Revisión de temas destacados del mercado macroeconómico

El contexto macroeconómico reciente es en general positivo

La inflación ha disminuido significativamente, el IPC de EE. UU. en junio presentó una caída intermensual por primera vez en cuatro años, y la tasa de crecimiento interanual del núcleo alcanzó un mínimo de más de tres años. El mercado laboral ha mostrado una ligera debilidad, pero en general sigue estable. El índice de sorpresas económicas se encuentra en un mínimo, y las condiciones financieras siguen siendo laxas. Estos factores son favorables para el mercado de activos de riesgo, y los inversores esperan que la Reserva Federal tome medidas para apoyar la expansión económica.

En el contexto de un aterrizaje suave, con la debilidad del dólar y la Reserva Federal comenzando a bajar las tasas de interés, los mercados emergentes y las criptomonedas podrían beneficiarse. Si las expectativas cambian hacia un aterrizaje duro, el capital podría trasladarse rápidamente de las acciones a los bonos.

La temporada de informes del Q2 enfrenta presión

Las expectativas del mercado para el segundo trimestre indican que las ganancias del S&P 500 crecerán un 8.9% interanual, por encima del 5.9% del trimestre anterior. Sin embargo, esta expectativa ha sido revisada a la baja, y puede haber dificultades para lograrla. Los datos del primer trimestre muestran que el aumento de los precios de las acciones debido a buenas noticias no fue tan significativo como la caída provocada por las malas noticias.

El escepticismo del mercado sobre la rentabilidad de la IA está en aumento. Aparte de las empresas de hardware, la probabilidad de que las grandes acciones tecnológicas mantengan su fortaleza después de los informes financieros ha disminuido. Podría haber una rotación de sectores desde las Mag7 hacia otras 493 acciones, o un cambio de los puntos calientes de IA hacia ramas como robots humanoides y conducción autónoma.

Boeing se declara culpable, lo que podría ser beneficioso para el precio de las acciones

Boeing acepta declararse culpable en dos casos de accidentes del 737 Max y enfrentará una multa de casi 500 millones de dólares. Aunque la sanción no es suficiente para satisfacer al público, desde una perspectiva de inversión, esto representa que el mal escenario ya se ha descontado, lo cual es favorable para la recuperación de la valoración. La situación es similar al gran aumento de BNB después de que Binance se declarara culpable en noviembre de 2023.

El mercado apuesta por la victoria del Partido Republicano en las elecciones

El mercado de derivados es pesimista sobre Biden, la probabilidad de que Trump gane ha aumentado a aproximadamente el 60%. La probabilidad de que el Partido Republicano gane el control de la presidencia y de ambas cámaras del Congreso es de aproximadamente el 50%. Los inversores están atentos a los posibles cambios en las políticas arancelarias, fiscales y regulatorias que podría implementar Trump.

La victoria del Partido Republicano podría llevar a una extensión de las políticas de reducción de impuestos y a un aumento del gasto público, lo que sería favorable para el mercado de valores. Sin embargo, la incertidumbre política podría hacer que las empresas retrasen sus decisiones de inversión. Algunos sectores, como la energía tradicional, podrían beneficiarse, mientras que las energías renovables podrían verse presionadas.

La salida de deflación de China beneficia a los mercados de acciones de Europa y América del Norte y a las criptomonedas

La sobrecapacidad de producción en China y el modelo de crecimiento impulsado por la inversión están generando presiones deflacionarias. Esto ayuda a reducir las tasas de inflación subyacente en Europa y América del Norte, lo que podría proporcionar más espacio para recortes en las tasas de interés por parte de los bancos centrales, favoreciendo así los mercados de acciones y criptomonedas. China tiene una participación de mercado significativa en varios productos clave de exportación, incluidos aquellos en el campo de la alta tecnología.

El rendimiento de Bitcoin se queda atrás del mercado de valores de EE.UU.

Desde principios de año, la relación riesgo-recompensa de Bitcoin ha sido significativamente inferior a la de las acciones estadounidenses, lo cual es bastante raro. La principal razón es la inesperada y gran caída de Bitcoin en el último mes.

RWA desarrollo constante

El producto de bonos del gobierno tokenizados de BlackRock superó los 500 millones de dólares. MakerDAO planea invertir 1,000 millones de dólares en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, lo que podría generar ingresos adicionales significativos y fomentar la colaboración con instituciones financieras tradicionales.