Revisión del mercado de criptomonedas de seis meses de 2024: Aprobación del ETF de BTC, victoria de Trump, y un ecosistema en continua prosperidad.

1. Resumen del mercado

1.1 Fundamentos del mercado de criptomonedas

Desde la primera mitad de 2024, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha crecido de 2.31 billones de dólares a 3.33 billones de dólares, un aumento del 44.2%. Este crecimiento se debe a varios hitos clave, incluyendo la aprobación del ETF de Bitcoin al contado y las expectativas políticas derivadas de la victoria de Trump. La dominancia de Bitcoin ha aumentado al 56.8%, principalmente debido a que el tamaño de los activos del ETF se ha duplicado, lo que refleja un aumento en el interés de los inversores institucionales.

El rendimiento del ETF de Ethereum ha sido relativamente plano, y la preferencia de las instituciones por Bitcoin sigue siendo evidente. Solana ha tenido un desempeño destacado, con un aumento del 29.3% en el precio de SOL y una entrada neta de 2,000 millones de dólares en el ecosistema.

La participación en el mercado DeFi se ha expandido, con un crecimiento del TVL de más del 100%. La proporción de volumen de transacciones DEX/CEX ha aumentado al 11.05%, alcanzando un volumen de transacciones anualizado de 2.67 billones de dólares. Solana y Base han aumentado su participación en el mercado TVL de DeFi al 7.17% y 3%, respectivamente.

Las stablecoins han adoptado un crecimiento acelerado, con un aumento del 26.8% en la capitalización de mercado hasta 205 mil millones de dólares. Nuevos entrantes como Ethena han impulsado esta tendencia. La posible aprobación de ETFs que favorezcan activos por parte de otras instituciones en el futuro traerá un efecto catalizador positivo.

1.2 Entorno macroeconómico y político

Política

Las elecciones en Estados Unidos resultaron en la victoria de Trump, el Partido Republicano ganó la mayoría en ambas cámaras. Las políticas de Trump podrían traer incertidumbre a la situación internacional. Aún se debe observar si su política amigable con las criptomonedas podrá implementarse.

Europa se ve afectada por la guerra entre Rusia y Ucrania, aumentando el poder de los partidos de derecha. Las políticas de criptomonedas siguen a las de Estados Unidos, y la ley MiCA define el marco regulatorio.

Los conflictos en la región de Oriente Medio no cesan, y el enfrentamiento entre Israel y Hamás entra en su fase final. Muchos países de América del Sur están promoviendo la legalización de las criptomonedas.

Economía

En 2024, el crecimiento del PIB global será del 2.6%, y la tasa de inflación será del 2.5%. La economía de Estados Unidos aterriza de manera estable, la zona euro experimenta un crecimiento lento debido a conflictos geopolíticos, y China enfrenta desafíos como la debilidad del consumo. Los tres índices bursátiles de EE. UU. han tenido un gran aumento, siendo las acciones tecnológicas las que se destacan especialmente. El índice Nikkei alcanza un nuevo máximo en 30 años.

2. Bitcoin

2.1 Diseño de productos y acuerdos

En la segunda mitad de 2024, habrá importantes actualizaciones de software para Bitcoin, como la introducción de estrategias de reenvío de transacciones flexibles en Bitcoin Core 28.0. La discusión sobre el diseño de la capa de protocolo continúa, centrándose principalmente en propuestas de bifurcación suave, como OP_CTV, OP_CAT, entre otras. La implementación de BitVM sigue avanzando de manera constante, con un enfoque en el diseño e implementación de puentes intercadena.

2.2 Capa 2 - Red Lightning

El número de canales de la red Lightning no ha cambiado mucho, manteniéndose en aproximadamente 5000 BTC. BOLT12 ha sido adoptado por múltiples clientes. Algunas redes de Capa 1 están desarrollando soluciones de Capa 2 que cumplen con las especificaciones de BOLT.

2.3 Capa 2 - Cadenas laterales

El rendimiento de las cadenas laterales de Capa 2 es desigual. Los desafíos que enfrenta BTCFi incluyen la dependencia de un aumento insostenible de TVL y los incentivos de airdrop. La clave del éxito radica en garantizar la seguridad de los activos y en seguir una estrategia de integración vertical.

2.4 Activos en cadena

Los activos del protocolo BRC20, Runes y otros han tenido un rendimiento deficiente. RGB se está promoviendo y ya se ha implementado la integración con la red Lightning. Taproot Assets fue lanzado por Lightning Labs, y Tether anunció que emitirá stablecoins basadas en ello.

2.5 BTCFi

BTCFi puede proporcionar ingresos adicionales a los titulares de Bitcoin, y se espera que el valor total bloqueado crezca. Babylon ha atraído una gran cantidad de TVL denominados en Bitcoin. Han surgido varios proyectos de LST que se basan en conceptos de diseño DeFi maduros.

3. Ethereum

A pesar del lanzamiento del ETF de ETH en julio de 2024, su rendimiento no ha logrado replicar el éxito del ETF de Bitcoin. La relación ETH/BTC ha disminuido a 0.037. Las tarifas de gas de Layer 2 son significativamente más bajas que las de Ethereum, lo que ha llevado a un flujo de capital hacia proyectos de Layer 2.

3.1 L2s

Después de la actualización de Dencun, las tarifas de transacción de rollups se redujeron en más del 90%. Base, OP Mainnet y Arbitrum lograron un ingreso neto de 3.5 mil millones, 2.1 mil millones y 1.7 mil millones de dólares, respectivamente. El volumen diario de transacciones de Layer 2 creció un 325%, y el número de direcciones activas diarias aumentó a 2.18 millones.

3.2 Re-staking

La cantidad de Ethereum en staking ha aumentado en general, y la rentabilidad ha caído al 3%. Los protocolos de re-staking atraen un gran TVL, pero la motivación de crecimiento se debilita en la segunda mitad de 2024. El TVL de Symbiotic ha crecido más de 5 veces, alcanzando los 2.12 mil millones de dólares.

3.3 Hoja de ruta futura de Ethereum y propuestas EIP

Se espera que la actualización de Pectra se complete en el primer trimestre de 2025, e incluirá varias propuestas EIP importantes. El objetivo de la hoja de ruta de desarrollo a largo plazo es realizar una actualización significativa en 2029, introduciendo tecnologías clave como pruebas de conocimiento cero y criptografía post-cuántica.

4. Solana

Solana tuvo un excelente desempeño en 2024, con un aumento de precio de aproximadamente 75%, y la relación SOL/ETH ascendió a 0.06. Con tarifas bajas y alta capacidad de procesamiento, ha atraído a muchas aplicaciones descentralizadas de alto rendimiento. La capitalización de mercado de las stablecoins creció más de tres veces, alcanzando los 5.1 mil millones de dólares. El número de desarrolladores adoptando la plataforma ha crecido significativamente, superando por primera vez a Ethereum.

En 2024, los principales puntos de interés del ecosistema de Solana se centrarán en DePIN, meme, PayFi y otros campos. En el futuro, se prestará atención al desarrollo de Solana en sí, SVM y Layer 2, aplicaciones impulsadas por la comunidad y aplicaciones que salgan de su círculo.

5. Alt-L1s

En 2024, Alt-L1 continuará recibiendo una fuerte atención. Algunos puntos a tener en cuenta son:

• Berachain: Introduce un mecanismo de prueba de liquidez, compatible con EVM, con un TVL superior a 1.5 mil millones de dólares tras su lanzamiento.

• TON: Basado en la base de usuarios de Telegram, los usuarios activos diarios aumentaron a 293,539, y el TVL de DeFi creció más de 10 veces.

• Kaia: formada por la fusión de Klaytn y Finschia, integra LINE y KakaoTalk, con un TVL que ha aumentado a 60 millones de dólares.

• Move ecosistema: más de 1,500 desarrolladores activos mensuales, Sui supera a Aptos en varios indicadores.

• MegaETH: compatible con EVM, con una capacidad de transacciones de hasta 100,000 TPS.

• Monad: Implementa la ejecución de transacciones en paralelo optimista a través de múltiples instancias de EVM, manteniendo la compatibilidad con el bytecode de Ethereum.

6. Otras pistas

6.1 Meme

El aumento general en el sector de los memes en 2024 fue del 218%. El lanzamiento de Pump.fun se convirtió en un hito, liberando enormemente la demanda minorista. Nuevas herramientas siguen surgiendo, como Kaito, Photon y GMGN.AI.

6.2 IA

La IA se convertirá en uno de los campos más populares en 2024. Los Agents experimentarán un auge en la segunda mitad del año, y la exitosa transformación del Protocolo Virtuals ha catalizado esta tendencia. Marcos de desarrollo como ElizaOS, RIG framework, entre otros, continúan en auge.

6.3 RWA

El valor del mercado RWA creció un 63%, alcanzando los 13.67 mil millones de dólares. El crédito privado y los bonos del Tesoro de EE.UU. son las principales categorías de activos. Los emisores institucionales incluyen a Franklin Templeton, BlackRock, entre otros.

6.4 Robot de trading

La competencia en el mercado de bots de trading se intensifica en 2024. El bot de trading Trojan se convierte en el bot más grande, con una cuota de mercado estable del 30-40%. El volumen de comercio de GMGN.AI crece rápidamente, alcanzando 2/3 del de Trojan a principios de 2025.

6.5 DeSci

Casi 100 proyectos DeSci, distribuidos en campos como biotecnología, espacio y humanidades. Bio Protocol ha recibido más atención tras la inversión de Binance Labs. Sin embargo, DeSci todavía enfrenta desafíos como la falta de financiamiento y riesgos legales.

6.6 DePIN

La capitalización total de DePIN alcanzó los 50 mil millones de dólares, con un aumento del 176%. El número de proyectos ha aumentado a más de 295. Las redes de energía, redes inalámbricas, redes geoespaciales y redes de computación son segmentos que merecen atención.

6.8 Juego

En 2024, la industria de los videojuegos muestra una notable resiliencia y crecimiento, con más de 7.6 millones de billeteras activas diarias. Las principales cadenas de juegos incluyen opBNB, Ronin, Xterio, Skale, TON y XAI. A pesar de las dificultades de financiamiento, la industria sigue manteniendo su resiliencia.