Activos Cripto mercado semanal: datos económicos ligeramente superiores a lo esperado, ajuste a corto plazo aún en curso

Esta semana, el Bitcoin abrió a 80708.21 dólares, cerró a 82562.57 dólares, con un aumento del 2.31% durante la semana y una amplitud del 10.86%. El volumen de transacciones continuó disminuyendo en comparación con la semana pasada. El precio del Bitcoin se mueve dentro de un canal descendente, con un leve rebote.

Los datos del IPC publicados por Estados Unidos son ligeramente superiores a lo esperado, y el conflicto entre Rusia y Ucrania también parece estar disminuyendo, lo que permite que el mercado de acciones de EE. UU. y el mercado de Bitcoin tomen un respiro temporal. Sin embargo, la valoración del mercado de valores de EE. UU. sigue en una fase de caída, y según datos históricos, aún hay espacio para una mayor disminución. La principal razón que impulsa la caída de las valoraciones —la política arancelaria que podría desencadenar inflación— y, por lo tanto, la preocupación de que la economía estadounidense caiga en una "estanflación" aún no se ha disipado. La confusión actual dificulta que las preocupaciones sobre la "estanflación" se disipen; cuanto más tiempo dure, mayor podría ser el espacio para una corrección de las valoraciones. Esta es también la razón por la que somos cautelosos sobre el rebote de Bitcoin a corto plazo.

Análisis de Datos Macroeconómicos

La semana pasada, los datos de empleo publicados por Estados Unidos mostraron que el número de empleos no agrícolas fue ligeramente inferior a lo esperado, la tasa de desempleo aumentó levemente, lo que indica señales de desaceleración en el mercado laboral, intensificando las expectativas de recesión en la economía estadounidense y provocando una fuerte caída en los mercados.

Esta semana, los datos del IPC de febrero publicados por EE. UU. fueron ligeramente inferiores a lo esperado, lo que alivió en parte el pánico generado por los datos de empleo de la semana pasada. Bajo la influencia de estos factores, las acciones estadounidenses pasaron de una fuerte caída a una ligera mejora, recuperando parte de las pérdidas, pero aún mostraron una tendencia a la baja durante toda la semana. El índice Nasdaq sigue por debajo de la línea de 250 días, con una caída semanal reducida al 2.43%; el índice S&P 500 se recuperó por encima de la línea de 250 días; mientras que el índice Dow Jones cayó un 3.07%, recuperándose levemente cerca de la línea de 250 días.

El índice de confianza del consumidor de marzo publicado por la Universidad de Michigan en EE. UU. ha caído drásticamente, muy por debajo de las expectativas del mercado, lo que muestra un aumento de la preocupación de los consumidores por las perspectivas económicas. Al mismo tiempo, la expectativa del índice de inflación a un año ha aumentado significativamente, superando las expectativas.

El viernes, las principales bolsas de valores del mundo experimentaron un fuerte rebote, gracias a las noticias sobre posibles señales de relajación en el conflicto entre Rusia y Ucrania.

Análisis de valoración del mercado y ajustes

La naturaleza de la corrección actual en el mercado de valores de EE. UU. podría ser un ajuste en la valoración provocado por las expectativas de reducción de tasas de interés. El índice CAPE del S&P 500 alcanzó un máximo de 37.80 veces en diciembre, cerca del pico durante la pandemia. Esta alta valoración incluye expectativas optimistas sobre el crecimiento económico y la innovación tecnológica. Sin embargo, las recientes expectativas de crecimiento económico se han visto afectadas, lo que dificulta que el mercado mantenga una valoración tan alta, comenzando a corregirse a la baja en busca de un nuevo equilibrio.

Actualmente, los principales índices bursátiles han entrado en un rango de "corrección del mercado" (caídas del 10% al 20%), pero esto no significa que la corrección del mercado haya terminado. La relación precio-beneficio de Shiller del S&P 500 se encuentra actualmente en 34.75 veces, un descenso de aproximadamente 8.07% desde su punto más alto. Según los patrones históricos de los últimos 20 años, si continúa cayendo, podría regresar a 32.89 veces, es decir, una caída adicional de más del 5%. Si vuelve al nivel medio de 27.25 veces, todavía habría un espacio de retroceso de más del 21%. Sin embargo, la probabilidad de una corrección tan profunda es baja, a menos que la economía realmente entre en recesión.

En el contexto del aumento de la incertidumbre en el mercado, se intensifica el sentimiento de aversión al riesgo, lo que impulsa el precio del oro a superar temporalmente la barrera de 3000 dólares/onza. El índice del dólar muestra un ligero repunte tras alcanzar un nuevo mínimo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentan ligeramente, lo que indica que parte de los fondos comienzan a retirarse de los bonos del Tesoro y podrían dirigirse a comprar acciones.

Activos Cripto mercado dinámico

Esta semana, el flujo de fondos en el mercado de Activos Cripto mostró una tendencia bidireccional. La salida neta de ETFs de Bitcoin fue de 842 millones de dólares, mientras que la salida neta de ETFs de Ethereum fue de 184 millones de dólares, y los stablecoins tuvieron una entrada neta de 1264 millones de dólares. A pesar de la salida de fondos de los ETFs, el capital existente ingresó a los intercambios para convertirse nuevamente en fuerza de compra, apoyando el precio de Bitcoin para regresar a alrededor de 83000 dólares. Sin embargo, la magnitud del capital entrante actual puede reflejar únicamente un pequeño comportamiento de compra en baja, lo que aún no es suficiente para impulsar un giro completo en el mercado.

El grupo de inversores a corto plazo ha soportado una gran presión en esta ronda de caídas, con una pérdida promedio flotante de aproximadamente el 9%. Este grupo de inversores ha sido tanto la fuerza desencadenante de la reciente caída como los principales soportadores de las pérdidas, y es posible que continúen enfrentando presión en el futuro. En comparación, los inversores a largo plazo y los grandes inversores han mostrado una tendencia a aumentar sus posiciones en las últimas tres semanas; estos dos grupos suelen destacar en el mercado a largo plazo y también actúan como estabilizadores del mercado.

Ciclos del mercado y perspectivas

Según el indicador del ciclo del mercado, Bitcoin actualmente se encuentra en un período de consolidación ascendente. Sin embargo, considerando la incertidumbre de los datos económicos de EE. UU. y la persistencia del ajuste en la valoración del mercado, creemos que el precio de Bitcoin aún podría enfrentar presión a la baja en el corto plazo. En los próximos dos meses, el precio de Bitcoin podría descender a alrededor de 73000 dólares. Los inversores deben prestar atención a los datos económicos de EE. UU., la tendencia de la inflación y los cambios en la geopolítica global, operar con cautela y gestionar los riesgos adecuadamente.