Bitcoin Halving: Doble impulso de emociones y lógica

Muchas personas creen que el principal efecto del "Halving" en Bitcoin es la escasez, lo que estimula el acaparamiento y la especulación. Sin embargo, la esencia del Halving es la reducción de la producción: toda la red invierte el mismo costo de potencia de cálculo, pero la cantidad de Bitcoin producida se reduce a la mitad.

Si la potencia de cálculo de toda la red se reduce a la mitad, el costo de minería de Bitcoin se mantendrá sin cambios. Sin embargo, debido a la existencia de expectativas del mercado y costos hundidos, es muy probable que la potencia de cálculo real supere los niveles previos a la reducción a la mitad. Esto significa que, siempre que la potencia de cálculo supere la mitad del nivel original, el costo de producción de Bitcoin aumentará. Con la producción de más Bitcoins de alto costo, su precio también se empuja hacia arriba. Esto explica por qué los picos del mercado alcista de Bitcoin suelen no estar cerca de la reducción a la mitad, sino más de un año después de la reducción a la mitad.

Por lo tanto, la lógica de que el "Halving" impulsa el mercado alcista no es solo un factor emocional, sino que también incluye factores de costo. Por supuesto, el costo no puede determinar completamente el precio, especialmente en el caso de las criptomonedas, no es raro que el precio caiga por debajo del costo.

Halving de Litecoin y economía macroeconómica

Hay opiniones que sugieren que el rendimiento de la Halving de Litecoin en 2023 no será tan bueno como en 2019, por lo que se especula que la próxima Halving de Bitcoin tampoco tendrá un buen rendimiento. La Halving de Litecoin en 2019 ocurrió en agosto, mientras que el pico del precio de la moneda se dio en junio, lo que refleja efectivamente la influencia de la Halving en el sentimiento del mercado. Sin embargo, es importante notar que en junio de 2019 coincidiendo con el inicio de los recortes de tasas de la Reserva Federal, un factor macroeconómico que no se puede ignorar.

Macroeconomía y mercado alcista de criptomonedas

A pesar de que muchos inversores en criptomonedas son escépticos sobre los factores macroeconómicos y creen que Bitcoin tiene una baja correlación con los mercados financieros tradicionales, en realidad, Bitcoin podría haber estado influenciado por los ciclos macroeconómicos.

Observando las últimas rondas de Halving de Bitcoin y los ciclos de mercado alcista, podemos descubrir algunos patrones interesantes:

1. Bitcoin Halving y puntos altos de precio:

   • Alcanzó su punto máximo aproximadamente 12 meses después de la primera Halving (28 de noviembre de 2012)
   • Alcanzó su punto máximo aproximadamente 17 meses después de la segunda Halving (9 de julio de 2016)
   • Alcanzó su punto máximo aproximadamente 18 meses después de la tercera Halving (12 de mayo de 2020)

2. Tasa de crecimiento de la oferta monetaria M2 de EE. UU. y precios máximos de Bitcoin:

   • El pico de la tasa de crecimiento del M2 en enero de 2012, aproximadamente 22 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
   • En octubre de 2016, el pico de la tasa de crecimiento de M2, aproximadamente 14 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
   • En febrero de 2021, el pico de la tasa de crecimiento de M2, aproximadamente 9 meses después, Bitcoin alcanzó su punto más alto

3. Elecciones en Estados Unidos y el punto máximo del precio de Bitcoin:

   • Aproximadamente 12 meses después de las elecciones de noviembre de 2012, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
   • Aproximadamente 12 meses después de las elecciones de noviembre de 2016, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
   • Aproximadamente 12 meses después de las elecciones de noviembre de 2020, Bitcoin alcanzó su punto máximo

Estos patrones indican que la tendencia del precio de Bitcoin podría estar estrechamente relacionada con las políticas y los ciclos económicos de Estados Unidos. Durante las elecciones en EE. UU. a menudo se acompaña de una política monetaria relativamente laxa, lo que puede llevar a un aumento de la liquidez del mercado, con parte de los fondos fluyendo hacia los mercados especulativos.

Perspectivas del mercado alcista de 2025

Aunque el Halving de Litecoin en 2023 no fue bueno, eso no significa que las perspectivas del mercado alcista de Bitcoin en 2025 sean sombrías. Los efectos positivos del Halving de Bitcoin siguen presentes, y la Reserva Federal eventualmente entrará en un ciclo de reducción de tasas, la liquidez del dólar también pasará de la contracción a la expansión.

Actualmente, la Reserva Federal ha mantenido niveles de tasas de interés altos durante aproximadamente 14 meses. El mercado espera que las reducciones de tasas puedan comenzar tan pronto como en el segundo trimestre del próximo año, y lo más tarde podría ser a finales del próximo año. Debido a factores macroeconómicos, un nuevo ciclo de mercado alcista podría retrasarse, e incluso podría extenderse hasta 2026.

Oportunidad de compra

Para captar con precisión el momento de comprar a bajo precio, también es necesario esperar el último gráfico de puntos de tasas de la Reserva Federal. El gráfico de puntos podría revelar dos puntos de inflexión clave: la detención de las subidas de tasas y el inicio de las bajadas de tasas. Estos puntos de inflexión podrían provocar un rebote temporal en el sentimiento del mercado, pero el panorama general sigue sin ser optimista.

Es notable que, desde 1960, la oferta monetaria M2 de Estados Unidos ha mostrado por primera vez un crecimiento negativo, lo que ha llevado a una tensión en la liquidez del dólar. Incluso si se comienzan a reducir las tasas de interés, al principio se mantendrán en un período de tasas relativamente altas, y la presión de reembolso de los préstamos de altas tasas previas también traerá riesgos.

Por lo tanto, la compra en el fondo también requiere paciencia. A corto plazo, puede haber oportunidades con ciertos activos de pequeña capitalización, pero a largo plazo, la inversión en activos de pequeña capitalización debe hacerse con precaución.