Análisis de la industria de cadenas de bloques públicas en febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que representó un desafío para las diferentes redes de cadenas públicas. A pesar de que Bitcoin mostró un desempeño relativamente estable y consolidó aún más su posición dominante, la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas drásticas. Sin embargo, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se desaceleró, con el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de la solución Layer 2 de Uniswap como los aspectos más destacados del mes.

Resumen del mercado

El mercado experimentó una clara corrección en febrero: Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, una disminución del 14.8%; Ethereum tuvo una caída aún mayor, de 3,065 dólares a 2,216 dólares, bajando un 27.7%. En la última semana del mes, a medida que las preocupaciones por las vulnerabilidades de seguridad se extendieron, la presión de venta se intensificó aún más.

Esta corrección sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas de alta especulación. A nivel mundial, el mercado de América del Norte muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más intensamente el impacto de los eventos de seguridad.

Tendencias en regulación y políticas

La orden ejecutiva del gobierno de los EE. UU. sobre criptomonedas se centra en el desarrollo de la autogestión y las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el importante incidente de seguridad ocurrido el 21 de febrero, que causó pérdidas de 1,5 mil millones de dólares, estableció un récord de la mayor pérdida única en la historia de las criptomonedas, lo que generó nuevas preocupaciones de seguridad y un rápido cambio en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre varias plataformas de intercambio conocidas y abandonando la apelación sobre las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista conocido como la Ley GENIUS (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins en EE. UU.) perfecciona aún más el marco regulatorio de las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta agitación. La ola especulativa impulsada por tokens relacionados con ciertos políticos se ha enfriado rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, provocando una caída drástica en la valoración y una disminución significativa en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Desarrollo de la cadena pública de Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 están bajo presión, con una caída del 20.8% en la capitalización total del mercado, que ahora se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum se ha reducido del 14.0% al 11.9%. La participación de una conocida cadena ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precios del 36.3%, ha visto su participación disminuir del 4.0% al 3.3%.

Litecoin subió un 1.0% a 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros tuvieron un rendimiento inferior.

El valor total bloqueado en DeFi (TVL) ha disminuido un 20.0% hasta 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una disminución del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una disminución del 34.1%).

Berachain ha emergido rápidamente, alcanzando el sexto lugar tras el lanzamiento de su red principal el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" — que es una forma innovadora de apostar que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una gran ronda de financiamiento en 2024, el airdrop y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han entusiasmado al mercado. Este nuevo enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto a tener en cuenta.

La fiebre especulativa de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracaso muy publicitados han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una fuerte caída en el volumen de transacciones en varias plataformas de intercambio descentralizadas. Aunque este tipo de activos especulativos no desaparecerá por completo y se pueden considerar como coleccionables digitales, su pico de entusiasmo puede haber pasado, y los traders comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de las soluciones Layer 2 y sidechains relacionadas con Bitcoin se redujo un 24.5% de 2.7 mil millones de dólares a 2.1 mil millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una caída del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento relativamente bueno, cayendo solo un 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas de tamaño mediano, Merlin se ha mostrado relativamente estable, con una disminución del TVL del 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas, por otro lado, enfrentan una mayor presión, con varios proyectos cayendo más del 25%.

Los expertos de la industria predicen que, a medida que se desvanece el entusiasmo inicial, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes podrían desaparecer en tres años. La desaceleración de la industria en febrero parece corroborar este punto de vista, y la consolidación podría haber comenzado. Mirando hacia el futuro, las plataformas que puedan demostrar un valor real pueden ser más sostenibles que los proyectos que dependen únicamente del entusiasmo a corto plazo.

Desarrollo de Ethereum Layer 2

El TVL de Ethereum Layer 2 ha caído un 23.4% hasta 14 mil millones de dólares. Arbitrum se mantiene líder con un TVL de 4.5 mil millones de dólares (una disminución del 33.4%), mientras que cierta plataforma ha subido al segundo lugar con un TVL de 4.2 mil millones de dólares (una disminución del 10.6%), despojando a Optimism (2.1 mil millones de dólares) del tercer lugar. Polygon zkEVM ha subido un 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en un raro destello de luz este mes.

Una plataforma conocida ha lanzado varias actualizaciones tecnológicas, que incluyen confirmaciones de transacciones más rápidas, soluciones personalizadas de Layer 3 y subcuentas de billeteras inteligentes, con el objetivo de mejorar la experiencia del usuario. Unichain lanzó su red principal el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su red de pruebas, posicionándose como un cambiador de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones de renombre que ya han comenzado a apoyar. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego de Layer 3, demuestra el potencial futuro del diseño modular.

Aunque no pertenece al ecosistema de Ethereum, Sonic EVM, como la primera cadena de expansión SVM de Solana, atrajo mucha atención con su lanzamiento en la red principal Mobius el 27 de febrero. Este proyecto logró una capacidad de procesamiento de 10,000 TPS y, en poco tiempo, trajo una entrada de fondos de 47.6 millones de dólares a una plataforma DeFi. Estas iniciativas demuestran que los proyectos de Layer 2 están aumentando su inversión en tecnología, en lugar de depender únicamente de trucos de marketing.

El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita clarificar su posición en medio de la creciente competencia. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en escalabilidad e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "firmas múltiples avanzadas" a redes poderosas. Buterin expresó su preocupación por la tendencia de la especulación excesiva en el ecosistema, haciendo un llamado a enfocarse en el valor real en lugar de la especulación a corto plazo.

Situación de financiamiento

Las actividades de financiamiento han disminuido notablemente, con un total de 6 transacciones completadas en febrero, por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una solución Layer 2 multi-virtual machine que conecte Ethereum y Solana.

A pesar de que el mercado en general está en un período de ajuste, los proyectos innovadores aún pueden atraer la atención de los inversores, especialmente aquellos que se dedican a resolver la interoperabilidad entre cadenas y la mejora del rendimiento. Esto indica que incluso en períodos de recesión del mercado, las innovaciones tecnológicas con potencial aún pueden recibir apoyo financiero.