Análisis de tendencias de capital de riesgo en encriptación: Dominio de Token y auge de la Liquidez

El entorno de financiamiento actual se está volviendo cada vez más difícil, debido a la disminución de la tasa de retorno del capital en la parte superior y los desafíos que enfrentan los fondos de los socios limitados. El desempeño general en el campo del capital de riesgo es deficiente, y los fondos en todas las etapas han devuelto menos dinero a los inversores en comparación con años anteriores, lo que ha reducido el capital disponible para inversiones y ha agravado la dificultad de financiamiento para los fundadores.

Esta tendencia ha tenido un impacto significativo en el encriptación de capital de riesgo. En 2025, a pesar de que el número de transacciones ha disminuido, el ritmo de despliegue de capital se mantiene prácticamente al mismo nivel que en 2024. La disminución en el número de transacciones puede estar relacionada con el hecho de que la mayoría de los fondos de capital de riesgo están cerca del final de su ciclo de vida y los fondos disponibles están disminuyendo. Sin embargo, algunos grandes fondos siguen realizando transacciones de gran volumen, lo que mantiene estable el despliegue de capital en general.

En los últimos dos años, las actividades de fusiones y adquisiciones en el campo de la encriptación han mejorado continuamente, creando condiciones favorables para la liquidez y las oportunidades de salida. Recientemente, varios grandes casos de fusiones y adquisiciones han proporcionado más garantías para la consolidación de la industria y la salida de capital de riesgo en encriptación.

Desde la perspectiva de la etapa de financiamiento, el número de transacciones de los aceleradores y plataformas de lanzamiento ocupa el primer lugar. Desde 2024, ha surgido una gran cantidad de estas plataformas en el mercado, lo que puede reflejar que, en un entorno de financiamiento más estricto, los fundadores tienden a emitir tokens anticipadamente para iniciar proyectos.

El tamaño mediano de las rondas de financiamiento temprano ha mostrado un aumento. El tamaño de financiamiento antes de la ronda semilla ha seguido creciendo año tras año, lo que indica que los fondos en la etapa más temprana siguen siendo abundantes. Los tamaños medianos de financiamiento en las rondas semilla, A y B están cerca o han vuelto a los niveles de 2022.

Para el futuro del encriptación de capital de riesgo, hay tres predicciones principales:

1. El token se convertirá en el principal mecanismo de inversión: el mercado pasará de una estructura dual de "token + acciones" a un modelo de "activos únicos que soportan valor".

2. La fusión acelerada entre el capital de riesgo en tecnología financiera y el capital de riesgo en encriptación: los inversores tradicionales en tecnología financiera están transformándose en inversores en encriptación, centrándose en la próxima generación de redes de pago, nuevos bancos digitales y plataformas de tokenización de activos basadas en blockchain.

3. La aparición de "Liquidez de capital de riesgo": este nuevo modelo de inversión busca oportunidades de capital de riesgo en el mercado de tokens negociables, con mayor liquidez, menores barreras de entrada y una gestión de posiciones y operaciones de capital más flexible.

El campo de la encriptación sigue liderando la innovación en capital de riesgo. Con la fusión de los mercados de capital público y privado, cada vez más fondos de capital de riesgo tradicionales eligen posicionarse en mercados de liquidez o en el mercado secundario de acciones. En el futuro, a medida que más activos se integren en la cadena, más empresas podrían optar por métodos de financiamiento "prioritarios en la cadena".

A pesar de que la distribución de los rendimientos en el mercado de encriptación es más extrema y presenta características de "distribución de potencias", es precisamente este potencial de rendimientos asimétricos lo que sigue atrayendo una gran cantidad de capital al capital de riesgo en encriptación.