Definición del concepto del proyecto RWA y discusión sobre el Cumplimiento

Recientemente, los proyectos de RWA (Activos del Mundo Real) han recibido mucha atención en el campo de Web3. Muchos observadores creen que RWA transformará el ecosistema financiero de Hong Kong, pero hay controversias sobre qué se considera RWA "Cumplimiento". Como equipo de abogados profesionales, consideramos necesario aclarar la definición del concepto de RWA y los problemas de cumplimiento.

Uno, Definición del concepto de RWA

RWA es un concepto amplio, y el proceso de tokenización de activos a través de la tecnología blockchain se puede denominar RWA. Un verdadero proyecto RWA debe tener las siguientes características:

1. Con activos reales como base
2. Tokenización de activos en la cadena
3. Los activos digitales tienen valor de propiedad.
4. La emisión y circulación cumplen con el cumplimiento legal y están sujetas a supervisión administrativa.

Los proyectos RWA incluyen principalmente dos tipos:

1. RWA en sentido estricto: activos físicos en la cadena
2. STO(Oferta de Token de Seguridad): Activos financieros en la cadena

STO está sujeto a las regulaciones de valores y debe cumplir con los estándares de definición de valores de cada país. La SEC de EE. UU. utiliza la "Prueba Howey" para determinar si constituye un valor.

Dos, Capa de "Cumplimiento" del proyecto RWA

La Cumplimiento de RWA se puede dividir en los siguientes niveles:

1. Sandbox Cumplimiento: como el proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong
2. Cumplimiento de la regulación administrativa de Hong Kong: inclusión en el marco de gestión STO
3. Marco regulatorio claro en regiones amigables con las criptomonedas
4. "Cumplimiento amplio": en ciertas áreas no se ha considerado temporalmente como incumplimiento.

Actualmente, la mayoría de los proyectos tienen dificultades para cumplir con las dos primeras regulaciones, y están intentando la tercera opción. Si Hong Kong puede explorar el mecanismo del mercado secundario de RWA en el futuro, se convertirá en un importante avance.

Tres, recomendaciones legales sobre proyectos RWA

1. Elegir una jurisdicción amigable con las políticas
2. Asegúrese de que los activos subyacentes sean realmente canjeables
3. Obtener el reconocimiento de los inversores, establecer un mecanismo de selección de inversores
4. Asegúrese de que las operaciones de la institución en la cadena cumplan con el cumplimiento.
5. Prevención de riesgos de cumplimiento posteriores
6. Enfocarse en la gestión de la reputación de la marca

Cuarta, conclusión

Los tipos de proyectos RWA son diversos y necesitan ser estudiados uno por uno. El mayor desafío radica en la incertidumbre del sistema, lo que requiere la exploración de "estándares prácticos". Pero al mismo tiempo, también se deben tener en cuenta los riesgos de cumplimiento y respetar el marco legal existente. Fomentar el consenso a través de la práctica y promover la evolución positiva del sistema.