Análisis profundo del mercado de staking de Solana: los cuatro creadores de mercado en el ámbito del staking líquido

Con la recuperación del mercado de criptomonedas, Solana (SOL) ha ascendido a la sexta posición entre las criptomonedas. En todas las blockchains basadas en prueba de participación (PoS), el volumen de activos en stake de Solana es solo superado por Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, en comparación con su posición en el mercado, el nivel de concentración de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) dentro del ecosistema de Solana es relativamente bajo, con un valor total bloqueado (TVL) de 1,137 millones de dólares, que es solo el 11.3% de su máximo histórico.

En el TVL de Solana, los proyectos de staking liquido juegan un papel clave, siendo una fuerza importante para impulsar el TVL de vuelta a sus máximos históricos. En esta área, Marinade y Jito ocupan una posición destacada gracias a su TVL más alto, lo que resalta la importancia de la categoría de staking liquido. Este artículo explorará en profundidad a los participantes importantes en el ámbito del staking liquido de Solana y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y desempeño en el mercado.

Stake y situación general de staking liquido

Hasta el 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL es de 30,530 millones de dólares, la capitalización de mercado de stake es de 27,620 millones de dólares, la proporción de stake es del 69.18%, la cantidad de stake es de 391 millones de SOL, la tasa de inflación es del 6.75% y la tasa de recompensa es del 6.87%. La capitalización de mercado de stake de SOL ocupa el segundo lugar entre todas las cadenas de bloques PoS, solo detrás de ETH; la proporción de stake también es relativamente alta entre las cadenas de bloques PoS con mayor capitalización de mercado.

En la red Solana hay un total de 1986 validadores, y los validadores mejor clasificados ofrecen un APY cercano al 8%, sin comisiones.

Para recompensar a los poseedores de SOL, aumentar la seguridad de la red y su capacidad de resistencia a la censura, Solana ha lanzado el "plan de piscina de staking", que permite a los usuarios depositar SOL en la piscina de staking y recibir tokens SPL que representan su participación en la piscina de staking, estos tokens SPL son los tokens de staking líquido (LST), que pueden circular libremente. Los datos muestran que hay un total de 16,82 millones de SOL bloqueados en la piscina de staking, con un APY promedio del 6,68%. Aproximadamente el 4,3% del total de SOL apostados se encuentra en la piscina de staking. Los 4 principales pools de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que son los 4 proyectos de staking líquido más grandes en el ecosistema de Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance es el primer protocolo de staking liquido en el ecosistema de Solana, lanzado en la red principal de Solana en agosto de 2021. Al stakear SOL en Marinade, se obtiene mSOL, y las ganancias por staking se acumulan directamente en mSOL.

Marinade también ofrece servicios de stake nativo, permitiendo a los usuarios obtener rendimientos de stake sin utilizar ningún contrato inteligente.

Marinade tiene 7.058 millones de SOL en stake, siendo el proyecto de staking liquido con mayor cantidad de stake en Solana; también es el proyecto con el TVL más alto en Solana, valorado en 777 millones de dólares; la tasa de rendimiento por stake es del 6.543%; la cantidad de stake ha aumentado un 31.22% en los últimos 30 días.

El token de gobernanza de Marinade es MNDE, con una capitalización de mercado circulante de 85.99 millones de dólares y una capitalización de mercado total de 356 millones de dólares, habiendo aumentado un 22.2% en los últimos 7 días.

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking líquido a finales de 2022. En Jito, al hacer stake de SOL se puede obtener JitoSOL, y las ganancias del staking se acumulan directamente en JitoSOL.

Jito ha desarrollado una infraestructura de valor máximo extraíble (MEV) para la red Solana, que incluye el cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine y un sistema de asignación de MEV. Debido a su propio negocio de MEV, una parte de los ingresos de MEV se asigna a JisoSOL, lo que hace que los usuarios que stakean a través de Jito tengan rendimientos relativamente más altos.

En Jito, hay 6.38 millones de SOL en stake; la cantidad de stake ha aumentado un 17.77% en los últimos 30 días; el TVL es de 455 millones de dólares; la tasa de retorno del stake es del 6.892%.

El token de gobernanza de Jito es JTO, con una capitalización de mercado circulante de 342 millones de dólares, una capitalización de mercado total de 2973 millones de dólares, y ha aumentado un 46.6% en los últimos 7 días.

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y, recientemente, debido a la explosión colectiva del ecosistema Solana, el token de gobernanza ha aumentado decenas de veces desde su punto más bajo, superando a Lido y convirtiéndose en el tercer proyecto de staking liquido en Solana. Al stakear SOL en BlazeStake, se puede obtener bSOL y las ganancias del stake se acumulan directamente en bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente el contrato inteligente del pool de staking oficial de Solana Labs, que tiene el mayor conjunto de validadores, permitiendo a los usuarios hacer staking liquido a validadores específicos.

En BlazeStake, hay 1.52 millones de SOL en stake; el volumen de stake ha crecido un 177% en los últimos 30 días; el TVL es de 108 millones de dólares; la tasa de rendimiento del stake es del 6.232%.

El token de gobernanza de Blaze es BLZE, con un valor de mercado total de 38.84 millones de dólares, habiendo aumentado un 66.5% en los últimos 7 días.

Lido

Lido lanzó su servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021, pero su desarrollo en otras cadenas no ha sido ideal, no pudo aprovechar la ventaja de ser el primero y la ventaja de marca, y anunció en octubre que dejaría de aceptar nuevos stakes en Solana. Al hacer stake de SOL en Lido, se puede obtener stSOL, y las ganancias del stake también se acumulan en stSOL.

Lido tiene 887,000 SOL en stake; el volumen de stake ha disminuido un 41.43% en los últimos 30 días; el TVL en Solana es de 63.4 millones de dólares; la rentabilidad del stake es del 6.717%.

El token de gobernanza de Lido es LDO, con una capitalización de mercado circulante de 20.95 mil millones de dólares y una capitalización total de 23.56 mil millones de dólares, con una caída del 6.7% en los últimos 7 días.

Aplicaciones de LST en DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze y stSOL de Lido han recibido un buen apoyo en las aplicaciones DeFi de Solana.

Los dos principales protocolos de préstamos en Solana, marginfi y Solend, admiten mSOL, JitoSOL y bSOL como colateral para préstamos, pero stSOL ha sido retirado de ambos proyectos.

En el mayor DEX Orca en Solana, tanto mSOL/SOL como bSOL/SOL tienen más de diez millones de dólares en liquidez, y también hay pares de negociación entre mSOL y bSOL que se pueden negociar directamente; mientras que la liquidez de Jito/SOL y stSOL/SOL es relativamente baja.

El aumento del volumen de staking y la liquidez en DEX pueden estar relacionados con las medidas de incentivos del proyecto. Blaze ofrece los mayores incentivos, ya que al depositar en Solend se puede obtener un subsidio de tokens de gobernanza BLZE con un APR del 15.37%, y al depositar mSOL se puede obtener un subsidio de tokens de gobernanza MNDE con un APR del 1.98%. Jito aún no ha incentivado la adopción de JitoSOL en DeFi, mientras que los tokens de Lido ya se han distribuido casi en su totalidad, quedando sin capacidad para seguir incentivando y eligiendo retirarse del mercado.

Resumen

El ecosistema de Solana incluye varios esquemas representativos de staking liquido, todos apoyados por proyectos DeFi en el ecosistema. Marinade fue el primero en lanzarse y ofrece un servicio nativo de stake; Jito proporciona mayores rendimientos a través de infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios stakear SOL a validadores específicos; Lido es el representante de los proveedores de servicio de staking liquido multichain. Sin embargo, el volumen total de staking liquido es bajo, con solo el 4.3% de SOL stakeado a través de pools de staking. La gran cantidad de esquemas de liquidez también ha causado una dispersión de la liquidez, y es posible que surjan algunos esquemas competitivos en el futuro.

Las medidas de incentivo parecen seguir siendo cruciales para el aumento del volumen de stake y la liquidez de LST en DEX. El proyecto Blaze es el menos conocido, pero ha ofrecido el subsidio APR más alto en DEX y protocolos de préstamos, con un aumento del 177% en el volumen de stake en los últimos 30 días. Lido, a pesar de ser el más conocido en el área de staking liquido y haber lanzado en Solana relativamente temprano, ha emitido casi todos sus tokens, incapaz de participar en la guerra de subsidios y optando por cerrar.