El proyecto de ley Genius podría reconfigurar el panorama de los Activos Cripto, y la regulación de las monedas estables impactará en tres áreas principales.
El impacto significativo que la ley Genius podría tener en la industria de Activos Cripto
El Senado de EE. UU. aprobó recientemente el primer marco integral de regulación de monedas estables federales, y este proyecto de ley ahora se ha enviado a la Cámara de Representantes para su revisión. Si se aprueba y se firma como ley, transformará enormemente el panorama de la industria de Activos Cripto. Los estrictos requisitos de reserva y el sistema de licencias a nivel nacional de este proyecto de ley determinarán la dirección del desarrollo de la cadena de bloques, la importancia de los proyectos y el uso de los tokens, influyendo así en la próxima ola de flujos de liquidez. Profundicemos en los tres impactos principales que esta ley tendría en la industria si se convierte en ley.
1. Las monedas de encriptación de tipo pago podrían caer rápidamente en desuso
La ley creará una nueva licencia de "emisor de stablecoins de pago con licencia" y requerirá que cada token esté respaldado 1:1 por efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna. Para los emisores con un volumen de circulación superior a 50 mil millones de dólares, también se requerirá una auditoría anual. Esto contrasta marcadamente con el sistema actual que prácticamente no tiene requisitos de garantía o reserva sustantivos.
Las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representan aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto, procesando 1.5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales son de montos inferiores a 10,000 dólares. Para los pagos diarios, es evidentemente más práctico mantener una moneda estable con un valor constante de 1 dólar que un Activo Cripto de tipo pago cuya precio puede fluctuar drásticamente en poco tiempo.
Una vez que las monedas estables autorizadas por EE. UU. puedan circular legalmente entre estados, los comerciantes que aún aceptan tokens volátiles tendrán dificultades para demostrar la razonabilidad del riesgo adicional. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos Activos Cripto podrían disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito. Incluso si este proyecto de ley no se aprueba en su forma actual, esta tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de hacia Activos Cripto más volátiles.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento podrían remodelar el panorama de la industria
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto estables, sino que también guiarán eficazmente estos Activos Cripto hacia las cadenas de bloques que puedan satisfacer los requisitos de auditoría y gestión de riesgos. Actualmente, Ethereum alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto estables, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas significa que los emisores pueden acceder fácilmente a pools de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden combinar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar satisfacer los requisitos regulatorios.
En comparación, el libro mayor de XRP se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada priorizando la conformidad. En el último mes, se han lanzado tokens de stablecoin completamente compatibles en el libro mayor de XRP, cada uno con herramientas integradas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos de la legislación, que exige que los emisores mantengan fuertes medidas de control de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán mecanismos de "conocer a tu cliente" en tiempo real y plug-and-play (KYC) para seguir siendo compatibles. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo. Actualmente, ambas cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con las cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, que pueden requerir costosas transformaciones para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer fondos institucionales a la blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, este proyecto de ley vincula la liquidez de Activos Cripto con la deuda a corto plazo de EE. UU. El mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares y, si continúa desarrollándose en la trayectoria actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A esta escala, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU.
Esta conexión tiene dos implicaciones para la blockchain. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que sostienen tokens nativos para pagar tarifas de red, lo que impulsará la demanda orgánica por tokens como Ethereum y XRP. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables podrían financiar incentivos para usuarios agresivos. Si los emisores devuelven parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los tenedores, utilizar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en la cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reservas, los inversores también deberían anticipar un aumento en la sensibilidad monetaria. Si los reguladores ajustan la elegibilidad de las garantías o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán de manera sincronizada. Este es un riesgo digno de notar, pero también indica que los activos digitales se están integrando gradualmente en los mercados de capitales convencionales, en lugar de estar al margen de ellos.
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nft_widow
· hace12h
¿Es otra vez la regulación causando problemas?
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MagicBean
· hace12h
¿Otra vez estableciendo nuevas reglas?
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TestnetScholar
· hace12h
alcista啊 Nueva política otra vez来了
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NftDataDetective
· hace12h
bueno... el viejo dinero finalmente está haciendo su movimiento, para ser honesto
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SchrodingerGas
· hace13h
Otra trampa de arbitraje regulatorio ha comenzado.
El proyecto de ley Genius podría reconfigurar el panorama de los Activos Cripto, y la regulación de las monedas estables impactará en tres áreas principales.
El impacto significativo que la ley Genius podría tener en la industria de Activos Cripto
El Senado de EE. UU. aprobó recientemente el primer marco integral de regulación de monedas estables federales, y este proyecto de ley ahora se ha enviado a la Cámara de Representantes para su revisión. Si se aprueba y se firma como ley, transformará enormemente el panorama de la industria de Activos Cripto. Los estrictos requisitos de reserva y el sistema de licencias a nivel nacional de este proyecto de ley determinarán la dirección del desarrollo de la cadena de bloques, la importancia de los proyectos y el uso de los tokens, influyendo así en la próxima ola de flujos de liquidez. Profundicemos en los tres impactos principales que esta ley tendría en la industria si se convierte en ley.
1. Las monedas de encriptación de tipo pago podrían caer rápidamente en desuso
La ley creará una nueva licencia de "emisor de stablecoins de pago con licencia" y requerirá que cada token esté respaldado 1:1 por efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna. Para los emisores con un volumen de circulación superior a 50 mil millones de dólares, también se requerirá una auditoría anual. Esto contrasta marcadamente con el sistema actual que prácticamente no tiene requisitos de garantía o reserva sustantivos.
Las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representan aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto, procesando 1.5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales son de montos inferiores a 10,000 dólares. Para los pagos diarios, es evidentemente más práctico mantener una moneda estable con un valor constante de 1 dólar que un Activo Cripto de tipo pago cuya precio puede fluctuar drásticamente en poco tiempo.
Una vez que las monedas estables autorizadas por EE. UU. puedan circular legalmente entre estados, los comerciantes que aún aceptan tokens volátiles tendrán dificultades para demostrar la razonabilidad del riesgo adicional. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos Activos Cripto podrían disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito. Incluso si este proyecto de ley no se aprueba en su forma actual, esta tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de hacia Activos Cripto más volátiles.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento podrían remodelar el panorama de la industria
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto estables, sino que también guiarán eficazmente estos Activos Cripto hacia las cadenas de bloques que puedan satisfacer los requisitos de auditoría y gestión de riesgos. Actualmente, Ethereum alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto estables, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas significa que los emisores pueden acceder fácilmente a pools de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden combinar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar satisfacer los requisitos regulatorios.
En comparación, el libro mayor de XRP se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada priorizando la conformidad. En el último mes, se han lanzado tokens de stablecoin completamente compatibles en el libro mayor de XRP, cada uno con herramientas integradas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos de la legislación, que exige que los emisores mantengan fuertes medidas de control de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán mecanismos de "conocer a tu cliente" en tiempo real y plug-and-play (KYC) para seguir siendo compatibles. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo. Actualmente, ambas cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con las cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, que pueden requerir costosas transformaciones para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer fondos institucionales a la blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, este proyecto de ley vincula la liquidez de Activos Cripto con la deuda a corto plazo de EE. UU. El mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares y, si continúa desarrollándose en la trayectoria actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A esta escala, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU.
Esta conexión tiene dos implicaciones para la blockchain. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que sostienen tokens nativos para pagar tarifas de red, lo que impulsará la demanda orgánica por tokens como Ethereum y XRP. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables podrían financiar incentivos para usuarios agresivos. Si los emisores devuelven parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los tenedores, utilizar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en la cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reservas, los inversores también deberían anticipar un aumento en la sensibilidad monetaria. Si los reguladores ajustan la elegibilidad de las garantías o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán de manera sincronizada. Este es un riesgo digno de notar, pero también indica que los activos digitales se están integrando gradualmente en los mercados de capitales convencionales, en lugar de estar al margen de ellos.