokens emitidos son esencialmente una herramienta de deuda vinculada dinámicamente a la valoración de la empresa objetivo. Cuando la empresa objetivo realiza una IPO, es adquirida o se produce otro "evento de liquidez", la plataforma devolverá a las billeteras de los inversores las ganancias correspondientes en moneda estable, proporcionalmente a la cantidad de Tokens que poseen, e incluso incluirá posibles dividendos. Esta es una nueva estructura de "recibir dividendos sin tener acciones", que maximiza la reducción de obstáculos legales, al tiempo que conserva la exposición a los ingresos clave.
Resumen
El auge de la tokenización de capital privado indica que el mercado primario ha entrado en una nueva etapa de transformación estructural impulsada por la tecnología blockchain. Sin embargo, este camino sigue estando lleno de resistencias reales. Puede que haya reestructurado las reglas de acceso, pero es difícil romper de una vez las barreras estructurales profundas entre los inversores minoristas e institucionales. La tokenización de activos no es una "llave mágica", sino más bien una larga lucha sobre la confianza, la transparencia y la reestructuración institucional, y la verdadera prueba apenas ha comenzado.
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AirdropHarvester
· hace19h
La cadena de bloques puede cambiar el mundo de las inversiones
Tokenización de capital privado: un nuevo intento de cadena de bloques para abrir el mercado primario
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Fuera de la ola de las stablecoins, la tokenización de acciones se está convirtiendo en el nuevo foco de atención del mercado.
Recientemente, una startup de Web3 completó una financiación Pre-seed de 5 millones de dólares. La empresa intenta resolver un problema de larga data: ¿por qué los beneficios del crecimiento temprano de las principales empresas privadas siempre pertenecen solo a instituciones y súper ricos? Su respuesta es utilizar la tecnología blockchain para reestructurar la forma de participación, transformando el capital privado de empresas no cotizadas en Tokens respaldados por activos, permitiendo que los inversores comunes también puedan participar en el crecimiento de empresas destacadas como SpaceX y Stripe con un umbral de entrada más bajo.
Esta noticia de financiamiento provocó de inmediato un intenso debate en el mercado sobre el tema de "tokenización de capital privado". Esta clase de activos alternativos, que originalmente solo existía en el ámbito del capital de riesgo y en círculos de alta riqueza, está siendo empaquetada como activos de blockchain, buscando nuevos espacios de desarrollo en la cadena.
Venta privada de tokenización de capital: un nuevo campo para la cadena de activos
En el actual sistema financiero, el mercado de venta privada puede ser una de las islas de activos más representativas.
Una empresa ha construido un sistema de indicadores que abarca las 30 empresas no cotizadas con mayor volumen de transacciones y más activas en el mercado de Venta privada, con el fin de medir el rendimiento general de las principales empresas Pre-IPO. Este índice se centra en empresas destacadas como SpaceX y Stripe, que representan la parte más prometedora y con atención de capital en el mercado de Venta privada. Los datos muestran que estas empresas tienen un retorno bastante considerable.
Desde principios de 2021 hasta el primer trimestre de 2025, el índice ha subido un 81%, superando con creces el 51% del índice Nasdaq 100 en el mismo período. Incluso en el contexto de una caída general del mercado en el primer trimestre de 2025, donde el Nasdaq cayó un 9%, estas empresas líderes no cotizadas aún aumentaron un 13%. Esta fuerte comparación no solo refleja la solidez fundamental de estas empresas, sino que también destaca su gran espacio de crecimiento antes de la IPO.
Sin embargo, esta "ventana de captura de valor" ha estado abierta solo para muy pocos durante mucho tiempo. Para la mayoría de los minoristas, un mercado de activos con un tamaño de transacción promedio de más de 3 millones de dólares, estructurado de manera compleja y carente de liquidez pública, es prácticamente una "zona de observación" completamente inaccesible.
Además, las salidas de estas empresas ya no se limitan a las OPIs, y las fusiones y adquisiciones se han convertido en una de las opciones más comunes, lo que eleva aún más el umbral de participación para los inversores minoristas. Solo en el primer trimestre de 2025, el volumen de fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzó un récord histórico de 54 mil millones de dólares.
Esta situación presenta un paisaje típico de las finanzas tradicionales: los activos de crecimiento de mayor calidad están encerrados dentro del círculo de personas de alto patrimonio y instituciones, mientras que los inversores comunes quedan excluidos.
"tokenización de acciones privadas" está intentando romper esta desigualdad estructural. Descompone los derechos de propiedad privada, que originalmente tenían altos umbrales de entrada, baja liquidez y eran complejos y opacos, en activos nativos en la cadena, reduciendo drásticamente el umbral de entrada, comprimiendo el boleto de entrada de 3 millones de dólares a 10 dólares; transforma los largos y complejos acuerdos de SPV en contratos inteligentes en la cadena; al mismo tiempo, mejora la liquidez, creando la posibilidad de precios en tiempo real para activos que originalmente estaban cerrados durante largos períodos.
Lleva el "banquete de capital" del mercado primario a la billetera digital de cada persona.
Varios plataformas están intentando transformar los activos de Pre-IPO que son exclusivos para personas con alto poder adquisitivo en productos de inversión públicos accesibles para usuarios globales. Su visión es clara: permitir que la inversión no esté limitada por umbrales de capital, barreras geográficas o etiquetas regulatorias, redistribuyendo las oportunidades financieras a las masas.
El mecanismo de operación de estas plataformas es intuitivo y poderoso. Primero completan la adquisición real de acciones de la empresa objetivo, y luego, a través de la tokenización, trasladan esta parte de los derechos a la cadena en una proporción de 1:1. No se trata simplemente de un mapeo de valores, sino de una transferencia sustancial de derechos económicos. Más importante aún, la cantidad total de tokens emitidos, las rutas de circulación y la información de tenencia son completamente transparentes en la cadena, abiertas para que cualquier usuario las verifique en tiempo real. Con trazabilidad en la cadena y activos físicos fuera de la cadena, se logra una reestructuración técnica del sistema tradicional de SPV y fondos.
Al mismo tiempo, estas plataformas no empujan a los inversores minoristas hacia el "área profunda" de procesos profesionales y complejos. Asumen activamente todos los procesos complejos como la debida diligencia, el diseño estructural y la custodia legal, permitiendo a los usuarios construir su propia cartera de inversiones Pre-IPO con un umbral bajo utilizando solo una tarjeta de crédito o USDC. Los complejos procesos de control de riesgos y cumplimiento detrás de escena son "invisibles" para los usuarios.
En este modelo, el precio del Token está altamente vinculado a la valoración de la empresa, y los retornos de los usuarios provienen de la curva de crecimiento de empresas reales, en lugar de la narrativa vacía de la plataforma. Esta estructura no solo mejora la autenticidad de la inversión, sino que también abre un canal de ingresos entre los minoristas y el Mercado primario, que ha sido controlado durante mucho tiempo por el capital de élite.
Hay plataformas que han lanzado una nueva línea de productos, cuyo producto inaugural utiliza cierta blockchain como soporte, intentando "reflejar" a una de las compañías más imaginativas del mundo como un activo en cadena disponible para la compra pública. Cada Token está vinculado a las expectativas de valor de esta unicornio espacial valorada en 350 mil millones de dólares, con un umbral de inversión mínimo de solo 50 dólares, y admite pagos con Apple Pay y monedas estables.
A diferencia de la Venta privada tradicional, este Token no otorga derechos de voto, sino que ha diseñado un mecanismo único de "rastreador": los Tokens emitidos son esencialmente una herramienta de deuda vinculada dinámicamente a la valoración de la empresa objetivo. Cuando la empresa objetivo realiza una IPO, es adquirida o se produce otro "evento de liquidez", la plataforma devolverá a las billeteras de los inversores las ganancias correspondientes en moneda estable, proporcionalmente a la cantidad de Tokens que poseen, e incluso incluirá posibles dividendos. Esta es una nueva estructura de "recibir dividendos sin tener acciones", que maximiza la reducción de obstáculos legales, al tiempo que conserva la exposición a los ingresos clave.
Resumen
El auge de la tokenización de capital privado indica que el mercado primario ha entrado en una nueva etapa de transformación estructural impulsada por la tecnología blockchain. Sin embargo, este camino sigue estando lleno de resistencias reales. Puede que haya reestructurado las reglas de acceso, pero es difícil romper de una vez las barreras estructurales profundas entre los inversores minoristas e institucionales. La tokenización de activos no es una "llave mágica", sino más bien una larga lucha sobre la confianza, la transparencia y la reestructuración institucional, y la verdadera prueba apenas ha comenzado.