ETF de Activos Virtuales Al Contado: Un Nuevo Capítulo en el Mercado Financiero de Hong Kong

El ETF de Bitcoin busca un equilibrio entre las expectativas del mercado y las voces de duda. La narrativa alcista impulsa a BTC a superar nuevos máximos, y la posterior toma de beneficios forma una corrección de precios, lo cual es coherente con la lógica del mercado de commodities.

Desde la perspectiva de la estructura de productos, se explora el ETF de Bitcoin/Ethereum Al Contado, las cuestiones clave futuras incluyen:

1. La regulación y situación de los productos ETF de Bitcoin/Ethereum en Hong Kong
2. La situación del volumen de negociación de ETF de Bitcoin/Ethereum en todo el mundo se convierte en la única oportunidad de entrega al contado en el mundo.
3. La lucha entre las finanzas tradicionales y el mercado de activos virtuales, las fuentes de financiación y su potencial, la situación de la disposición institucional.

Actitud regulatoria: Decisión rápida vs Consideración cuidadosa

Las actitudes hacia los ETF de activos virtuales varían entre diferentes jurisdicciones, reflejando las diferencias entre sistemas de regulación centralizada y descentralizada. Europa (incluido Canadá) depende de decisiones centralizadas, mientras que el lanzamiento de ETF en Estados Unidos ha pasado por múltiples negociaciones entre el mercado y los reguladores.

Comparación de marcos regulatorios:

| País | Fecha de aprobación | Agencia reguladora | Razón | Velocidad de aprobación | |------|----------|----------|------|----------| | Estados Unidos | enero de 2024 | CFTC, SEC | Controversias sobre productos y valores, cuestiones de jurisdicción regulatoria | Lento | | Hong Kong | Abril de 2024 | SFC | Autoridad de regulación centralizada | Rápido | | Canadá | Febrero de 2021 | CSA | Sistema regulatorio de referencia hacia arriba | Medio |

Comparación de ETFs de criptomonedas:

| | ETF de Al Contado de Activos Virtuales de Hong Kong | ETF de Al Contado de Activos Virtuales de Estados Unidos | ETF de Futuros de Activos Virtuales de Hong Kong | |------------|---------------------|---------------------|---------------------| | Posiciones de Base | Bitcoin, Ethereum Al Contado | Bitcoin Al Contado | Futuros de Bitcoin y Ethereum | | Monedas de negociación | Dólar de Hong Kong, Dólar estadounidense, Renminbi | Dólar estadounidense | Dólar de Hong Kong | | Horario de negociación | Hora de Asia | Hora de Estados Unidos | Hora de Asia | | Método de redención | Criptomonedas físicas o efectivo | Solo efectivo (dólares) | Solo efectivo (dólares) | | Participaciones no cotizadas | Sí | No | No | | Supervisión de la plataforma de negociación | Supervisión de la SFC | No está bajo la supervisión de la SEC | Bolsa de Productos de Chicago | | Custodia Regulada | Regulación de la SFC | Parcialmente Regulada por la SEC | Regulación de la SFC | | Seguro | Sí | No | No | | Riesgo de Derivados | Ninguno | Ninguno | Alto Riesgo | | Costo de Rodar | No | No | Alto | | Inversor Calificado | Inversores Profesionales y Minoristas de Hong Kong | Solo para Inversores Profesionales de Hong Kong | Inversores Profesionales y Minoristas de Hong Kong |

Referencia de la transacción: Convergencia de flujos de capital

1. Análisis cuantitativo: se espera que el tamaño del ETF de Bitcoin de Hong Kong alcance los 10,000 millones de dólares a finales de año.

ETF total de activos (millones de dólares):

• Estados Unidos: 71900
• Hong Kong: 521
• Canadá: 301

Máximo tamaño de gestión de activos ETF (millones de dólares):

• Estados Unidos (SPY): 5030
• Hong Kong (2840): 590
• Canadá (ZSP): 100

Máximo tamaño de gestión de activos BTC ETF (millones de dólares):

• Estados Unidos (Grayscale): 264
• Hong Kong (estimado): 100
• Canadá (PURPOSE): 13

2. Análisis cualitativo: Oportunidades únicas de arbitraje en Al Contado y ventajas de exención de retención de impuestos sobre dividendos en el ETF de Bitcoin/ Ethereum de Hong Kong.

• La entrega al contado tiene un diferencial, lo que fomenta la liquidez y la profundidad del mercado
• Trae nuevas oportunidades para los intercambios de activos virtuales y los corredores tradicionales.
• Hong Kong no tiene impuesto sobre las ganancias de capital, los inversores pueden obtener más beneficios

Impacto del mercado del ETF de BTC

1. Podría acelerar la caída de las acciones de Hong Kong:

   • Reducir la liquidez en el mercado de acciones de Hong Kong
   • Los fondos se trasladan del mercado de acciones tradicional a los ETF de Bitcoin/Ethereum

2. La participación del capital estatal mejora la financiación y la expansión de clientes:

   • La compañía de Hong Kong bajo el fondo público ha obtenido permiso para emitir un ETF de activos virtuales Al Contado
   • El respaldo de un fondo estatal proporciona una garantía de crédito, lo que ayuda a ganar la confianza de los inversores.

3. Estrategia de disposición integrada:

   • Las instituciones financieras tradicionales necesitan colaborar estrechamente, extendiéndose a lo largo de la cadena de suministro.
   • Expandir el negocio de intercambio, lanzar productos competitivos como BTC ETF

Conclusión

El ETF de activos virtuales al contado es un hito en el mercado de activos virtuales de Hong Kong, proporciona un canal para la entrada de capitales regulados, mejora la imagen y legitimidad de los activos virtuales, aumenta la liquidez y aceptación del mercado, fomenta la innovación y desarrollo de la industria cripto, y sienta las bases para establecer a Hong Kong como un centro financiero global de Web3.