Informe de investigación de la industria de la cadena pública de febrero de 2025: Desafíos e Innovaciones en un Mercado en Ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste notable, lo que presentó desafíos tanto para las redes maduras como para las nuevas cadenas públicas. Bitcoin mostró un rendimiento relativamente sólido, consolidando aún más su posición dominante, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas significativas. A pesar de esto, las actividades de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se detuvieron: el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de la solución Layer 2 de Uniswap fueron los puntos destacados de este mes.

Resumen del mercado

El mercado mostró una clara corrección en febrero: el Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%, mientras que Ethereum sufrió una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, lo que representa una reducción del 27.7%. En la última semana del mes, a medida que aumentaban las preocupaciones por la seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Esta corrección sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por los riesgos de seguridad. El sentimiento del mercado ha empeorado, la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas de mayor especulación. A nivel mundial, el mercado norteamericano muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en la política, mientras que el mercado de Asia-Pacífico siente de manera más intensa el impacto de los incidentes de seguridad.

Regulación y cambios en políticas

La orden ejecutiva del gobierno de los Estados Unidos sobre criptomonedas se centra en el autocustodia y el desarrollo de stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el ataque hacker a una plataforma de intercambio ocurrido el 21 de febrero, que resultó en una pérdida de hasta 1.5 mil millones de dólares, estableció un nuevo récord de pérdidas en la historia de las criptomonedas, generando nuevas preocupaciones de seguridad y un rápido cambio en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre varias empresas conocidas y abandonando la apelación sobre la "regla de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista GENIUS (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins en los Estados Unidos) refuerza aún más el marco regulatorio para stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de Estados Unidos.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La ola especulativa impulsada por el token relacionado con el presidente argentino Milei se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, lo que provocó un colapso en la valoración y una fuerte disminución en el volumen de operaciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 están bajo presión general, con un descenso del 20.8% en la capitalización de mercado total, que se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precio del 36.3%, ha visto su participación descender del 4.0% al 3.3%.

Litecoin se ha recuperado, subiendo un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros han tenido un rendimiento inferior.

El valor total de activos bloqueados en DeFi (TVL) ha disminuido un 20.0% a 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una disminución del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una disminución del 34.1%).

Berachain ha surgido con fuerza, saltando rápidamente al sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, alcanzando un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA y utiliza un modelo de "prueba de liquidez" - una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han entusiasmado al mercado. A diferencia del tradicional proof of stake, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, convirtiendo a Berachain en un proyecto digno de atención.

La fiebre especulativa de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracasos muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha provocado una caída drástica en el volumen de transacciones en varias plataformas de intercambio descentralizadas. Aunque estos tokens no desaparecerán y pueden considerarse como tarjetas de colección digitales, su pico de entusiasmo puede haber pasado, y los traders comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una caída del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, cayendo solo un 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas de tamaño medio, Merlin tuvo un buen desempeño, con un descenso leve del TVL del 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, SatoshiVM cayó un 31.5%, MAP Protocol un 29.6% y Interlay un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "Con la disminución del entusiasmo inicial, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación podría haber comenzado. Mirando hacia el futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad práctica podrían tener más durabilidad que los proyectos que solo se sostienen por impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha disminuido un 23.4% hasta los 14,000 millones de dólares. Arbitrum se mantiene en la primera posición con un TVL de 4,500 millones de dólares (una caída del 33.4%), mientras que Base ha subido al segundo lugar con un TVL de 4,200 millones de dólares (una caída del 10.6%), desplazando a Optimism (2,100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha aumentado un 104.1% hasta los 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Base lanzó Flashblocks (confirmación de transacciones más rápida), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la lealtad de los usuarios. Unichain inició su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambiador de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones de peso ya unidas. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Mientras tanto, Sonic EVM, aunque no es un Layer 2 de Ethereum, atrajo una gran atención con el lanzamiento de su mainnet Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de expansión SVM de Solana, logrando 10,000 TPS y trayendo 47.6 millones de dólares en fondos a Aave en solo unos días. Estas iniciativas indican que los proyectos de Layer 2 están invirtiendo más en tecnología, y no solo en marketing.

Vitalik Buterin comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir su posición en medio de la competencia cada vez más intensa. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red potente. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad y velocidad con EVM resuena con su visión de una conexión fluida en el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino en el ecosistema, instando a enfocarse en el valor real en lugar de en burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiamiento ha disminuido, con un total de 6 transacciones completadas en febrero, sumando 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una capa 2 multivirtual que conecte Ethereum y Solana.

Este informe se basa en datos de la página de investigación de cadenas de bloques de una plataforma de análisis de datos, que proporciona un panel fácil de usar que incluye las estadísticas y métricas más clave en el campo de las cadenas de bloques, actualizadas en tiempo real.

Este contenido es solo para fines de investigación y comunicación de la industria, no constituye ningún consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, la inversión debe hacerse con precaución.