El CPI de junio muestra que la inflación se está moderando en el núcleo, manteniéndose en la superficie

El Departamento de Trabajo de EE. UU. acaba de publicar el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) para el mes de junio.

La impresión de hoy se considera una lectura importante ya que llega después de un ligero aumento en el CPI en mayo. El mes pasado, los precios al consumidor mostraron un ligero aumento del 0.1% mes a mes, llevando la lectura interanual al 2.4%. Mientras tanto, el CPI básico ( que excluye los costos de alimentos y energía ) llegó al 2.8%.

CPI de junio

• CPI base (MoM) : 0.2% | Pronóstico: 0.3% | Anterior: 0.1%
• CPI subyacente ( interanual ): 2.9% | Pronóstico: 3.0% | Anterior: 2.8%
• Título CPI (MoM): 0.3% | Pronóstico: 0.3% | Anterior: 0.1%
• Titular CPI ( interanual ): 2.7% | Pronóstico: 2.6% | Anterior: 2.4%

Como pueden ver, el resultado del Índice de Precios al Consumidor de junio fue algo mixto. Mientras que el IPC Núcleo mostró un aumento más lento de lo esperado, el IPC general experimentó un ligero aumento en los precios.

CPI interanualEn general, los resultados no son terriblemente significativos para la Fed. Aunque la inflación sigue siendo persistente, la tasa real de inflación se sitúa por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed, lo que posiciona al Banco Central en una buena situación para reducirla en el próximo año.

El mayor defensor de que el CPI se mantenga rígido son los precios de la vivienda, que han aumentado un 3.75% anualizado en los últimos 3 meses.

En cuanto al impacto de las políticas arancelarias de Trump, podemos ver un atisbo de cómo las negociaciones comerciales extranjeras están afectando a los consumidores estadounidenses. Los precios de los bienes básicos aumentaron un 0.32% en junio, el mayor incremento desde febrero de 2023.

De hecho, al considerar que se rumorea que la Fed adoptará una postura más laxa sobre las tasas de interés en la segunda mitad de 2025, esta lectura podría reforzar esas expectativas.

Con la inflación subyacente ligeramente más baja de lo previsto y la inflación general en gran medida en línea, los datos de hoy le dan a la Fed pocas razones para adoptar un enfoque más agresivo. En cambio, añade peso al argumento de que un alivio gradual, que podría comenzar en septiembre, sigue siendo una opción viable.

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