La globalización de la regulación de las monedas estables: La ley GENIUS de EE. UU. es aprobada por el Senado
Aunque los escenarios de aplicación en el mundo de las criptomonedas no han experimentado un salto cualitativo en los últimos 5-10 años, su escala sigue expandiéndose. Entre ellos, Defi es uno de los mayores puntos destacados. Sin embargo, las aplicaciones de criptomonedas que realmente han logrado una adopción masiva todavía se centran en Bitcoin y monedas estables.
El Bitcoin ha ganado reconocimiento global gracias a su impresionante aumento de precio, convirtiéndose en el representante de las monedas descentralizadas. Pero desde el punto de vista de la utilidad, la moneda estable es la criptomoneda que realmente ha sido ampliamente utilizada en todo el mundo. Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 243.8 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones en los últimos 12 meses que alcanza los 33.4 billones de dólares, un total de 5.8 mil millones de transacciones y un total de direcciones únicas activas que también llega a los 250 millones.
A pesar de que la demanda y la lógica de aplicación de las monedas estables ya están bastante maduras, su marco regulatorio aún se encuentra en fase de ajuste. En los últimos años, la regulación de las monedas estables se ha estado perfeccionando en todo el mundo. Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. (GENIUS ), eliminando así un importante obstáculo para la regulación global de las monedas estables.
El mercado de monedas estables se está expandiendo rápidamente, con un efecto de cabeza evidente
Las monedas estables mantienen la estabilidad de su valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y proporcionar a los usuarios herramientas confiables para liquidaciones, ahorro e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento de toda la industria. Desde menos de mil millones de dólares en 2017, hasta cerca de 250 mil millones de dólares hoy, el mercado global de criptomonedas ha crecido de menos de un billón de dólares a tres billones de dólares, entrando gradualmente en la vista del público general.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Tras el evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó temporalmente de 190 mil millones de dólares a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando durante 18 meses. Esto se corresponde con el aumento del Bitcoin desde un mínimo de 17,500 dólares hasta más de 100,000 dólares. La principal razón es que la liquidez de este ciclo de mercado alcista proviene de instituciones externas, y estas instituciones suelen preferir las monedas estables como medio al entrar al mercado.
Actualmente, hay una gran variedad de monedas estables, que se pueden clasificar desde múltiples dimensiones. Desde el centro de control, se pueden dividir en monedas estables centralizadas y descentralizadas; según el tipo de moneda fiduciaria, se pueden clasificar en monedas estables en dólares y monedas estables no en dólares; y también se pueden detallar según si generan intereses, el tipo de colateral, etc. A diferencia de otros activos criptográficos, las monedas estables, como herramienta central de precios, tienen un valor estable, sin restricciones oficiales y son globalmente accesibles, lo que sienta las bases para que se conviertan en una moneda global.
La aplicación de las monedas estables se ha extendido a regiones principales como Europa, América del Norte y del Sur, así como a mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía, utilizándose ampliamente especialmente en áreas con infraestructura financiera débil y alta inflación. Según un informe de una empresa de pagos, el uso más popular de las monedas estables en el ámbito no criptográfico es como sustituto de moneda (69%), seguido de pagos por bienes y servicios (39%) y pagos transfronterizos (39%).
Esto indica que las monedas estables están despojándose de la etiqueta de inversión puramente criptográfica, convirtiéndose en un vínculo importante entre el mercado de criptomonedas y la economía global. En el panorama global de monedas estables, las monedas estables en dólares representan el 99% de la cuota de mercado, siendo apodadas "ramas del dólar".
Debido a que la moneda tiene un efecto de escala natural, el mercado de las monedas estables presenta una clara tendencia de concentración. Las monedas estables centralizadas dominan, siendo USDT el líder absoluto, con una capitalización de mercado de 152 mil millones de dólares, representando el 62.29%. Le sigue USDC, con una capitalización de aproximadamente 60.3 mil millones de dólares, que representa el 24.71%. Estas dos monedas estables en conjunto ocupan más del 80% del mercado. En tercer lugar se encuentra la moneda estable semi-centralizada USDe, que utiliza un mecanismo único, con una capitalización de 4.9 mil millones de dólares. Las monedas estables algorítmicas han disminuido tras el evento de Terra, y actualmente solo la moneda estable descentralizada USDS del ecosistema Sky sigue siendo prominente, con un tamaño de aproximadamente 3.5 mil millones de dólares. En cuanto a la distribución de las cadenas públicas, Ethereum ocupa una posición dominante con una participación de mercado del 50%, seguido de Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
La emisión de monedas estables es un negocio muy rentable, con costos marginales extremadamente bajos, lo que ha atraído a numerosas instituciones a participar. Además de las instituciones financieras tradicionales, los gigantes de internet también han ingresado al mercado. Actualmente, un proyecto de una familia política, WLFI, también ha lanzado la moneda estable USD1 y se ha integrado rápidamente en múltiples protocolos y aplicaciones.
La regulación de las monedas estables en EE. UU. avanza rápidamente, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado por el Senado
Con la llegada de instituciones, también ha llegado la regulación. Actualmente, principales regiones del mundo como Estados Unidos, Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong, entre otros, han comenzado o completado la legislación del marco regulatorio de las monedas estables. Como centro criptográfico global, las tendencias regulatorias de Estados Unidos son de gran interés.
La regulación de las monedas estables en Estados Unidos ha pasado de una alta incertidumbre a un proceso de gradual clarificación. Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no había promulgado regulaciones específicas para las monedas estables y las criptomonedas. Dentro del marco regulatorio existente, la SEC, la CFTC y la OCC han definido las monedas estables para luchar por el dominio en este nuevo campo. La Red de Ejecución de Delitos Financieros de EE. UU. regula la emisión y el comercio de criptomonedas a través de un sistema de licencias, la SEC considera algunas monedas estables como valores bajo la Ley de Valores, mientras que la CFTC se centra en las monedas estables desde la perspectiva de la lucha contra el fraude y la manipulación del mercado. Esta compleja estructura regulatoria dificulta la definición de los sujetos, y la diversidad del entorno regulatorio de los estados bajo el sistema administrativo de EE. UU. aumenta aún más la dificultad de cumplimiento.
Antes de 2025, la regulación de las monedas estables mostraba un estado fragmentado, e incluso había confusión causada por la lucha entre las agencias reguladoras, lo que traía una gran incertidumbre a la industria. Pero con la llegada del nuevo gobierno, la regulación de las monedas estables ha sido acelerada.
En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de Estados Unidos presentaron respectivamente el "Proyecto de Ley de Transparencia y Responsabilidad de la Moneda Estable para la Economía del Libro Mayor de 2025" (STABLE y el "Proyecto de Ley para Guiar y Establecer la Innovación Nacional de Moneda Estable en Estados Unidos" )GENIUS. La presentación de estos dos proyectos de ley obtuvo el apoyo de altos funcionarios. En la primera cumbre de criptomonedas celebrada en marzo, el presidente expresó su interés en las monedas estables, describiéndolas como un "modelo de crecimiento muy prometedor", y espera que el Congreso presente la legislación relacionada a la oficina del presidente antes del receso de agosto.
El 17 de marzo, el Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley GENIUS con un apoyo bipartidista de 18 votos a favor y 6 en contra. El 26 de marzo, se presentó una versión revisada del proyecto de ley STABLE, que fue aprobada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el 3 de abril y se presentó para votación en pleno de la Cámara.
Aunque ambas leyes se centran en la moneda estable, tienen diferentes enfoques. La ley STABLE prioriza el control unificado federal, mientras que la ley GENIUS enfatiza un sistema dual paralelo de niveles estatal y federal. También existen diferencias en lo que respecta a los requisitos de emisión, los requisitos de reserva y las restricciones sobre monedas estables algorítmicas.
En el proceso práctico, ambos proyectos de ley enfrentan múltiples cuestionamientos. El gobierno estatal se opone a la prioridad de regulación federal en el proyecto de ley STABLE, mientras que algunos profesionales de la industria expresan su descontento con las cláusulas estrictas. El proyecto de ley GENIUS, por otro lado, ha provocado principalmente discusiones sobre los costos de cumplimiento, y hay opiniones que creen que el sistema dual aumentará los costos y se centrará excesivamente en el mercado local de EE. UU., ignorando las necesidades de los países del tercer mundo.
Actualmente, el avance de la ley GENIUS es rápido. El 9 de mayo, la ley no logró ser aprobada en la votación del Senado con 48 votos a favor y 49 en contra, debido a que algunos senadores pidieron fortalecer las disposiciones contra la corrupción. Posteriormente, la ley fue revisada, estableciendo un mecanismo regulatorio basado en la escala, aclarando la separación con el crédito de seguros y el crédito gubernamental en EE. UU., y añadiendo restricciones sobre la participación de las empresas tecnológicas en la moneda estable. La ley revisada fue aprobada en la votación de la moción procesal del Senado el 19 de mayo por 66 votos a favor y 32 en contra, despejando el camino para la legislación final.
La aprobación de esta ley es un hito importante en la historia de la regulación de activos criptográficos en Estados Unidos, que llenará el vacío en la regulación de monedas estables en EE. UU., aclarará los sujetos y reglas de regulación, y promoverá aún más el desarrollo de la industria de monedas estables en EE. UU., facilitando la integración de la industria criptográfica en la corriente principal. Desde la perspectiva de los intereses nacionales de EE. UU., esto reforzará la influencia del dólar a través de la penetración de monedas estables, fortalecerá la dependencia del mercado criptográfico del dólar y creará una nueva demanda de compra sostenida para la deuda pública de EE. UU.
El marco regulador global para las monedas estables comienza a tomar forma
En comparación con Estados Unidos, la regulación de las monedas estables en otras regiones comenzó antes. La Unión Europea lanzó el proyecto de ley sobre el mercado de activos criptográficos (MiCA) antes que Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para todos los activos criptográficos, incluidas las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas, exige a las instituciones emisoras mantener reservas de capital de 1:1, cumplir con las reglas de transparencia y registrarse ante las autoridades reguladoras de la UE.
Hong Kong también es un pionero en la regulación de las monedas estables. En diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong presentó el "Borrador de la Ley de Monedas Estables", que se espera que reanude el debate en segunda lectura el 21 de mayo. Hong Kong adopta una actitud prudente e inclusiva, gestionando las monedas estables a través de un sistema de licencia, exigiendo que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficientes recursos financieros y activos líquidos, y paguen un capital de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, asegurando la separación de los activos de reserva y otros activos, y garantizando que el valor de mercado de los activos de reserva no sea inferior al valor nominal de las monedas estables en circulación.
Además, Singapur y Dubái también han incursionado en la regulación de monedas estables. Singapur publicó un marco de regulación de monedas estables en 2023, mientras que Dubái incluyó monedas estables en el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago".
En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel mundial son limitadas, y los recién llegados han absorbido en gran medida la experiencia de los pioneros. Las autoridades reguladoras de cada país se centran en la concesión de licencias para regular a los emisores, y establecen disposiciones claras sobre las reservas de emisión, la separación de riesgos, y la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento de lavado de dinero localizados.
Las principales regiones del mundo han lanzado regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja el papel cada vez más importante de las monedas estables en el mercado financiero global. No solo ha fortalecido la voz del mercado de criptomonedas, sino que también ha sentado las bases para aplicaciones clave en el ámbito de las criptomonedas. Al mismo tiempo, esto proporciona a los países del tercer mundo una herramienta de liquidación global las 24 horas, logrando en cierta medida el propósito de la moneda electrónica descentralizada.
En el desarrollo de la industria de las criptomonedas, muchas aplicaciones de valor proclamadas podrían ser eliminadas. Pero, por el momento, al menos las monedas estables y Bitcoin aún tienen un significado y valor para existir.
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La ley GENIUS de Estados Unidos fue aprobada, se está formando gradualmente el marco regulatorio global para las monedas estables.
La globalización de la regulación de las monedas estables: La ley GENIUS de EE. UU. es aprobada por el Senado
Aunque los escenarios de aplicación en el mundo de las criptomonedas no han experimentado un salto cualitativo en los últimos 5-10 años, su escala sigue expandiéndose. Entre ellos, Defi es uno de los mayores puntos destacados. Sin embargo, las aplicaciones de criptomonedas que realmente han logrado una adopción masiva todavía se centran en Bitcoin y monedas estables.
El Bitcoin ha ganado reconocimiento global gracias a su impresionante aumento de precio, convirtiéndose en el representante de las monedas descentralizadas. Pero desde el punto de vista de la utilidad, la moneda estable es la criptomoneda que realmente ha sido ampliamente utilizada en todo el mundo. Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 243.8 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones en los últimos 12 meses que alcanza los 33.4 billones de dólares, un total de 5.8 mil millones de transacciones y un total de direcciones únicas activas que también llega a los 250 millones.
A pesar de que la demanda y la lógica de aplicación de las monedas estables ya están bastante maduras, su marco regulatorio aún se encuentra en fase de ajuste. En los últimos años, la regulación de las monedas estables se ha estado perfeccionando en todo el mundo. Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. (GENIUS ), eliminando así un importante obstáculo para la regulación global de las monedas estables.
El mercado de monedas estables se está expandiendo rápidamente, con un efecto de cabeza evidente
Las monedas estables mantienen la estabilidad de su valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y proporcionar a los usuarios herramientas confiables para liquidaciones, ahorro e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento de toda la industria. Desde menos de mil millones de dólares en 2017, hasta cerca de 250 mil millones de dólares hoy, el mercado global de criptomonedas ha crecido de menos de un billón de dólares a tres billones de dólares, entrando gradualmente en la vista del público general.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Tras el evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó temporalmente de 190 mil millones de dólares a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando durante 18 meses. Esto se corresponde con el aumento del Bitcoin desde un mínimo de 17,500 dólares hasta más de 100,000 dólares. La principal razón es que la liquidez de este ciclo de mercado alcista proviene de instituciones externas, y estas instituciones suelen preferir las monedas estables como medio al entrar al mercado.
Actualmente, hay una gran variedad de monedas estables, que se pueden clasificar desde múltiples dimensiones. Desde el centro de control, se pueden dividir en monedas estables centralizadas y descentralizadas; según el tipo de moneda fiduciaria, se pueden clasificar en monedas estables en dólares y monedas estables no en dólares; y también se pueden detallar según si generan intereses, el tipo de colateral, etc. A diferencia de otros activos criptográficos, las monedas estables, como herramienta central de precios, tienen un valor estable, sin restricciones oficiales y son globalmente accesibles, lo que sienta las bases para que se conviertan en una moneda global.
La aplicación de las monedas estables se ha extendido a regiones principales como Europa, América del Norte y del Sur, así como a mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía, utilizándose ampliamente especialmente en áreas con infraestructura financiera débil y alta inflación. Según un informe de una empresa de pagos, el uso más popular de las monedas estables en el ámbito no criptográfico es como sustituto de moneda (69%), seguido de pagos por bienes y servicios (39%) y pagos transfronterizos (39%).
Esto indica que las monedas estables están despojándose de la etiqueta de inversión puramente criptográfica, convirtiéndose en un vínculo importante entre el mercado de criptomonedas y la economía global. En el panorama global de monedas estables, las monedas estables en dólares representan el 99% de la cuota de mercado, siendo apodadas "ramas del dólar".
Debido a que la moneda tiene un efecto de escala natural, el mercado de las monedas estables presenta una clara tendencia de concentración. Las monedas estables centralizadas dominan, siendo USDT el líder absoluto, con una capitalización de mercado de 152 mil millones de dólares, representando el 62.29%. Le sigue USDC, con una capitalización de aproximadamente 60.3 mil millones de dólares, que representa el 24.71%. Estas dos monedas estables en conjunto ocupan más del 80% del mercado. En tercer lugar se encuentra la moneda estable semi-centralizada USDe, que utiliza un mecanismo único, con una capitalización de 4.9 mil millones de dólares. Las monedas estables algorítmicas han disminuido tras el evento de Terra, y actualmente solo la moneda estable descentralizada USDS del ecosistema Sky sigue siendo prominente, con un tamaño de aproximadamente 3.5 mil millones de dólares. En cuanto a la distribución de las cadenas públicas, Ethereum ocupa una posición dominante con una participación de mercado del 50%, seguido de Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
La emisión de monedas estables es un negocio muy rentable, con costos marginales extremadamente bajos, lo que ha atraído a numerosas instituciones a participar. Además de las instituciones financieras tradicionales, los gigantes de internet también han ingresado al mercado. Actualmente, un proyecto de una familia política, WLFI, también ha lanzado la moneda estable USD1 y se ha integrado rápidamente en múltiples protocolos y aplicaciones.
La regulación de las monedas estables en EE. UU. avanza rápidamente, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado por el Senado
Con la llegada de instituciones, también ha llegado la regulación. Actualmente, principales regiones del mundo como Estados Unidos, Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong, entre otros, han comenzado o completado la legislación del marco regulatorio de las monedas estables. Como centro criptográfico global, las tendencias regulatorias de Estados Unidos son de gran interés.
La regulación de las monedas estables en Estados Unidos ha pasado de una alta incertidumbre a un proceso de gradual clarificación. Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no había promulgado regulaciones específicas para las monedas estables y las criptomonedas. Dentro del marco regulatorio existente, la SEC, la CFTC y la OCC han definido las monedas estables para luchar por el dominio en este nuevo campo. La Red de Ejecución de Delitos Financieros de EE. UU. regula la emisión y el comercio de criptomonedas a través de un sistema de licencias, la SEC considera algunas monedas estables como valores bajo la Ley de Valores, mientras que la CFTC se centra en las monedas estables desde la perspectiva de la lucha contra el fraude y la manipulación del mercado. Esta compleja estructura regulatoria dificulta la definición de los sujetos, y la diversidad del entorno regulatorio de los estados bajo el sistema administrativo de EE. UU. aumenta aún más la dificultad de cumplimiento.
Antes de 2025, la regulación de las monedas estables mostraba un estado fragmentado, e incluso había confusión causada por la lucha entre las agencias reguladoras, lo que traía una gran incertidumbre a la industria. Pero con la llegada del nuevo gobierno, la regulación de las monedas estables ha sido acelerada.
En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de Estados Unidos presentaron respectivamente el "Proyecto de Ley de Transparencia y Responsabilidad de la Moneda Estable para la Economía del Libro Mayor de 2025" (STABLE y el "Proyecto de Ley para Guiar y Establecer la Innovación Nacional de Moneda Estable en Estados Unidos" )GENIUS. La presentación de estos dos proyectos de ley obtuvo el apoyo de altos funcionarios. En la primera cumbre de criptomonedas celebrada en marzo, el presidente expresó su interés en las monedas estables, describiéndolas como un "modelo de crecimiento muy prometedor", y espera que el Congreso presente la legislación relacionada a la oficina del presidente antes del receso de agosto.
El 17 de marzo, el Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley GENIUS con un apoyo bipartidista de 18 votos a favor y 6 en contra. El 26 de marzo, se presentó una versión revisada del proyecto de ley STABLE, que fue aprobada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el 3 de abril y se presentó para votación en pleno de la Cámara.
Aunque ambas leyes se centran en la moneda estable, tienen diferentes enfoques. La ley STABLE prioriza el control unificado federal, mientras que la ley GENIUS enfatiza un sistema dual paralelo de niveles estatal y federal. También existen diferencias en lo que respecta a los requisitos de emisión, los requisitos de reserva y las restricciones sobre monedas estables algorítmicas.
En el proceso práctico, ambos proyectos de ley enfrentan múltiples cuestionamientos. El gobierno estatal se opone a la prioridad de regulación federal en el proyecto de ley STABLE, mientras que algunos profesionales de la industria expresan su descontento con las cláusulas estrictas. El proyecto de ley GENIUS, por otro lado, ha provocado principalmente discusiones sobre los costos de cumplimiento, y hay opiniones que creen que el sistema dual aumentará los costos y se centrará excesivamente en el mercado local de EE. UU., ignorando las necesidades de los países del tercer mundo.
Actualmente, el avance de la ley GENIUS es rápido. El 9 de mayo, la ley no logró ser aprobada en la votación del Senado con 48 votos a favor y 49 en contra, debido a que algunos senadores pidieron fortalecer las disposiciones contra la corrupción. Posteriormente, la ley fue revisada, estableciendo un mecanismo regulatorio basado en la escala, aclarando la separación con el crédito de seguros y el crédito gubernamental en EE. UU., y añadiendo restricciones sobre la participación de las empresas tecnológicas en la moneda estable. La ley revisada fue aprobada en la votación de la moción procesal del Senado el 19 de mayo por 66 votos a favor y 32 en contra, despejando el camino para la legislación final.
La aprobación de esta ley es un hito importante en la historia de la regulación de activos criptográficos en Estados Unidos, que llenará el vacío en la regulación de monedas estables en EE. UU., aclarará los sujetos y reglas de regulación, y promoverá aún más el desarrollo de la industria de monedas estables en EE. UU., facilitando la integración de la industria criptográfica en la corriente principal. Desde la perspectiva de los intereses nacionales de EE. UU., esto reforzará la influencia del dólar a través de la penetración de monedas estables, fortalecerá la dependencia del mercado criptográfico del dólar y creará una nueva demanda de compra sostenida para la deuda pública de EE. UU.
El marco regulador global para las monedas estables comienza a tomar forma
En comparación con Estados Unidos, la regulación de las monedas estables en otras regiones comenzó antes. La Unión Europea lanzó el proyecto de ley sobre el mercado de activos criptográficos (MiCA) antes que Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para todos los activos criptográficos, incluidas las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas, exige a las instituciones emisoras mantener reservas de capital de 1:1, cumplir con las reglas de transparencia y registrarse ante las autoridades reguladoras de la UE.
Hong Kong también es un pionero en la regulación de las monedas estables. En diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong presentó el "Borrador de la Ley de Monedas Estables", que se espera que reanude el debate en segunda lectura el 21 de mayo. Hong Kong adopta una actitud prudente e inclusiva, gestionando las monedas estables a través de un sistema de licencia, exigiendo que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficientes recursos financieros y activos líquidos, y paguen un capital de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, asegurando la separación de los activos de reserva y otros activos, y garantizando que el valor de mercado de los activos de reserva no sea inferior al valor nominal de las monedas estables en circulación.
Además, Singapur y Dubái también han incursionado en la regulación de monedas estables. Singapur publicó un marco de regulación de monedas estables en 2023, mientras que Dubái incluyó monedas estables en el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago".
En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel mundial son limitadas, y los recién llegados han absorbido en gran medida la experiencia de los pioneros. Las autoridades reguladoras de cada país se centran en la concesión de licencias para regular a los emisores, y establecen disposiciones claras sobre las reservas de emisión, la separación de riesgos, y la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento de lavado de dinero localizados.
Las principales regiones del mundo han lanzado regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja el papel cada vez más importante de las monedas estables en el mercado financiero global. No solo ha fortalecido la voz del mercado de criptomonedas, sino que también ha sentado las bases para aplicaciones clave en el ámbito de las criptomonedas. Al mismo tiempo, esto proporciona a los países del tercer mundo una herramienta de liquidación global las 24 horas, logrando en cierta medida el propósito de la moneda electrónica descentralizada.
En el desarrollo de la industria de las criptomonedas, muchas aplicaciones de valor proclamadas podrían ser eliminadas. Pero, por el momento, al menos las monedas estables y Bitcoin aún tienen un significado y valor para existir.